新鲜出炉的底部周期行业

原创：拆解哥   研报拆解   2021-10-22 - 小 + 大

点击上方蓝字  获取精选研报 拆哥碎碎念 大家好，我是你们的拆解哥。 最近几天，市场急于赚快钱的心态，在一些超跌的前期强势股里面反应的淋漓尽致。但是今天看，这个赚钱效应似乎又落下帷幕了。信号就是这波最强的反弹清水源冲高回落。 但是，超跌依然是市场主线。前期是超跌个股的强反弹，现在风格变成了板块的超跌，更多是一些行业基本面反转的超跌反弹，例如保险，地产。 这里我想说的是，守住自己的能力圈。不要看着别人赚钱而心动。你看看今天盘面的数据，3000只个股下跌，75%的人今天亏损或者浮亏，所以最近大家该干啥干啥，有逻辑的票，位置不高的票，多一些耐心就好。     盘面机会 创业板3300的压力位，几天了都没突破，一直是个隐患。但是可以看到这两天，外资每天都是百亿的净买入，今天更是高达150亿。买的是什么，看看盘面就知道，金融地产白酒那些超跌的。所以最近是有方向的。风格上面就是抄底的去做。有利润了就要及时的落地。 板块上，最近资金有个共识，那就是，一些公募基金为了年底的排名战，最终还是把新能源确定为主战场。因为逛了一圈之后，还是新能源的业绩增速最高，明年最确定。关于行业，唯一的规律就是市场上当年的景气度最好的行业，往往在当年表现的是最好的。所以我们按照每年的当年的纬度来看，你会发现业绩增速越高的行业越好，其实跟估值关系比较小。 科技方面，今天芯片底部超跌反弹，多少人前面去抄过芯片的底，都不行。今天的芯片是两个消息的加持，一个是美国会文件显示华为和中芯国际已获上千亿美元的美国技术出口许可，昨天有人说这个是利空，其实并不是，不管漂亮国怎么样，我们芯片发展的脚步是不会变的，美国市场打开的话，对材料和设备是最大的利好，所以今天芯片里面设备和光刻胶这些材料很强。也跟日本起火有关。超跌+消息驱动，板块就很容易起来。 汽车方向，这两天一般，但是这个板块我依然认为是年底最值得期待的，叠加11月份广州车展，凌云股份，今天早盘笑嘻嘻，结果渣男了。豪能昨天被中信给推荐了。最近都很强。三季报应该没问题。凌云的问题在于目前有定增，所以估计会有压价。下周一就是凌云的三季报，如果电池盒放量的情况比较好的话，后面应该就走趋势了。 研报拆解 这里，分享一个券商今天新鲜出炉的底部周期行业--维生素。 未来2-3年，VE有望再次迎来超级景气周期：维生素E行业资金投入大，进入壁垒高，目前，全球市场主要由帝斯曼、新和成、浙江医药和巴斯夫维持着寡头垄断格局，回顾历史十年以来的VE价格周期，会发现行业供给端的变化往往是维生素价格波动的主要推动力。例如，2008年安迪苏退出VE生产与2011年的日本大地震导致VE供给收紧，出现超级景气周期；2014-2015年能特科技中间体外售叠加VE产能过剩致使VE价格一路下跌；2017年巴斯夫柠檬醛工厂爆炸造成了VE中间体生产受限，推动价格上涨。20年以来，受疫情封锁影响，维生素生产与运输受阻，同时巴斯夫部分产线检修和发生事故，加之能特与DSM合资工厂推迟复工，VE生产受到较大冲击。21年，复产规模持续低于预期，龙头企业陆续在下半年面临停产检修，VE供给或将进一步紧缩。展望未来2-3年，帝斯曼与能特科技的合并使得行业竞争格局显著改善，VE价格有望再次迎来超级景气周期，在目前的价格水平上仍存在较大上涨空间。 间甲酚成本支撑，推动维生素E前景向好：间甲酚作为VE生产环节重要的中间体，近年来其价格的一路走高为VE带来了涨价空间。目前我国间甲酚依旧依赖进口，2019年，德国朗盛的部分间甲酚生产线转产薄荷醇，海外供给收紧。2021年1月，我国商务部最终认定，原产于美国、欧盟及英国、日本的进口间甲酚存在倾销，5年内对原产于上述国家的进口间甲酚征收反倾销税。间甲酚价格的走高为VE的生产提供了成本支撑，VE市场前景向好。 喜欢你就点个赞吧！

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