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原创：冲哥 骑牛夜幕的冲哥 2021-10-22 - 小 + 大
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在市场还没出现主线和热点底下，市场的反应依旧是纠结，短线的轮动节奏也会不断加快，个股的短线机会持续力度不会太大。像今天芯片股上涨本质是经过调整，核心是今天芯片龙头国科微20cm一字板，受益业绩大增，带动了半导体板块集体上涨，很多人不知道企业的业绩增长，是有很多手段的 我们就来看看，国科微的业绩增长是否真实可靠？
最常规的方法就是看扣非净利润，扣非净利润是指企业透过主营业务经营获得的利润，而不是一些不可持续的方式，比如卖资产、投资收益增长、买的资产重新确定价值等等。
中报显示国科微净利润亏损，扣非净利润也是亏损。而三季度预告可以看到国科微净利润增长，扣非也是同比大幅增长，可以确定这个业绩不是透过其他业务收入获取，这是一个公司业务发展向好的信号。所以才迎来一字板的效应。 第二个方式是看常规的可调节科目，比如销售费用、管理费用、研发费用有没有削减，有些企业业务收入比较稳定，如果透过削减这三个科目的费用，净利润就会大幅度增长，不过这也是不可持续的，因为透过削减开支对企业未来不会太好。 比如恒瑞医药，是一家创新药公司，研发费用非常高，如果削减研发费用，恒瑞的净利润会大幅度增长，但是如果这么做，恒瑞医药的未来就会有天花板。太研发费用是很消耗一家企业的利润，毕竟是真金白银花去研发的，再说研发成果也很可能打水漂的。这就导致a股市场你看到4600家股票，真正具备成长性的企业，如果不花点研发，真不能说是成长公司。 所以就出现很多公司上市后，得过且过地过日子，加上一些概念就能出现股价的波动，这些被誉为题材股的公司一旦没研发的投入都是不见得有预期，也是很多炒作概念的一波大涨后眨眼就跌回去了。 国科微营业收入大幅度增长，可以基本确定业绩是真实可靠的，但是毛利率下滑不少，估计与今年原材料大幅度涨价有关。
国科微一个季度大幅度增长，确实是超出市场预期的，而且可以确定的是，这家公司的业绩保密性做得非常好，如果是消息保密性差的公司，在业绩大幅度增长前，会有些内幕消息的资金进场。但国科微并没有，而是一路下跌！跌幅还不少！ 我记得业绩大增保密性不好出现老鼠仓上涨的，最典型的就是王府井。
王府井于去年6月9日公告获得免税品经营资质，但是公告前股价已经由底位区间涨了一倍，这种是明显的老qian股，消息保密性做得非常差。
所以，由消息保密性的角度来看，国科微三季度预告出炉前。股价是被砸了一波40%大跌，这样去看消息保密性做得很高，是一家有责任的公司。
还有非常重要的一点，也是关乎企业生死的关键，现金流。
我们看到国科微的经营活动现金流，同样大幅度增长，证明了卖出去的货有现金回笼，而很多没有话语权的公司，大多数都是结转应收账款，这会导致企业要承担资金压力，必要时会向银行借款，增加财务费用，另外应收账款如果太多，每年都要做坏账准备，直接影响到当期净利润，应收账款太多的企业，要不就是没有话语权，要不就是公司有猫腻。
最为典型得就是康得新，透过虚增应收账款虚增利润，最终这个大篓子破灭，虚增利润是不可持续的，因为虚增净利润是要付出高昂税务成本的，如果一家公司现金流不好，迟早都会出事。 所以在我们发掘有潜力的成长性公司的时候，作为一个投资方向去看，公司的现金流也是很关键。当然还是那句，股价的位置也是很简单，比如当初的王府井一轮炒作免税+业绩大增后，股价被炒作一波高位，高位兑现后主力经营的一次资本运用可赚了不少，现在去看跌回去不少，由此说明高位股炒作后的风险是不容忽视！
综合国科微各项会计科目来看，没有太多猫腻，唯一不确定的是该公司究竟有没有把利润都归在这个季度，如果这样做的话，对四季度不一定有好处，因为公司可以把财务全部压缩在一个季度就导致下一个季度收入减少，但股价被市场炒作一波高位后，进入四季度业绩一旦持续不到，就会迎来高位杀跌，这就是排除消息面刺激外，基本面转好对股价的影响。所以说，股价涨跌是受多方面的刺激。 另外还有是，对于市场行业去说，如果是国科微因为提前备货，导致出现这季度增长的话，这种高增长则是不可持续，这是国科微在年报的考验了。至少目前为止，基本面还是向好的。这也是今天市场炒作他的主要逻辑。 还是那句，股价涨跌受多方面刺激，但归根到底，很多你所看到的大牛股，股价都是从低位被炒作起来，从而高位出货，在资本市场这种辩论一直都是被验证下去。 对于今天被砸的，无话可说，但一路坚定和坚持，作为成熟的投资者去守住一家看好的成长公司，是不会因为股价的波动而倒下。 就像国科微三季度业绩飙升，谁还记得他二季度业绩亏损？在投资者散户眼里这都不看，只看涨停板就牛逼，一切的分析都成了浮云，资本市场存在很多手段，故事........ 自始至今，手段和故事，都不变！只是大家没去看透，正如投资者不会看透这些手段，在资金市场生存也不会久。因为股价的波动影响人性波动，在看透公司后，还得看透人性。炒股，看似动一动手指这么容易，但真正难的，是什么？相信作为成年人的大家，都能懂。 今年标题叫《手段》 最后听一首歌！安慰一下你 关注我，读懂天下事，股市事 骑牛夜幕的冲哥 水到绝境成飞瀑，人到绝境是重生！ 明明是一方游资，非搞得挥笔如水！ 因为拉长时间后，自己预知不好当！ 那就让我拿起笔，给大家挥挥股票！ 公众号 |
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