新股日亏13700，还记得3年前那场造假事件吗？

从上周五中自科技破发开始，最近中签如中枪：

可孚医疗中签平均亏2000多，中科微至平均亏3000多，今天中枪大爆发，成大生物中签的人，平均亏13700多。

集合竞价低开18%，最终收盘跌幅27%，这何止是中枪，简直被插成了刺猬。

你想亏这么多得有资格，这货中签率0.028%，没中签的人，得感谢成大生物的不杀之恩。

有人说，最近破发票这么多，有人猜测是监管层推动新股定价权回归企业导致的，以前机构抱团压低企业估值，然后赚上市流动性的钱，现在把企业抱团给拆掉了，企业能够融更多的钱，所以估值也上来了。

比如以前没那么多50倍发行市盈率的新股，现在比较多了，成大生物发行市盈率就是50多倍，高估了以后，直接破发。但也不尽然，中自科技发行市盈率也就20多倍，照样破发。

说白了，二级市场的傻瓜少了，更何况50万开户门槛的科创板，单纯情绪推涨新股的傻瓜更少。

傻瓜少的原因，一方面是注册制以来，巨量的新股上市放血，一方面是北交所要开了，分流了一部分流动性。

虽然每天万亿成交，但挡不住放血的口子大啊。

最近在琢磨，新股频繁破发，从最初的高估破发，到现在，市场普遍降低了新股上市的预期，其中是否存在情绪错杀的可能性。

正好成大生物被锤这么惨，看了一下它的财报数据，发现这货居然是中国人用狂犬疫苗的一哥，于是耐着性子把招股说明书看完了，勾起了不少往事。

故事要从2018年的7月15日的一个公告开始：

国家药监督局通告：根据线索组织检查长春长生，生产现场进行飞行检查，结果发现他们的人用狂犬疫苗生产造假。

这个消息在周末瞬间引爆全国舆论市场，狂犬病发病致死率几乎是100%，新冠疫情在它面前就是渣渣，假疫苗意味着，你拿着一只没装子弹的AK47在非洲大草原上对付一群狮子。

当时大部分疫苗被卖到山东去了，药监局公布消息的隔天，山东疾控中心宣布停用长生生物人用狂犬疫苗。

但这事儿做的太没底线，毕竟谁都不能保证自己在路上遛弯的时候，一定不会被某个不长眼的狗给咬了，去打个疫苗还不能保真，遇到假疫苗必死无疑，这谁受得了？

事件持续发酵，众怒难平，直接惊动了总理，一定要给一个明明白白的交代。

隔天公安机关批捕长生生物负责人，中国证监会以信息披露违法违规的理由，对连续跌停的长生生物实施退市停牌风险警示，隔天直接带帽st，在我的印象当中，这是监管层屈指可数的刚硬。

连续干了7个跌停板以后，停牌一天，隔天直接st，接着按跌停，整个过程一气呵成，随后一路奔着退市去了。

这货应该是整个中国证券历上最快退市的上市公司。

事件爆发之前，长春长生至少看起来是一家“好”公司。赚钱能力不用说，毛利80%，净利接近40%，试问现在有几个生意能比这个强？

2017年营收15个亿，净利润5.66亿，并且连续几年保持高速增长，当时卖人用狂犬疫苗的企业，全国没几家，这货是老二，市场占有率大约22%。

第一名是今天刚刚上市的成大生物。

人啊，一旦无法控制自己的欲望，就算给了你金山银山，也会瞬间失去。

长春长生事件造成了极其恶劣的影响，几乎印证了当时市场的传言：投资不过山海关。随后的资本市场，要么给东北企业极低的估值，要么直接质疑你造假。

比如长春长生崩塌的时候，长春高新也被按一字跌停板，无奈的上市公司只能出面澄清：我跟长春长生没啥关系，只是个卖生长激素的啊，但资本市场不管，反正你是东北的。

躺枪的长春高新随后2年用5倍的涨幅，才勉强打破偏见。

2018年，长春长生资产全部变卖，巨亏32亿，破产了，机器物料卖完了事，造假事件负责人被抓进去不用说。

但那些员工呢？

十有八九去了今天刚刚上市的成大生物。

成大生物2018年市场占有率大约34%，长春长生大约22%，但是到了2019年，成大生物市场占有率直接飙升到68%，成为毋庸置疑的狂犬疫苗一哥：

老二空出来的市场，券都被老大占了，老三老四市场占有率几乎没动。

我觉得不一定是老大优势，狂犬疫苗从厂里面出来以后，要卖给各省市县乡镇的疾控中心，然后才能到消费者手中，关键节点是要搞定疾控中心。

一年之内，你如何搞定老二曾经占据的疾控中心，并且是独吞老二的市场？

招新的销售不太可能，老销售辛苦一点，一个人干两个人的事儿，估计也很难，十有八九是收编了当时老二的销售，借助国企的身份，独吞了老二的市场。

另外，两家都是东北企业，收编起来，连唠嗑的障碍都省了。。。

以上过程，纯属猜测。

民企退出，国资进场，一场造假案，成大生物企业经营的操作可谓满分，但控股权上吃了大亏。

成大生物刚刚收编了老二，马上有人盯上了这门赚钱生意，韶关高腾从2019年开始，不断在二级市场搜集成大生物母公司辽宁成大的筹码，最后一举超过辽宁国资委持股比例。为了亲儿子成功上市，作为第一大股东的韶关高腾以放弃10%以上持股表决权的代价，退出实际控制人的争夺战。

但是2年之后，鹿死谁手真不一定。

成大生物是A股历史上唯一的A拆A上市公司，当初中国宝安也想A拆A，把贝特瑞拆出去，结果人家在新三板上过渡到未来的北交所，简直不要太爽太舒服。

到A股来干嘛？等着破发吗？

刚刚上市的成大生物，只能说运气太差，当初留在新三板，就是未来北交所的明星，现在蹭到科创板，正好遇到破发潮。。。。

热点有风险，追风需谨慎。

要是再早个1年左右上市，或许还有康华生物百倍市盈率的待遇，那时候，医疗白马的高潮让大家对狂犬疫苗这门赚钱生意抱有无限的想象和期待。

沧海桑田，时移世易，不变的是强弱周期，表现在泡沫的起起落落。

上市一年后的康华生物，褪去了泡沫，市盈率跌到不足30倍，却依然改变不了颓废的股价走势：

今天刚刚上市的成大生物，更惨，在破发潮下，省去了一年的挤泡沫时间。

或许有人会说，世间最遗憾的事，莫过于还未经历繁华，就已陷入尘埃。但曾经的造假案，无疑是一场繁华的警钟。现在的成大生物，没有了新股的情绪想象，长远来看，或许是一件好事，直接回归最初的价值，也许能走的更远，更踏实。