新能源汽车大佬的喊话！

市场依然是轮动，今天轮动到锂电池和芯片。

刺激点是比亚迪创始人王传福在11月19日的一个采访，大佬喊了几个数据：

1、新能源汽车的渗透率，今年能到20%；

2、上半场是新能源汽车，下半场是智能汽车；

3、行业变革的两个关键点：电池和功率半导体。

电池占据电动车30%——40%的成本，从价值的角度看，锂电池当然很重要；功率半导体方面，电动车的用量是传统车的5——10倍，这是从增量需求的角度讲的。

所以，从汽车零部件的增量逻辑来看，功率半导体的空间非常大。

注意了，这个逻辑有一个坑，我后面再讲。

锂电池炒作的代表是宁德时代和亿纬锂能，破历史新高，这条线想要买的，手里早就有筹码了，再追，你得摸着良心问问自己，是否真的拥有持有三五年的信仰。

无论哪个行业，都在周期中，有繁荣的上坡路，自然有衰退的下坡路。

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芯片这条线我们之前炒过，这次重新被翻出来，那就接着前面的线，继续梳理一下：

功率半导体，又叫做电力电子器件，这东西是控制电能，电路的，除了新能源汽车里面要用，你家里的冰箱，洗衣机，微波炉等等电器都要用到这东西，另外，电能驱动的高铁，地铁都要用，刚刚上市的时代电气就是造轨交功率半导体的，资金把它炒到1200多亿，难道港股的700多亿市值不香吗？

今年芯片的炒作，我们聊的比较早，持续跟踪的人肯定都记得，年初的芯片涨价逻辑，我们一直等到4月份士兰微突破，才开始介入，在此之前，大家忙着炒碳中和，医美，根本没时间打理芯片渣男。

一直到士兰微突破以后，资金才开始追逐炒作。

所以主客观一致的点：在4月末，5月初士兰微的突破。我们也是从那时候一路跟随题材弱转强的。

缺芯伴随着芯片涨价，而且是所有的芯片都在涨，车规级的功率半导体在涨，资金炒士兰微，华润微，斯达半岛等等，消费电子芯片也在涨，炒了全志科技，瑞芯微，明微电子，连做闪存芯片的兆易创新也被炒起来了。

所以，上一轮芯片炒作的逻辑是涨价，跟大宗商品涨价没啥差别。

既然是涨价，肯定有涨价的驱动，主要有两个：

第一：新能源汽车爆火。谁都没想到今年新能源车居然卖的这么火，年初才5%不到的渗透率，10月份就有20%的渗透率，新能源汽车的火爆，直接刺激了功率半导体的需求；

第二：疫情影响。全球功率半导体芯片龙头是一家德国企业——英飞凌。这家企业的封装测试工厂都在东南亚，上半年的东南亚被疫情折磨的死去活来，工厂直接瘫痪了，英飞凌拥有40%的全球市占率，70%的中国市场占有率。

全世界的汽车生产商，从去年年底到今年上半年，忽然发现：曾经不起眼的功率半导体，没货了，而且未来的交付期越来越长。

缺芯潮后面马上是涨价潮。

七月份的时候，芯片股已经炒到高位，整个市场都知道缺芯，芯片贸易商甚至出现囤货恶意涨价的情况，传统车厂怨声载道，这些传统车厂一旦停工，直接涉及百万人的就业，影响太大，于是监管层出来干预，安抚市场：预计到9月份以后，缺芯的局面会逐步缓和。

芯片持续涨价的预期没了，所以8月份以后，芯片股逐步回落，明微电子，全志科技，瑞芯微，华润微大跌接近40%。

题材炒作，炒的永远都是预期，预期的酝酿，就是题材的起点，预期的结束，必然是题材的终点，不理解市场对题材的预期转变，自然也看不懂价格涨跌背后的规律。

回到今天芯片涨价的逻辑预期：行业大佬喊话：功率半导体未来有巨大的增量需求。

真正的刺激，是功率半导体巨大的增量需求吗？这东西是常识，今年可以说，明年也可以说，一直到新能源汽车渗透率超过50%，你还可以说，所以，它不是刺激，别说你今天才知道。

所以，常识不是题材的刺激，真正的刺激是“行业大佬喊话”。

只可惜，这只是短期逻辑，最多期待消息溢价，因为你没法期待行业大佬天天喊。

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国内功率半导体的玩家并不多，比亚迪，斯达半导，时代电气，士兰微，华润微。注意车规级功率半导体和消费电子功率半导体，差别很大。

车规级和工业级功率半导体技术含量比较高，所以毛利也比较高，普遍在30%以上，市场给的估值也比较高，做轨交功率半导体的时代电气被炒到1200亿的市值，不用想，肯定贵了，700多亿的港股难道不香吗？

消费电子用的功率半导体没啥技术含量，毛利在20%出头，市场不待见，比如华微电子，才100亿出头的市值。

车规级和工业级的功率半导，比亚迪在做，士兰微，华润微，斯达半岛都在做，通过这几年的发展，跟英飞凌有一代的差距，已经很不错了。

机构们认为士兰微最有可能替代英飞凌，完成功率半导体的国产化，所以士兰微7月份以来，基本没跌，机构们抱团很坚决。

从今天资金推涨的票可以看出来，情绪想象的成分更多，比如次新+的时代电气，前期超跌的芯片人气股瑞芯微，捷捷微电和扬杰科技跟功率半导体沾边，优良的业绩源于上一轮芯片涨价，上一轮没怎么涨，这次算补涨。

总而言之，别瞎追，这种成长想象的题材，原则永远是买弱不买强，只要你稍微有点耐心，市场总会给你捡漏买便宜的机会。