年终总结和年初展望！
原创：拆解哥 研报拆解 2022-01-03
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虽然明年经济复苏的步伐依然曲折，但是2022的年初行情，该有还是会有！理由有三：1 宏观环境依然友好，经济下行压力可控，市场不必对稳增长要求太高；而年初新政策落地执行，老政策效果显现，稳增长仍有望密集催化。
具体方向上，告诉大家一个重点，要重视年底走过大波段的板块。
因为回溯发现，过去三年年末行情的有效性明显提升，资金年末布局时，对次年景气的考量权重提升。其中[10-11月]行情对来年股价的指引性最强，这可能与市场炒报表的节奏有关。10-11月资金涌入三季报高景气（或有反转迹象）的赛道，12月可能阶段兑现收益。但即使如此，行情在第二年也会逐步回归，全年胜率依然较高。2021年是中药行业的爆发之年。从年涨跌幅数据来看，申万中药板块全年上涨28.84%。基本是年底这波贡献的。为生物医药各板块中唯一正收益板块，估值PE也得到修复。但从几个维度来看中药板块还不算被高估，一方面是未来的预期上中药部分公司的预期估值并不高且大多PEG小于1；另外一方面横向对比食品饮料板块，一直还有所差距。2021下半年的政策驱动或许只是第一步并且还没有完全结束，2022年才是涨价+政策催化导致业绩兑现的关键一年。在2022年各平台的跨年活动中，虚拟人嘉宾频频亮相，成为平台破圈的创意演艺形式；此外，首尔市政府、腾讯音乐、Decentraland等海内外机构或公司推出虚拟的跨年活动。真人的数字孪生：1）邓丽君虚拟形象与歌手周深在江苏卫视跨年晚会实现同台合唱；2）黄明昊与自己的数字孪生在东方卫视跨年晚会同台；3）凤凰传奇在《新倩女幽魂》游戏举办虚拟演唱会。全新虚拟偶像：1）湖南卫视《你好！星期六》虚拟主持人“小漾”亮相，成为国内首个常驻且人格化培养的虚拟主持人；2）哔哩哔哩公布虚拟偶像女团“四禧丸子”预告片，此外洛天依等虚拟偶像与硬糖少女303在江苏卫视同台演出。不要小看了元宇宙，目前真的不只是概念了，是大家肉眼可见的东西了，而且真人的数字孪生和虚拟人偶像，这样蕴含着巨大商业价值的IP，想变现不是很轻松吗？1煤炭，我说了很多次了。周末有利好，印尼禁止一月煤炭出口，国际煤市供需紧张愈发凸显。煤炭这个跌了敢买就是了，四季度和一季度业绩确定性很高的。2 计算机，过去的一年，对于计算机行业无疑是艰难的一年，虽然行业排名18位涨幅3%，但是在成长行业中基本垫底。我们坚定相信，2022年有望成为计算机行业的长期拐点。21年年底的计算机，正如18年年底的半导体。计算机很多公司的业绩，都是四季度体现，大家可以去看看，基本上前三季度小赚甚至亏损，四季度一下子吃成胖子。而计算机的行情一般也在年初。其中重点可以看看政策加持的医疗it。医疗IT：1）公立医院互联网医疗服务建设进入快车道。2018年起进入政策端强力推动下公立医院自建互联网医院的全新阶段；2）疫情复苏叠加新政策出台，行业景气度拐点已至。随着疫情影响消除以及DRG/DIP支付方式改革等政策出台，行业景气度迎来向上拐点。
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