潜在的市场主线

欢迎各位研粉来到「社长说」栏目，今天咱们聊聊三个话题：市场、地产链、信创。

稳增长背景下，基建和地产都是重要着力点之一，其中地产政策今年大概率是持续回暖的一年。

地产后周期产业链的各分支，按照与房地产的相关度排序为：家具>厨电>白电>小家电；近一个月来，家具行业指数涨幅超15%，厨卫电器涨幅为12.6%，白色家电涨幅为7%，小家电涨幅为9.2%，各分支涨幅与该分支和房地产的相关度排序基本接近。

从第四季度的业绩预期来看，家电中，部分小家电企业如新宝股份和小熊电器业绩增速有望超过30%；其次集成灶行业核心企业如火星人和亿田智能业绩增速有望超20%，最后美的集团和海尔智家等大家电企业业绩增速有望超10%；家居中，定制家居企业的利润增速可能在中个位数，其他家居企业的业绩预计分化比较大。

信创短期也是看业绩，信创行业目前主要看党政业务，而党政业务有个特点，就是每年四季度是结算季，所以信创公司每年的业绩重心都是落在四季度，那么即将到来的年报就是信创行业业绩的重要观测点。

后续依然看国产替代渗透率的提升，一是党政信创方面，到2021年底，党政交付的PC总量约为400万台，相比党政的3000万台存量PC和全行业的1.5亿台存量而言，渗透率仍然有大幅提升的空间；二是行业信创方面，预计2022年有望成为多个行业大规模推进信创国产化的起点，并在2023年进一步放量。

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