底部出现，即将反转

短期市场情绪整体到一个冰点，开年以来基本所有高景气成长板块都出现了明显调整，只有金融，基建和地产产业链出现了小幅反弹，不过这几个板块机构认可度较低，大概率无法带领大盘向上，反而容易导致机构资金砸盘。

下周是春节前的最后一个周，市场风格整体可能还是会偏向谨慎，不过春节以后，随着一季报业绩预告持续出现，节后的机会会明显增加。

成长板块这一轮调整的核心是杀估值而不是杀逻辑，这种普die和去年春节后那一轮调整比较类似，基本所有成长板块都在调整。这两轮调整的原因也比较类似：

1、mg去年3月和今年年初都有比较强烈的加息预期，m债收益率持续走高，以纳斯达克为代表的成长板块出现了比较明显的调整，今年年初以来纳斯纳克指数整体die幅达到12%，对Agu的成长板块构成了一部分压力。

2、去年主流机构持仓集中在高景气赛道板块上面，今年年初一波大幅杀跌以后，机构调仓压力比较大，部分资金流出被动导致赛道板块继续调整。

既然赛道板块这轮调整的核心是杀估值，后面大概率会出现分化，业绩保持高增长的板块后面大概率会再创新高，部分业绩低于预期的板块可能会继续调整。

这种情况和去年3月也比较类似，去年3月全市场集体调整以后，新能源汽车板块在4月率先走出上涨行情，光伏板块在6月以后也出现一轮比较大的上涨行情。

在高景气赛道板块里面，个人最看好的还是汽车零部件方向，这个板块今年业绩大概率还是会延续比较强劲的态势，今年应该是汽车智能化和轻量化加速渗透的大年，这两个板块和去年的新能源汽车板块比较类似，是业绩确定性比较高的方向，可以等春节后跟踪一季报业绩兑现情况，小研估计这个板块会有很多公司的业绩超出市场预期。

智能化领域的核心方向是智能座舱，HUD显示，车载摄像头，车载图像传感器，线性控制，车灯控制，高压连接器，高速连接器这几个领域，下面是客观事实，龙头是德赛西威，华阳集团，联创电子，韦尔股份，伯特利，科博达，瑞可达和电连技术。

轻量化的核心方向是底盘，铝铸件，一体化压铸以及空气悬挂，下面是客观事实，龙头是拓普集团，旭升股份，文灿股份和中鼎股份。

VR板块应该也是今年渗透率加速提升的一个方向，随着苹果，微软，索尼等全球科技龙头公司VR产品的持续发布，这个板块后续应该也有比较多的利好催化，下面是客观事实，VR设备领域龙头是歌尔股份。

新能源板块今年会出现分化，不会出现普涨行情，大概率只有部分环节能够上涨，一定要认真甄别：

新能源汽车关注壁垒比较高，盈利能力不会下降的方向，典型的就是电池，隔膜和碳纳米管三个方向。

光伏比较关注下游和设备这两个方向，重要催化因为还是下游光伏装机量的提升，去年硅料价格太贵，光伏装机比较受限，今年硅料价格的跌幅可能超出市场预期，带动光伏装机需求大幅提升，可以多关注逆变器，组件和胶膜这几个环节。

风电比较关注壁垒比较高的零部件环节，典型的就是海缆和轴承

短期市场可能比较有机会还是受损于yq的可选消费板块以及互联网板块：

今年冬天大概率是yq肆虐的最后一个冬天，等到天气转暖以后，全球形势将会大幅好转，目前虽然传染性比较强，但是致死率已经比较低了，未来大概率是流感化的趋势，可以通过疫苗和特效药进行有效控制。

这个比较有利于受损yq的可选消费板块复苏，典型是机场，酒店，航空，保险这几个方向，下面是客观事实，龙头是上海机场，锦江酒店，春秋航空和中国平安。

互联网板块的底部基本已经确认，后面大概率会慢慢修复，互联网板块和白酒一样，属于商业模式非常优异的方向，短期景气度低迷只是暂时的，未来依然有广阔的成长空间。比如VR产业的加速发展会带动VR游戏的普及，VR游戏的普及有望给游戏板块注入新的增长动力。

总结：

1、受损yq的可选消费板块以及互联网板块的底部基本确认，后续有望迎来反转。

2、高景气赛道板块的转机应该在春节后，业绩超预期的方向有望在春节后再创新高

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