分化巨大！机构调仓这个！

今天市场整体迎来一个开门红行情，但是分化比较大，高景气的赛道表现相对弱势，低估值的价值板块相对强势。

虎年开年第一个交易日市场整体呈现防守的态势，主流对后市行情依然比较缺乏信心。

昨天的文章也说过，市场节后主要是两个方向，一是高景气的新能源板块，二是低估值的金融地产基建，目前来看低估值板块相对占优。

低估值价值板块的核心逻辑有两个：

1、一季度依然面临一定的压力，在稳增长预期下，地产产业链有望迎来边际改善，基建投资可能适度加速，基建板块，地产产业链以及银行板块都是比较受益稳增长zc的。

2、美联储今年正式进入加息周期，加息对高估值的成长板块会形成比较强的压制，对低估值的价值板块相对利好。

在mg加息的大背景下，美gu和港gu今年都是价值板块表现较强，像港gu上市的中国移动，中国海外发展，邮储银行，汇丰控股，中海油都有比较强劲的表现。

银行

价值板块基本面最清晰的是银行板块，银行板块整体估值都在10倍以下，优质银行业绩增速普遍能够达到10%-20%的水平，整体性价比相对较高，有一定估值修复的空间。

银行板块主要有两个方向，一是基本面长期优异的龙头，下面是客观事实，主要是招商+宁波银行。二是基本面改善比较明显的银行，比如兴业银行，常熟银行和苏农商行。

基建

基建板块整体操作的难度要高于银行板块，主要原因是波动比较大，稳定性差，经常出现大起大落，容易超前博弈zc，往往zc落地以后板块反而开始回落，因此操作难度相对比较大。

基建板块的龙头主要就是几个中字头的央企，下面是客观事实，像中建，中交建，中电建，中铁建，中guo中铁，中能建。基建板块成长性相对比较好的主要有建筑设计，塔机租赁和钢结构这三个细分方向，龙头是华阳国际，建设机械和鸿路钢构。

新能源

新能源板块今天整体高开低走，有所回落，主要原因还是资金调仓的影响，尽管今天市场比较强势，但是全天成交额只有8000多亿，处于近期一个比较低的水平，在这种成交量下，市场很难出现普涨行情。

价值板块对成长板块形成比较强的抽血效应，成长板块出现了比较明显的调整。

总结：今天市场分化明显，价值板块表现相对较强，成长板块相对表现较弱，预计22年上半年在稳增长的背景下，价值板块会持续出现投资机会。

价值板块过去几年都表现低迷，不少投资者对价值板块已经比较陌生，明天小研会重点在星辰投研上给大家梳理一下价值板块的方向，欢迎大家关注，点击下方名片，明早七点半准时锁定

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