这个板块，暂时不要碰！
原创：成长价值投资的 枫藤 2022-02-10
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春节后的开门红行情，这几天走得，并没有想像中的那么顺畅，热点挺散，持续力不强。涨幅前几的分别为微信小程序，景点及旅游以及酒店餐饮，其中涨幅最大的是软件微信小程序，不知道后期能够持续多久。前面的这七名，关于持续性的问题，我认为银行大概率会是今年，最能持久上涨的一个行业。毕竟整个板块里，许多银行的业绩增速，在这几年还是挺不错的，加上这几年没怎么涨，估值都处于一个非常合理的状态。
除此以外，其它的几个，我都不太看好，整个市场给短期投资者，甚至是中长期投资者的操作难度，比以往要加大了许多。
在这种不太好做的行情下，有一个板块，去年跌了整整一年，但是里面的细分行业CRO板块，却逆市走红，成为了行业的一只独秀。我记得前几年，听得最多的，就是由于国内老年化加剧，健康医疗板块迎来了蓬勃发展。通过数据的增速来判断，健康医疗将会是未来投资的主要方向。然而随着时间的推移，好景不长，整个板块经过了一轮快速的炒作后，许多企业的股价都涨了十倍以上。就这样，在集采以及许多企业业绩的不及预期之下，整个板块跌出翔。
不过，去年的整个医疗板块，就是CRO挺坚强，毕竟是医疗的上游，被视为医药行业的黄金赛道之一，且不受集采的影响。许多公司的业绩还是挺优秀的，行业的渗透率在持续上升，从而走了一波非常牛的大牛市行情。据悉，2019年中国CRO、化学药物CDMO/CMO、细胞和基因治疗CDMO/CMO行业规模约201亿美元。机构预计2023年行业规模将达到432亿美元，2019-2023年均复合增长率21.1%左右。从而一度被投资者都看好。但是，近期也是开始走了，传说中的技术性的熊市行情了，跌出翔。
从这个表格可以看出，年初至今，跌幅大的，我用红色框框，圈出来了，有四个就是与健康医疗有关了，跌得确实是挺Can的。当健康医疗板块，最后一个持续的热点CRO下跌了，人们于是说最，最后的倔强都崩盘了，这个行业要完了。
说实话CRO行业里面，许多公司的业绩，还真的是挺不错的。但是，好好的一些优秀企业，在未来潜力十足的。但是，在投资这个市场，人们过度的炒作，从而短短几年间，就将估值炒到了一个非常高风险的位置了。近三年里有超一半的CRO概念股区间最大涨幅在2倍以上，博腾股份、美迪西、康龙化成等3股区间最大涨幅高达10倍。当然也有我包括，我曾经持有的昭衍新药，以及凯莱英。
当估值被炒到了如此之高，我感觉我自已驾驭不了，就减仓甚至是清仓了。
在投资的领域里，当估值过高时，一定要减仓或者清仓手中的标的，否则很有可能做过山车，体验感很差。
除了清仓CRO以外，我持有多年的欧普，也是因为估值和企业竞争的原因进行了减仓了。
据说，股神巴菲特曾经，就因为高估，而没有卖出可口可乐，后悔过两次。毕竟在1998年投资的十年，收获了13倍，后面的十年，几乎就没怎么赚钱了。
2003年股东信：我没有在泡沫最大的时候卖掉这些持股，是在是个严重的错误，我当时在想什么，我自己也觉得非常奇怪。2006年股东会：可口可乐确实曾经被荒缪的高估过，你们可以责备我，因为我没有在50倍市盈率时卖掉它。在雪球，方丈建立了一个组合， “中国互联网代表公司，最好的市场，最好的行业，最好的公司。中国人买不到，外国人搞不懂。”组合包括的公司有阿里巴巴，京东，携程（退市），唯品会，百度，网易，新浪（退市），微博，58同城（退市），汽车之家，易车（退市），欢聚时代，陌陌（更名挚文集团），房天下，猎豹移动。按行业看，组合收录了当年最好的几个互联网行业，如搜索，电商，游戏，社交，直播，房地产服务等，选取的公司也是这些行业里的佼佼者。从选股的角度来看，组合配得上“中国互联网代表公司，最好的行业，最好的公司”。然而这个中国最好的互联网代表公司组合至今7年，收益大约是2%。方丈自己的结论是：“1当初买得太贵了。2现在跌得太贱了。”可见，再好的行业，再优秀的企业，当出现了高估之时，是要减仓甚至是清仓的，坚决不要去碰。现阶段的CRO虽然经过了大跌，有的企业是腰斩，甚至是膝盖斩，但是都还远远没有到击球区，建议暂时不要碰。
特别是这种跌跌不休的，犹如传说中的飞刀式的下跌，不要去想着抄底，很有可能抄在了半山腰。估值并不是一瞬间就能完成的，企业的止跌，也是需要时间来修复的。
当然，健康医疗板块，除了CRO以外，有一些医药，是估值合理的，业绩还挺不错，这种就是可以布局的。
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