两个利空！需要重视！

今天市场比较割裂，成长板块再次大幅调整。

周期板块，基建和地产产业链，受损于疫情的可选消费板块整体表现强势。

这几年Agu整体行情都比较极端，20年是极致的白马蓝筹行情，去年是极致的成长板块的行情，今年又换成了极致的价值低估行情。

应对这种环境的方法其实均衡配置，不要过于押注在一个方向，大部分行业的优势龙头公司都是波段上升的。

今天新能源板块大跌主要有两个事件：

风电

风电板块面临的主要事情就是风机价格降幅比较快，最新的陆上风机的报价已经降低到2000元/KW，相比去年有40%的降幅。

今年风机降价本身是一个预期之内的事情，风电行业未来几年的最大逻辑就是成本降低，实现平价上网，摆脱补贴依赖，实现装机量逐步增加。

今年因为降价业绩不好本身是预期范围内的事情，不过很多新进入的资金可能对风电板块的逻辑不太了解，一看降价幅度比较大就卖出了，引发板块比较剧烈的波动。

风电和光伏两个板块的最大逻辑还是降低成本实现装机量的上升，过去这么多年风电和光伏的成本都是持续降低的，只有去年因为光伏行业供需关系逆转，出现阶段性供不应求导致硅料和硅片价格大涨，从而带动装机成本上升的情况。

市场对风电板块短期业绩的担忧反而是长期布局的时机，风电板块长期还是关注海缆，轴承，塔筒三个环节。下面是客观事实，海缆的龙头是东方电缆，轴承的龙头是新强联，塔筒的龙头是天顺风能和大金重工。

风电板块调整比较多的是轴承板块，主要原因是轴承龙头有PE股东最近解禁减持，引发gu价出现了比较大幅的调整。

新能源汽车和光伏

新能源汽车和光伏的下跌应该跟CXO板块一样，主要还是担心局势，因为全球光伏组件基本都是我国生产的，国内光伏企业一大半的收入都来自出口，新能源电池和材料企业也有相当一部分收入来自出口，市场比较担心局势变化对这些企业出口的影响，这种事情不太好判断，只能持续跟踪变化。

新能源汽车板块逻辑最好的依然是电池和隔膜，光伏板块逻辑最好的是下游环节（逆变器，组件，胶膜）和光伏设备，这几个环节在前期是相对比较抗跌的方向，最近出现了明显补跌。

部分原因也和资金踩踏有关系，很多机构在这几个方向还有盈利，因此最近减仓了这几个方向。

新能源汽车和光伏板块短期受资金减仓冲击比较大，不过这两个板块在下跌过程中肯定也会有资金抄底，比如电池龙头宁德时代早盘跌了8%，收盘大概跌了5%，主要应该还是机构资金进场抄底。

新能源汽车和光伏的龙头公司目前阶段估值不算贵，后面重点还是跟踪业绩情况，业绩能够超预期就会有上涨的机会，业绩不够强劲的话估计会是震荡或者再往下跌一些，不过这个位置下跌空间不会太大。

周期

短期比较强势的依然是周期，基建和受损于疫情的可选消费板，目前Agu市场虽然整体调整幅度比较大，但并不是普跌行情，更多的是结构分化，只要均衡布局，其实不会受伤太重。

这几个方向的逻辑和龙头基本都梳理过很多遍了，最近也都反复梳理过，整体表现还是比较强劲的。

周期板块的铜，铝，煤炭，钢铁和猪的逻辑都不错，基本和去年的方向差不多，下面是客观事实，铜的龙头是紫金矿业，铝的龙头是云铝股份和中国铝业，煤炭的龙头是动力煤的陕西煤业和焦煤的平煤股份，钢铁板块大家都差不多，区别不大，猪的龙头是牧原股份。

受损于疫情的可选消费板块也是反复梳理过的，主要就是酒店、航空、机场、免税、珠宝几个方向，下面是客观事实，龙头分别是锦江酒店、春秋航空，上海机场、中国中免、周大生，市场短期还在热炒旅游景区，不过这个板块长期逻辑一般，主要原因是长期增长空间不大，只是一个单纯的修复行情。

低估值

低估值的板块主要就是金融地产基建，下面是客观事实，银行龙头是招商，宁波，兴业，常熟，苏农，保险龙头是中国平安，地产龙头是保利金地，基建领域主要就是中字头的央企。

总结：短期市场风格偏向价值，成长板块面临一些外部扰动和资金调仓扰动。

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