茅台变了吗？没有，是你们变了

01

市场解读

为什么基金不能买？

上周只有3个交易日，依然是低估值、稳增长风格占优，成长股（新能源）继续被暴打

新能源这块继续看空，主要原因还是赛道太过于拥挤。大家还记得3月中旬吗？那一轮大跌，有部分基金因为跌破预警线、接近平仓线在减仓，对指数起到了“助跌”的作用。后来，减仓得差不多了指数开始反弹。

现在“成长股”这样一跌，有部分基金又要跌破预警线、接近平仓线了……成长这块的波动又会变大。

除了筹码上的原因，还有就是锂电池、光伏这些板块的产业资本博弈已经白热化了。大家都知道新能源产业链去年很多杠杠式定增，比如电池厂，下游整车已经接受不了这么高的碳酸锂价格，但电池厂依然在生产，因为生产的锂电池，暂时卖不卖的出去不重要，可以放在库存里，然后存货计价的时候按照当期价格做资产估值，可以维持股价，方便定增

目前电池厂的产量是远高于电池装机量的，也就是说，这说明碳酸锂的增量，最大的那一部分就来自于电池厂的库存。只要后期定增完成，到时候做个存货资产减值就好了。

所以新能源这块除了部分机构跌破预警线之外，行业也是非常的卷，接飞刀谨慎，尤其是不能接有大额定增的

所以我们看看创业板和机构重仓股指数的走势

很明显的可以看得到，这两个指数代表的股票短期内看不到任何机会

最后我们再看看沪指这边

明显的比创指要更好，所以如果说，2022有赚钱效应，那么一定是在主板这边

主板这块目前都是困境反转，比如水泥

水泥指数新高了，但周末发布的一季度业绩不及预期的板块主要集中在水泥板块。其中塔牌集团和祁连山今年一季度的净利润都出现了80%的下滑，主要原因是上游煤炭等燃料涨价太多，对公司盈利造成较大压力。

另外一个受煤炭等燃料涨价影响的是钢铁，但是人家涨的也很不错

涨的最牛的还得数房地产

以及和地产深度绑定的银行

不过据我了解的行业基本面，它是这样的：目前地产的根本问题不是政策，是购买力，投资资金不断退出，刚需不济，那是地产萎靡的根本原因。我所在的城市三月销售同比下降63％，问题是相当严重的，本人也在建筑行业，看到的情况绝不乐观-来源一位建筑行业人士

下面是某音的一条点赞几十万视频上靠前的留言

但是机构不管，炒了再说，落后生怕净值跑不过别人，比如前段时间的猪肉

：作为困境反转的典型，“猪肉股讲了一个预判了你的预判”的故事，但见底时间很难说！之前是因为跌多了，遇到利空也跌不动，很多资金一窝蜂去买赔率。但涨起来后，资金抢跑过于明显，周末公布的业绩也不行，一不小心就成了接盘侠

所以我从来不买基金。原因就是因为每个年度的基金排名，最终就变成了基金追涨杀跌，周围买基金的，十人买了九人亏，而且我还不知道这沙雕基金经理拿了我的钱都去干嘛了，比如这个财通科技创新A，说好的科技创新呢？全是猪

作为一个合格的韭菜，所以我从来不买基金，宁愿自己买，至少我知道亏在哪里，而基金亏了还要问我要管理费，凭啥？

投资其实就是买好企业，最好的企业就是我们日常接触的企业，茅台，伊利，海天...这些，拉开月线，曾经60%的下跌也只是上涨途中不起眼的一个小坑而已

所以好企业就在我们身边，以合理的价格买好企业，加上分散，赚钱就是水到渠成的事

02

公告掘金

周末大事精选+解读

1）降幅超25%，中信悄然下调贵州茅台目标价至2246元

茅台还是那个茅台，除了一两次非正常因素，茅台都是怎么下来又怎么上去，不是简单的重复，却是一样的轮回，茅台变了吗？没有，是你们（机构）变了。

茅台现在股价是1782元，即便目标价2246元，还有近30%的上涨空间。如果是中长期拿，这个价位买入持有还是可以的，就如同段永平说的那样，比存银行收益要好！

2）药明康德：一季度净利润预告增长9.5%

看标题财务雷了，但一季度业绩不好的主要原因是投资资产公允价值波动导致，神烦这种炒股的公司，前有白药，现有康德

不过，扣除非经常性损益后利润+106%，另外收入上也增长了71%，这表现还行

本周展望：

3500点你没走，3200如果恐慌割肉，就真的不是见过世面的韭菜，从跌幅上看，调整的幅度差不多了，但可能还得磨一磨，建议持股为主，但也不着急加仓，就是这么个情况，这里不看空，反而看多，磨底没有舒服的时候，熬着吧；

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