穿越牛熊，高度重视大消费

01

市场解读

业绩线强势回归

上海的新增数据继续下行，下行趋势还是比较明显的。

不过，民间的反馈来看，不少人认为数据统计失真，这会让下行的数据一时间无法彻底打消市场的担心。

但是，只要疫情数据持续下行，疫情控制住的大方向还是不会错的，终究会被市场接受。

我还是那个观点：在我国，大家都能看到的风险，就不是大风险，如今国家大机器已经迅速运转起来，好转只是时间问题。

不过，当下的A股市场显然不是很有信心，北上资金归来，全A成交额也只有7800亿左右，和周一差不多，但北上每天大概贡献500亿附近的成交，所以昨天又实打实的缩量了，估计多数人都已经深套，躺平了，尤其是赛道这边，

深成指和创业板指仍在破位边缘徘徊

我个看法：这年头，如果没有计划搞中长线的，短线的真要小心。今天追，明天埋，最近就是这样的。

好在业绩线开始起来了，昨天逆势表现的也是业绩线，比如：

a.江山股份周一晚披露的一季报业绩大超预期，昨天涨停并带动农药化肥相关板块大涨；

b.三全食品周一晚披露的一季报超预期，昨天涨停并带动食品板块；

c.上海能源上周披露业绩超预期，三连板涨停，昨天再次带动煤炭板块大涨；

四月底就是一季报正式报告披露截止日期，绝大多数个股会在4月下旬披露的一季报业绩，所以接下来一周多时间将迎来一季报的密集披露，业绩线需要持续重视

有业绩好的，自然也有业绩地雷，比如

a.业绩不及预期的韦尔股份，昨天就直接被压死在跌停板上，看了它的年报，业绩在预报下沿，存货是真不少，印证了市场对半导体行业景气度下滑的担忧。

我昨天意识到会跌，但出乎意料跌停了,而且还是放量的，今天看样子还会下探

b.网安龙头深信服昨晚也披露年报业绩了，2021年营业收入68.05亿元，同比增加24.67%；净利润2.73亿元，同比减少66.29%；

得，又一个业绩雷，而且作为网络安全的龙头，理论上不应该受宏观经济过大的影响。

公司的解释是：毛利率较低的云计算及IT基础设施业务收入增长较快；毛利率较高的信息安全业务增速较慢，全球芯片供应紧张导致的硬件采购成本上涨也对利润产生影响。

公司对客户需求的洞察不够准确，按照惯性在政府和事业单位等客户群投入较多资源，但投入和产出并不匹配；另一方面是公司的网络安全业务还未明显领先于同行。

看这股价拉胯的样子，谁能想到这是上市时被券商机构各种吹捧独角兽？

另外还有一个雷的是当下热门赛道--光伏逆变器龙头阳光电源，在下一小节重点讲

这里和大家说一下避开业绩雷的方法：对于高位、高估值的热门板块，直接放弃就好了，不要相信“时间的朋友”、“高增长必然有高估值”、“怕高都是苦命人”等等鬼话。

02

公告掘金

4.19晚间大事精选+解读

1）炸了光伏大本营，逆变器龙头阳光电源业绩垮了

阳光电源昨晚公告去年报，营收同比增长25.15%，扣非同比减少27.72%。同时还公告了一季报，营收同比增长36.48%，扣非同比减少1.96%。

看这预告，毫无疑问的暴雷了

要知道去年前三季度，公司实现营业收入153.74亿元，同比增长29.09%；归属于上市公司股东净利润15.05亿元，同比增长25.89%。这也意味着，公司全年净利下滑的问题，出现在四季度。换季话说，就是四季度业绩意外爆雷了。需要特别指出的是，四季度是传统的光伏装机旺季

这里我给大家在分享一个周期股的知识点： 周期股的评判标准是容易受影响上下游价格影响，不是看增长，比如消费股上游敢涨价他就会涨价转嫁消费者，这种低毛利制造业容易受材料价格和国家投资景气度影响所以叫周期股。

同时还公布了机构持仓情况：香港中央结算有限公司和社保减持了，广发旗下3只基金加仓，合计39亿

网上有

a网友评论：阳光电源被广发系刘菘格为代表的那群鸡狗最高炒到了2600亿，简直丧尽天良，拿着基民的钱高位接鼓传花，左脚踩右脚，职业良心被狗吃了。

b网友：去年四季度赚7000多万，今年一季度赚4亿，这是困境反转吧

c：恭喜刘格菘 7块时候唱多京东方  现在增持阳光电源 就这？不清楚里面到底有多少利益输送

d：才几个亿的利润最高干到两千多亿市值，这用什么估值法的？核心技术是啥？

...

再看看券商去年4季度，光伏装机旺季对阳光电源的评价

至于券商什么水平，你我心中都有数，就不多做评判了，我还是那句话：不要相信“时间的朋友”、“高增长必然有高估值”、“怕高都是苦命人”等等鬼话。

2）头部量化私募灵均投资旗下的部分产品跌破预警线。

灵均投资确认，灵均灵广量化对冲增强相关产品单位净值为0.849元，低于预警线

美国佬估计都想不明白，玩量化都能玩儿清盘

要我说量化基金，99.5%都在用客户的钱给自营接盘，量化什么时候公布自营盘业绩？

3）强生涨幅扩大至4%，股价创历史新高

美股昨晚又大涨了，消费股领涨强生创下了历史新高

我们来看看它的年线

美股除了新高还会啥？奉劝美股不要积累风险最后搬起石头砸了大A的脚

所以大家一定要高度重视消费股，穿越牛熊，尤其是有自己定价能力的

个人预计：上半年稳增长，下半年大消费，消费循环得起来才有未来，否则一直靠吃药，打鸡血，搞基建，是没有未来的。所以白酒，个人觉得到底了，一季度业绩超好，现在正是分批捡筹码的时机，还有一些去年4季度涨价成功传导到消费端的消费股

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