突发大利好！下周直接起飞！

周末比较重要的事情是zg商飞即将交付的首架国产C919大飞机完成顺利完成首次试飞。

最近一段时间，国产大飞机产业链的催化比较大，前几天东航准备定增募集150亿，准备采购38架飞机，其中就包括4架C919飞机和28架ARJ21-700飞机，这两款飞机都是国产的。

C919属于干线的大飞机，ARJ21-700属于支线中型飞机。从产业发展的阶段来看，国产民用飞机产业链已经逐步从概念过度到起步阶段，这个板块未来还有很大的成长空间。

本周的文章小研重点梳理一下这个板块的投资逻辑。

大飞机一般是指起飞总重达到100吨以上的飞机，主要包括军用运输机，商用货机和民航飞机。

民航大飞机一般是指100座以上的飞机，其中100-200座的飞机属于单通道窄体大飞机，200座以上的飞机属于双通道宽体大飞机。

目前全球大飞机市场的主要玩家主要是美国的波音公司和欧洲的空中客车公司，这两家公司基本垄断全球民用大飞机市场。

为了打破欧美对大飞机的垄断，2007年我国正式立项大飞机的研制项目，2008年中国商飞正式成立，负责国内大飞机的研发工作，2015年首架C919大飞机正式总装下线，2020年C919获型号检查核准书，正式进入合格审定试飞阶段，2022年首架即将交付的C919大飞机完成首飞。后续国产C919大飞机有望进入批量交付阶段。

目前全球民航飞机市场中，单通道大飞机占据70%的数量，双通道大飞机占据20%的数量，支线飞机占据10%的数量，单通道大飞机是全球民航飞机市场的绝对主力机型。

全球2019年一共交付了1456架飞机，其中空客公司交付了867架，波音公司交付了377架，2020年受疫情影响，飞机交付量下降到825架，其中空客公司交付了551架，波音公司交付了154架。

就国内市场而言，未来20年，国内市场需要单通道大飞机数量大约是6500架左右，平均一年的需求大约是300架以上，国内庞大的市场足够支撑大飞机产业的发展。

国产C919大飞机目前处于产能爬坡阶段，2019年交付量是12架，2020年交付量是20架，2025年交付量应该能提升到50架，2030年交易量应该会继续爬升到150架。

当前C919飞机已经获得了28家客户，累计订单达到1015架，即使每年交付150架，这些订单也要7年才能生产完。因此，国产大飞机当前的主要任务还是提升产能。

C919飞机目前的单价大约是6亿元，相比竞争对手波音737和空客A3207-8亿左右的价格要便宜一些，按照这个单价计算，2025年国产大飞机的产值大约是300亿亿元，2030年有望上升到近千亿元，这个增量市场还是比较大的。

国产大飞机主要价值量可以分成四个部分，分别是机体（36%），发动机（22%），航电系统（17%）和机电系统（13%）。

机体和发动机都比较好理解，航电系统主要是飞机上的电子系统，包括座舱显示系统，通信系统、导航系统、飞行控制系统和气象雷达系统等。

机电系统主要是负责的飞机的起降和安全工作，主要包括燃油系统、机轮刹车系统和防护救生系统。

航电系统相当于人的大脑，主要起到控制作用，机电系统相当于人的四肢，主要起到执行作用。

国产大飞机的机体部分主要由中航沈飞，中航西飞和洪都航空三家公司负责。

其中中航西飞本身承担jun yong hong zha机和运输机的生产工作，在大飞机的制造领域实力强劲，因此承担了C919机体的绝大部分工作。

洪都航空本身收入规模较小，承担了C919机体价值量的25%，随着大飞机逐步放量，对洪都航空收入拉动作用会比较明显。

发动机方面，C919目前的还要进口丑国发动机公司CFM 国际的LEAP1C型发动机，国产的CJ-1000发动机还在研制当中，如果后期研发完成，应该会换成CJ-1000，这块主要由航发动力和航发控制负责。

航电系统方面，国内民营航电系统依然比较落后，C919飞机的航电系统由中外公司共同供应，国内的龙头是中航电子，丑国的霍尼韦尔，柯林斯，GE等公司也会共同提供很多支持。

机电系统方面，国内机电系统同样同欧美存在较大差距，中航机电同美国的伊顿，霍尼韦尔，派克汉尼汾，德国的利勃海尔共同提供包括电源系统，燃油系统，防火系统，照明系统，起降系统在内的机电系统。

除此以外，国产大飞机还需要各种高端材料，类似高温合金，钛合金，碳纤维，这些产品大部分也由国内公司提供，像钛合金主要由宝钛股份提供，高温合金由抚顺特钢和钢研高纳提供，碳纤维由光威复材，这些产业链也都是受益于国产大飞机发展的。

总结一下，国产大飞机目前还处于发展的起步阶段，未来交付量有望快速爬升，机身领域的中航西飞和洪都航空，发动机领域的航发动力和航发控制。航电系统领域的中航电子和机电系统领域的中航机电，都是非常受益于国内大飞机产业链发展的。

全民健身潮掀起，大家的装备都买齐了么，小研重点推荐两个健身物品：

1、超轻弹力鞋袜，运动不能光脚，但穿鞋我也不喜欢，运动完一出汗鞋就臭了，这个袜子可以随用随洗，跳着不硌脚，还有弹力，强烈推荐！

2、瑜伽内衣+瑜伽裤子，性价比超高，内衣59.9元买一送一，瑜伽裤99元买一送一，运动必备，显瘦+透气。

59.9买1送1！穿上瑜伽内衣，跟刘老师一起健身吧

世界冠军推荐！这款「气传导」耳机，不入耳、不伤耳，竟然还是hifi音效...

给女儿摘的那颗星星，限量开售！