不好！明天要当心！

今天市场冲高回落，周期板块表现弱势，光伏风电表现相对强势，市场短期反弹有点迅速，逻辑比较好的龙头都出现了30-50cm的上涨，市场短期进入一个板块轮动比较快的阶段，短期波动明显加大，尽量以低吸为主，避免追高。

周期、大宗

周期板块大幅调整主要受m联储加息影响，m联储为了应对通胀，昨天一次性加息0.75%，相比之前0.5%的加息幅度明显提升。

21年下半年，m联储一直认为通胀只是暂时现象，通胀水平会自然回落，但是今年受乌冬面事件影响，通胀进一步加剧，不得不采用大幅加息的方式遏制通胀。

m联储大幅加息会对m股估值构成比较大的压力，同时抑制m国经济的增速，m股面临估值水平和业绩双杀的局面，m股短期整体走势还是比较糟糕的。

m联储加息同时会对大宗商品构成比较强的压力，主要原因是加息会抑制经济增长，进而降低大宗商品的需求，抑制大宗商品的价格。煤炭和原油板块前期涨的比较多，短期可能会有比较大的调整压力。

不过这轮煤炭和原油商品价格上涨的本质原因还是在新能源大发展的背景下，煤炭企业和原油企业都不太原因进行资本开支，两个行业资本开支减弱，供给基本增长比较慢，造成当前供需失衡的局面。

因此，大宗商品价格价格大幅回落的可能性也不大，调整以后这两个板块依然可以关注。

光伏和风电

光伏和风电上涨的逻辑还是需求超预期带动，在能源价格高企的背景下，光伏和风电的性价比都比较突出，今年不用太担心需求的问题。

风电相对比较简单，逻辑最好的是海缆龙头东方电缆，东方电缆基本是整个风电板块走势最稳健的品种，主要原因是行业逻辑好，盈利能力稳定而且长期成长空间也最大。

其次是轴承龙头新强联，主要是国产替代的逻辑。最后是塔筒龙头大金重工，大金主要布局海风塔筒，核心优势就是拥有蓬莱码头，塔筒属于比较重的产品，有码头运输的话可以拥有比较强的成本优势。

光伏整体需求也是没问题，不过光伏产业链博弈更激烈一些，短期走势主要还是和利润分配有关。光伏近期表现最强的是电池片环节，电池片产能最大的龙头是通威股份，

不过通威股份的主要利润是硅料贡献的。电池片产能第二是爱旭股份，爱旭是一个比较纯正的电池片公司，之前电池片受硅料涨价冲击比较严重，基本处于亏钱状态。

不过由于未来几年电池片技术会有比较大的变革，HJT和TOPCON技术会逐步替代PERC技术路线，PERC电池片扩产明显放缓，电池片环节出现了供求偏紧的状况，电池片近期出现了几次涨价，爱旭的盈利能力反而明显提升了。不过这种产业链博弈的逻辑都比较卷，不是特别好把握。

光伏行业确定性比较高的主要还是硅料环节，硅料依然是产业链的瓶颈，光伏需求高增，利润主要还是流向硅料环节，硅料的龙头是通威股份。

其次可以关注逆变器环节，逆变器受成本上涨的影响比较小，比较受益下游需求的扩张，龙头是阳光电源。

最后是光伏设备环节，电池片设备龙头是迈为股份和帝尔激光。

总结：m联储加息对市场还是有一定冲击的，周期板块可能面临比较大的压力，当前阶段还是要注意风险，不要轻易追高。

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