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1 时光任冉，光阴似箭。恍然间，2022岁就已过半。 一般情况下，每半年或每整年的最后几天，我都去会思考一下，在这一段时光里的得与失。 无论是投资方面，还是生活方面的，都会系统的去想一想，捋一捋，过一过。 脑海里像放电影般的，播放一下自已的回忆录。 年初的那些梦想，在年中或年底，有没有实现目标？ 没的话，还差多少，是什么原因导致的，接下来该如何去努力？ 在关键的时间点，这样的思考一下，可以让日子过得明白点。 不至于，活不明白，特别是投资方面的，会想得更多一点点。 往年，对思绪进行了总结，这一整年的历程，我会在公众号上面进行分享。 而半年的基本上，只是简单的想想，不会刻意记录，偶尔有分享，但次数很少。 今年，这上半年里，股市的波动还是挺大的。 还是有必要，分享记录一下，这一段的投资历程。 恰逢近期天气非常的炎热，也没有什么外出的应酬。 难得的空闲时间，我可以静下心来，像年底一样，写一写这半年来的投资及生活的总结。 2 先来简单的谈谈，投资写作上面的一些想法，毕竟是我的职业，也算是我现阶段生活里的，非常重要的一部分。 这半年以来，行情不太好，我很少去写一些公司的分析了。 自我的一些操作，也没有再公开的分享了。 经常看文章的朋友，应该可以知道，我从去年底开始，就把之前统计了三年之久的，那些所有系列公司分析，全停止更新了。 不去分享公司，也减少了更文的频率，从而导致了看公众号的人少了很多。 现阶段的文章，多了一些体系以及投资心态的一个分享，少了一些闲言碎语，多了一种安静和忠实读者朋友的陪伴。 半年下来，这种方式，自我的收获是挺多的。 不用为了写而写，更不用为了大家想看的文字而写，哗众取宠。 那么，正反馈给我的是，因为不写公司，少了一些因为下跌而导致的不必要的烦恼。 但是会多了一些深层次的思考，让我的投资能力再一次的上升了许多。 自我职业投资以来，我明显的感觉到了，开始几年写文章，能力进步很快，写到后面，进步慢了许多，也有点停滞不前了。 今年，我将估值，放在了一个，相当重要的位置。 以前我体系里，有一个等式就是：确定性＞成长性＞估值性。 于是，我在前几年里，就一味的去强调确定性，以及成长性，而忽略了估值。 但是，在投资的领域里，一家企业的确定性再强，成长性再高，如果被这个市场所疯狂的炒作，最后估值高了。 一但遭遇某一个季度或者某一年，业绩不及预期之时，就会遭遇戴维斯双杀，那么就会惨遭大幅度的下跌。 树，不可能长到天上去的。 再好的企业，短时间内，现实中是可以稳健成长。 但是在股市里，当被人们所疯狂的炒作后，是会让估值高得离谱，从而带来隐形的风险。 如果，你觉得高估值可以随着时间的推移，业绩的成长来消化。 那么，当估值超级高之时，也许需要十年以上，才可以消化。 就这样，为了高估，你能忍受十年不涨，甚至下跌么？ 我想，一般投资者，是很难承受的。虽然巴菲特曾说过，如果你不想持有10年，那么10分钟也不要持有。 但是，他所持有的10年，甚至是更久的前提，也还是会放在估值的问题上的。而不是为了长持而长持。 再说了，巴菲特持有的个股，在他整个的操作中，也很少有个股一直是持有10年以上，只是少数而已。 大多数，他也是会因为估值的问题，而进行适当的减仓或者调仓的。 关于巴菲特的深入研究，《敬仰施洛斯》研究挺深的，想深度学习的，可以关注。 4 以前，因为过份的看重确写性和成长性，我可以一年，两年，三年，甚至多年都不操作。 只要业绩稳定增长，就一直持有，无论市场多疯狂，将这家企业的估值炒作得多高，都无动于衷，不会卖出一股。 现在，因为估值的问题，只要是高估，我会适当的减仓，留一些底仓，后期等估值合理回归，再买回。 如果一直高估，就一直不再参与。宁愿错过，也不冒风险。 于是，在今年的这半年里，我的操作，比往年多了许多，都有点超越了前几年的所有操作了。 以前，择一股长持，现在，当遇到更好的，我还是会说换就换。 竟然体系有一些变化，那效果如何呢？从这半年来看，还是挺不错的，至于未来如何，还需要继续验证。 截止到今天，今年的收益也才勉强收红。毕竟，我的这一只私募产品是21年的12月旬才发行的，相当于当时的最高点。 3600多点操作的产品，现在回本。我自认为，还是挺欣慰的。与之前相比。 因为，做了高低估值的切换，从3600年下来，至2800多点的时候，私募产品最低，亏损幅度最大不到10% 5 前面总结了一下，投资写作内容转换的思考，估值问题，操作频率。 那接下来，说说我所持仓的板块，以及持仓的标的数量。 以前，持仓的范围比较窄，基本上除了健康医疗就是大消费。 现在，持仓的范围很广，就连之前看都不看的银行板块，在今年也开始布局了。 当然，健康医疗，消费依然有，只不过板块方向，更多了了。有半导体芯片，新能源消费，化工农药，美容护理，家用轻工等等。 持仓的标的数量，变化不大，还是之前的那种相对分散，时而10到20只，时而20到30。 因为操作的频率比以前快了，个股的数量和板块也是经常更变的。 以前会特意的去在乎板块，以及持股数量。现在主要还是旧方法从下而上，再来看自上而下有没有机会。 于是，板块和持股数量，也不再是定数了。 说实在的，写文的频率少了后，研究的时间多了，投资的范围也广泛了，也拓展了我的能力圈。 最后，如果你对上述的板块有深入的研究，或者你是上述板块的从业者，以及对私募产品感兴趣的，可以私聊我，一起深入探讨。
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