符合预期也要跌？！

增加大家的阅读体验，乐哥在文章开头用最简单的话梳理一下文章内容，当然精华肯定在下面的详情中，有时间的朋友一定不能错过了。最后欢迎大家多多留言，参与讨论，共同成长。 

1：震荡走低

2：中环中报分析

上证指数震荡走低，分时上看抵抗力相对较弱。日线级别上一度回摸5日线后再度承压向下。

周线上也走出一根中长阴结束前期震荡上行的节奏。短期需要注意日线级别上60日线附近的支撑力度，若继续强势跌漏预计后期走势将难以乐观。

创业板指结束连阳走势，再度向下跌漏多条均线。

整体看走势强于主板，短期注意观察月线的支撑力量。

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TCL中环中报业绩公报后，大跌4%，是不符合预期了吗，乐哥给大家分析一下预告点评：

公司发布2022年半年度业绩预告，22H1，公司预计实现营业收入310-330亿元，同比增长76%-87%；归母净利润28.5-30.5亿元，同比增长93%-106%。22Q2，公司预计实现营业收入176-196亿元，同比增长73%~92%；归母净利润15.4-17.4亿元，同比增长64%-85%。

光伏硅片：预计公司22Q2光伏硅片出货量19GW+，考虑约15%少数股东权益，权益出货量约16GW，预计单W净利0.1元/W+；预计公司22H1光伏硅片出货量约34GW，光伏硅片归母净利润贡献约27.2-30.6亿元。预计22全年光伏硅片出货量达到90-100GW，到年底光伏硅片产能到140GW左右，210尺寸占比约90%。

光伏组件：预计公司22H1组件出货量约3GW+，其中Q2约1-2GW，单W亏损约0.1元（电池片外采），主要原因为公司作为组件市场新进入者采取低价竞争策略所致，22Q2末叠瓦组件产能江苏8GW+天津3GW。

光伏硅料：预计公司22Q2光伏硅料投资收益约3亿元，环比Q1基本持平，22H1合计贡献投资收益约6亿元。

半导体硅片：预计公司22H1半导体硅片营收约15-16亿元，同比增长54-65%，其中22Q2营收约8-9亿元。预计22年全年半导体硅片营收达到36-40亿元，同比增长70%-90%。公司8-12英寸抛光片、外延片出货量持续攀升，特色工艺+先进制程双路径发展，已成为中国大陆境内生产的最大半导体硅片制造商。

其他：研发费用预计环比Q1有较大幅度提升，主要系公司持续加大领先工艺研发投入所致；管理费用预计存在1亿元左右股权激励费用摊销。

总体来看，本来预计可以大超预期的硅料收益被组件亏损以及费用计提对冲，但整体业绩取中值后仍超市场预期。如果排除组件亏损，公司上半年硅片利润非常优异。中环叠瓦组件现阶段不赚钱也可以理解，补贴给客户是为了拓展市场的需要，牺牲短期利好长期。

因此，中环由于补贴组件导致的利润下降后仍处于符合预期和略超预期之间，补贴组件也是为了更好的占领市场，这举动比价符合长期的价值投资，继续长期看好tcl中环，继续伴随中环增长！