周末几个要闻解读

观看注：文中所述文字及股票池仅作个人复盘纪录使用，不作为投资建议。

周三留下的两个话题一会讲，先把周末新闻简单列一下看一下。

1、海南将首个国产新冠口服药阿兹夫定片临时纳入医保支付范围。

2、广东：2022-2025年实现推广1万辆以上燃料电池汽车目标。

3、上海临港新片区发布加速壮大集成电路全产业链发展行动方案 2025年产业规模破千亿。

4、银保监会谈“保交楼”：有效满足房地产企业合理融资需求。

5、中国石油、中国石化、中国人寿、中国铝业、上海石油化工股份等多家公司相继发布公告称，拟将美国存托股从纽交所退市。

6、美国对EDA工具等四项技术实行新出口管制。美国商务部周五发布一项临时最终规定，对设计GAAFET（全栅场效应晶体管）结构集成电路所必须的ECAD软件；金刚石和氧化镓为代表的超宽禁带半导体材料；燃气涡轮发动机使用的压力增益燃烧(PGC)等四项技术实施新的出口管制。

7、y行周五公布数据显示，7月人民币贷款6,790亿，社会r资规模增量7,561亿，广义货币(M2)余额同比增长12%。

很多机构的解读我都看了，但看完感觉说不上好也说不上坏，因为机构也不会说的很明显，但有一份天风的资料，我觉得不错，且对盘面也很有意义，特此拿出来发一下。

近期市场有高低切换迹象，叠加刚刚公布的社融数据，我们主要汇报下对市场风格的理解：

首先，我们一般把市场风格分为三种类型：

1️⃣新兴经济（成长）占优，背后是有较多新兴经济产业爆发，导致业绩占优。典型比如13-15年；2️⃣低估值（稳定类）占优，背后是系统性风险担忧下的避险情绪，属于防御思路，与基本面关系不大。典型比如18年、22年1-4月；3️⃣传统经济（价值）占优，背后是地产和基建的爆发，导致业绩占优。典型比如16-17年。

回到当前情况，6月中长期贷款余额增速第一个月拐头，市场反映积极（券商、白酒大涨）。但是，7月中长期贷款增速再次大幅回落，并且我们还是判断中长期贷款处于底部徘徊状态，基本排除了第3️⃣类风格的可能性。

那么，第2️⃣类风格，即系统性风险的可能性大不大？我觉得可能还好，因为毕竟7月份上证50出现9连阴，且回到接近4月的位置。

同时全A非金融的股债收益差距离-2X标准差大约只剩8%，至少反映了部分悲观预期，持续大跌的风险比较有限。

因此，短期情绪波动后，第1️⃣类风格大概率还会延续，国产替代、机器人、VR等成长扩散的中小市值风格仍然可能占优。

8、深交所：本周对近期涨幅异常的“润禾转债”“大港股份”进行重点监控

注：对大港监控影响不太好，以往的龙头一旦被监控，大资金不敢买，基本上短期不会再大涨了，横盘震荡反复倒是很常见（意味着，如果你想玩，靠一直持股难赚钱了），十天后避开监管窗口再看看情况。

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正菜开始。

回答周三文章留下的两个问题，不知道为何的再回看下文章。

1、照这样说，岂不只能买龙头了？

2、同样共振，为什么有的行有的不行？

第一点。

其一，理论上讲，龙头的赚钱效应都是好于跟风，这点人人都知道，但龙头难做的地方是，走出来之前，充满荆棘。

比如大港股份，指数大跌时他涨，很多人怕他补跌；板块大涨时他加速，结果周一却开板了，上周末很亢奋，周一他开板，是不是不及预期？

未定龙头时，充满怀疑，定下龙头时，畏惧追高。

等等，这些问题都是寻龙路上的困扰。

其二，龙头只是赚钱效应的一种，但不是所有的赚钱效应都在龙头上，不同时期体现的结果还不一样。

比如龙头上涨阶段，大港股份涨到七板，南方精工跟随涨到五板，康强电子也跟涨到四板，而这些也是赚钱效应。

跟风的赚钱效应在于，跟龙头拉开差距，龙头涨七个，跟风涨三五个，龙头涨三五个板，跟风涨一两个板。

比如文一科技，康强电子和通富微电直接跟随大港股份，他俩之后文一科技补涨科技，康强和通富没和大港拉开差距，但大港和他们拉开差距了。

所以，如果能第一时间参加文一科技的一二板，也是不错的赚钱效应，但文一涨到四板以后，优势渐渐消失。

做跟风补涨，更加依赖主观的预判。

因为跟风高度低于龙头，甚至要打5-7折，非常依赖对主流板块乃至龙头个股的持续性判断。

只要预判板块持续性强，龙头足够高，后排跟风都值得做。

例如，TOP电池。

周一反弹那天新高，如果当时觉得TOP电池还会持续，如果当时买不到钧达股份，可以考虑第二天继续追龙头，这是龙头模式。

但如果觉得板块还能继续还会涨，板块内跟风都能试试，比如这两天强势的东旭蓝天、苏州固锝，周一都没怎么涨，而这两天大涨。

第二点。

同样共振，为什么有的行有的不行，原本想戏谑一下，反证法，凭什么共振的板块一定会行，一定不会失败。

但仔细想想，共振本质只是个筛选的工具而已。

每次反弹都有普涨，都有真涨和假涨，如何从这些板块里面找出来新的主流，共振恰好是个筛查的标杆。

当天跟随共振，第二天还不掉队补跌，是个好东西。当天共振，次日掉队，不是个好东西。（上周四的机器人大涨，周五大跌）

而且从资金风格，多数人面对普涨行情，只要不矫情，都是当天各种推仓位，先把仓位推上去。

然后，第二天再根据盘面去弱留强，向更强的方向切换，比如上周四做机器人，周五机器人没大涨，但半导体大涨，于是切到半导体。

如果周四上了机器人，周五割肉再切到半导体，心理上很难接受。

但从效果上看，如果、如果你当时交易目的就是找共振，那么自己的主观判断反而不重要了。

重要的是，盘面到底谁走出来了，谁走出来了，谁就是被市场合力选择的方向。

这点我感触很深，上周四上了机器人，挺看好的，周五格局一把吐回去三分之二，反而半导体起来了，头铁追前排？下不去手，后来上了些杂毛，勉强补回来一些。

这么做已经背离初心了，如果遵从初心，机器人当时共振要看，半导体当时共振，也要干。

第一天爆发，次日进可攻退可守，怕个冒险。（周四消费电子和证券也是类似道理）

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如何通顺的理解他们之间的关系？我用一张图来体现下：

假如当时是一波小周期，多数情况下的题材炒作，都会遵从这个路径。

一波周期共振反弹的初始阶段，共振板块的赚钱效应最强。

但经过中间的分歧调整之后。

后期赚钱效应分散，一部分炒前期的活口或补涨，一部分炒后期新的共振。

再结合近期的大盘看看：

是不是？

左侧圆圈，半导体和topcon赚钱效应最强；

周三大调整之后，资金开始做轮动；

周四消费电子和券商领涨，周五油气和机器人领涨；而半导体只有局部赚钱机会。

落实到具体盘面，对应的都是当时的交易机会。

不同的时期，对应不同的位置，针对相应的交易策略，不断循环，周而复始，故为周期。

  第二部分 明日主线题材推演

从8月4日开始的反弹周期，初期炒半导体和topcon，现在进入混沌阶段，逐渐有板块不断轮动，如周四的消费电子和券商，周五的油气和机器人，明天后天也可能轮动到其他板块。

混沌阶段其实是最难做的，主流有赚钱效应，但也是仅限于一些活口，非主流也有赚钱效应，但也仅限于启动当天的普涨而非隔日接力，隔日能走出三两只连板已经不错了。

从节奏上看，我觉得接下来适合的出手机会是，某天情绪低迷，或者冰点，选择试一下，或者次日早盘试一下，博弈情绪不会连续杀跌，买在分歧而非大涨后，是性价比不错的机会。对于其他时间窗口的博弈，强一天也罢，弱一天也罢，现在说不清楚的。

对于半导体和topcon，目前还相当主流看，除非连续两天没有板块活口，应该是要走下坡路就不用多看了；消费电子和证券，首日启动做做没问题，持续性我看不清楚；机器人，老票不要看了，要看就看周五启动的；油气和cips，我暂时看不出高预期。

混沌阶段最难做复盘，选时＞选板块＞选股，个股文章不提，有问的留言区见。