业绩雷了！火速回避！

今天市场小幅走强，新能源汽车材料板块回落比较多，光伏板块冲高回落，前期表现比较落后的可选消费，地产，金融和消费电子板块有所修复。

新能源

新能源汽车材料板块回调较多，主要系铜箔领域的嘉元科技公布的中报业绩不及预期，嘉元科技22年上半年实现收入19.3亿，同比增长60%，实现净利润2.9亿，同比增长18%。

单二季度实现收入9.7亿，同比增长44%，实现净利润1.1亿，同比下滑15%，公司二季度出现了非常明显的增收不增利的情况，主要系公司面向电池客户的铜箔加工费出现了10%左右下调，盈利能力明显下降。

锂电中游材料未来几年面临的问题同铜箔行业比较类似，主要就是产能大幅扩张以后竞争加剧，锂电中游材料大部分环节都属于同质化竞争，电池企业采购嘉元的铜箔与诺德的铜箔不会有太大区别，在产能大幅扩张的情况下，中游材料企业的盈利能力都会出现比较大的下滑。

新能源中游材料板块当前主要还是关注电池宁德时代，在其他材料盈利能力下降的情况下，宁德时代的盈利能力反而是上升的，如果宁德中报盈利改善，应该会有一个比较大的修复。

光伏

光伏行业整体冲高回落，光伏行业中长期面临的问题同新能源汽车材料行业比较像，都是产能大幅扩张以后导致竞争加剧，整个行业盈利能力面临恶化的风险。

像电池片环节近期就出现规模非常巨大的扩产潮，之前做乳制品的皇氏集团准备扩产40GW的topcon电池片，这个规模非常吓人，电池片领域的龙头爱旭股份目前的电池片规模也不过40GW。钧达股份，聆达股份，沐邦高科这些新进入者也都规划了非常庞大的电池片产能，如果这些电池片产能全部投产，整个行业肯定是严重过剩的。

只不过光伏行业这两年需求比较强劲，加上很多产能还处于规划阶段，并没有落地，因此整个行业的盈利还处于比较好的水平，后市还是需要关注产能投放情况，一旦出现明显的供应过剩局面，还是要重点回避的。

消费电子

消费电子的几个龙头歌尔股份，立讯精密和东山精密最近走势都比较强劲，歌尔股份主要是VR的逻辑，头条旗下的PICO将会在近期推出第四代VR产品，明年苹果也会发布MR产品，这个行业未来景气度还是会持续回升的。

立讯精密和东山精密主要是发力汽车业务，未来业绩增速也会有一定提升。消费电子这几个龙头公司当前估值都在20-25倍左右，整体估值处于历史低位，性价比还是非常高的，后市依然可以关注。

地产和绿电

地产和绿电这两个板块后市也值得重点关注，地产主要是集中度提升的逻辑，下半年地产销售逐步恢复以后，龙头公司保利发展应该能占据更大的市场份额。

电力运营商今天也迎来一个利好，guojia准备成立北京和广州两个可再生能源发展结算服务公司，统筹解决可再生能源发电补贴问题，今年国家可能会一次性支付4000亿元历史拖欠补贴，帮助电力运营商获得更充足的资金建设新能源电站。

今年依然是比较缺电的，加快新能源电站建设既能环节国内电力紧张的局面，也能促进经济增长，guojia对这个事支持力度还是比较大的，像华能国际和三峡能源都是比较受益的。

总结：锂电材料板块面临盈利能力下降的风险，需要警惕。短期可以重点关注消费电子，地产龙头和电力运营商这几个方向。

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