中报集体超预期，产业预期改善！
原创：佚名 研讯社 2022-08-28
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欢迎各位研粉来到「社长说」栏目，今天咱们聊聊三个话题：宏观、白酒、新能源汽车大会。
上周提示要重点关注的全球央行年会周五盘后出了消息，对海外货币政策预期影响偏负面。1. 加息会给经济带来负面影响，但不能恢复物价稳定将意味着更大的痛苦。2. 9月大幅加息可能是合适的，加息规模取决于“整体”数据。
3. 历史告诫我们不要“过早”放松政策。整体来说，鲍威尔的讲话是明显比之前预期更鹰派的。之前在美国通胀出现见顶迹象之后，市场已经预期美联储加息最快的时候已经过去了，后面会逐渐放缓步调，但是从鲍威尔最新讲话来看，美联储短期还是很关注通胀，那么一方面9月加息75个基点的可能性提升（原先预期50个基点），另一方面退出加息周期的时间节点也将延后。受此影响，海外市场周五盘后大幅下跌3%。（A50盘后累计下跌0.5%）我在周四《盘后，重磅文件发布！》一文基于五粮液和汾酒的中报业绩强调了一个观点：“白酒二季度业绩利空已经有所消化，并且周四晚上刚刚出炉的汾酒业绩数据显示，单二季度净利润仅下滑4%，五粮液单二季度还增长了10%，之前有些过度担忧了，部分一二线白酒的基本面韧性还是比较强的”。周末刚刚出炉的泸州老窖、洋河股份等白酒业绩进一步印证了这个观点：泸州老窖单二季度净利润增速29%，几乎和疫情前水平相当；受疫情影响较大的江苏白酒洋河，单二季度增速依然出现6%的正增长。在7月底舍得业绩暴雷之后，市场普遍预期白酒二季度业绩都会很差，但是从周四汾酒、五粮液业绩陆续出炉之后，这个预期已经在改善，业绩大幅下滑的只是少数，大部分业绩是好于预期的，核心高端、次高端白酒的整体业绩韧性依然比较强。短期局部疫情再次得到控制+马上将迎来中秋国庆白酒传统旺季，将进一步促进产业预期修复。（至于趋势拐点，还要看宏观消费何时出现拐点，包括防控政策的转变等等）这几天开了新能源汽车大会，周末部分内容被报道了，有几点值得留意：一是重要讲话指出“中国新能源汽车产业已进入全面市场化拓展期”，目前国内新能源汽车渗透率提前实现了2025年20%的目标，并且快接近30%了，发展很快，在这个背景下，后续产业发展重心是什么？政策支持往哪里倾斜？这些都是要思考的。二是宁德时代麒麟电池正式落地，首次搭载麒麟电池版本的极氪009（吉利旗下），将于2023年一季度交付。三是关于碳足迹和锂电回收，这次又被提及。大规模使用回收材料，是实现电池降碳的重要手段，基于动力电池碳足迹的构成，通过绿色电力、大规模回收利用、技术工艺升级等措施，可实现绝大部分碳足迹的削减，再结合碳汇，可以实现零碳电池。
注意：再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担。
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