再见，明天准备减仓！

今天市场整体小幅调整，在上周五m股大幅下跌的情况下，市场整体还是比较顽强的，光伏板块和石油煤炭板块整体表现强劲，消费医药金融这些方向整体表现不佳。

影响今天市场表现主要还是周五m联储主席的讲话，认为全球短期通胀水平未来一段时间依然维持高位，像石油，煤炭这类大宗能源品的价格很难出现大幅回落，受这个消息提振，新老能源板块整体都出现了一波比较强势的上涨。

光伏板块表现最强的还是微逆和储能两个方向，微逆主要是禾迈股份，昱能科技和德业股份，储能主要是派能科技，这些公司都非常受益欧洲光伏和储能需求超预期。

现在欧洲面临的问题就是能源危机，电力价格上涨10倍，用户这个时候选择装光伏和储能是非常划算的，设备的成本可能也就是1-2年的电费，很快就能回本。目前国内微型逆变器和储能产品在欧洲处于供不应求的状态，基本生产多少就能卖多少。

不过这两个方向的主要问题就是估值太贵，几个公司的市盈率都在100倍以上，而且光伏和储能产品都是耐用消费品，买了以后很多年都不会换，短期业绩爆发增长很容易导致后面的业绩不及预期。

这个比较容易理解，正常情况下欧洲的光伏和储能需求可能是去年100万套，今年150万套，明年200万套，后年250万套，但是短期能源价格暴涨，光伏和储能需求变成去年100万套，今年200万套，明年300万套，这个时候后年如果能源价格回落，光伏和储能装机变成250万套，需求不仅没有增长还会出现比较大的下滑，出现估值和业绩的双杀。

阳光电源尽管中报业绩略低于预期，但是因为处在景气赛道，今天低开以后很快就拉回去了。阳光电源今年业绩低于同行是可以理解的，阳光电源的优势业务是集中式逆变器，地面电站受硅料价格高企的影响，今年装机是非常低于预期的，阳光电源受到的影响比较大。

微型逆变器过去一直是一个非常小的市场，整体规模只有逆变器整体市场规模的5%-10%，阳光电源过去对这块业务重视不够，今年没能享受到这块业务高速增长的红利。

如果明年地面电站整体起量，阳光电源明年实现50亿左右利润的概率还是比较大的，当前40倍的估值，也还算合理。

消费

消费板块今天整体走弱，像高端白酒领域的泸州老窖，今年二季度堪称完美，收入增长25%，利润增长30%，合同负债23亿，相比去年同期的14亿还多了接近10亿，销售商品收到的现金151亿，同比增长39%，无论哪个指标都比市场预期好一些，结果今天冲高回落，基本没怎么涨。

消费板块短期压制因素主要还是疫情，目前国内疫情依然时有发生，整个消费板块景气度还是不太好，不过这个板块的优势在于长期格局比较确定，也没有颠覆者出现，当前位置处于景气度底部，估值也都合理，长期持有这些龙头白酒都基本问题不大。龙头是茅台，五粮液，泸州老窖和山西汾酒

总结：市场短期还是震荡为主，在经济没有明显复苏，成长板块整体估值偏贵的情况下，市场暂时没有特别大的机会

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