历史级大牛市上演！

是金子总是要发光，而且是持久闪闪发光！

这三天，在中美的吵架声中，国际黄金期货连续创出9年来的新高！截至发文前，伦敦金现价已经涨到1888美元，距离2011年的历史巅峰1920美元只差32美元！

黄金的小弟白银，目前也处于疯狂追赶大哥的过程中，沪银自3月底以来几近翻倍。

金银持续暴涨，引得全球投资者疯狂涌入贵金属投资市场。

截至2020年7月21日，全球8大黄金ETF持仓总量为1993.7吨，较上一交易日增加8.48吨，持仓量继续创历史新高。

全球最大的白银ETF——ishares白银ETF持仓更是创下了有数据以来的历史新高，从年初至今该持仓增长49%，仅7月份增长8.8%。

显然，以黄金为首的贵金属正在演绎一轮历史级大牛市！主要依据有三点。

第一，国际政治格局持续大动荡，并且时有局部战争冲突，黄金的避险需求大增。

在可预见的未来一两年，中米冲突大幅缓和希望极其渺小，反而有剧烈升级的可能。另外，美伊（朗）矛盾是一颗定时炸弹，随时可能爆发，有望持续助推黄金的避险需求。

第二，全球流动性大泛滥，放水速度短期内没有边际减弱的迹象，全球货币加速贬值将凸显黄金的保值功能。

历史上，美国国债利率与黄金价格几乎是完全负相关的。

欧洲多国、日本已经开始实施负利率政策，同时加大QE的规模。美联储主席鲍威尔公开表示，直到2022年米国都将维持现在的超低利率，大规模债务购买也将持续下去，有需要还可以加大公司债购买规模。

第三，黄金的供给可能进一步收缩，刺激金价继续上行。

疫情肆虐全球越演越烈，南美、非洲多国实际上比欧洲更严重，现在已经影响到这些国家的方方面面。全球十大黄金生产国中的，俄罗斯、印度尼西亚、秘鲁、南非、墨西哥均已大幅减少工业活动，使得黄金供给量大幅收缩。

历史上的黄金牛市基本上是由第一、第二点原因导致的。

比如，2001-2003年，全球各地恐怖袭击剧增、美联储降息和伊拉克战争一齐推动黄金价格大涨。

2007～2012年，次贷危机与欧债危机先后爆发，欧元的国际地位受到冲击，货币宽松与避险情绪推动黄金价格上涨至2011年9月的1895美元/盎司，较2001年4月的255.95美元/盎司上涨了5.4倍。

而今年的黄金牛市则是由第一、第二、第三叠加起来引发的。全球货币正策前所未有的宽松、中米矛盾持续激化、以及疫情导致的供给减少，将合力催生一轮前无古人、很可能后无来者的超级黄金大牛市。

花旗集团称，预计2020年黄金均价为1750美元/盎司，2021年均价料达到1965美元/盎司。该行表示：“我们的基本预测是，美元计价黄金将在未来六至九个月触及纪录新高，未来三至五个月很可能突破2000美元。”

其实，不单是黄金，众多大宗商品都将迎来5最好的光景。比如，LEM铜3月底以来反弹幅度超过40%，并创出2年来新高，距离2015年以来新高也并不遥远。

全球各国马不停蹄出台超大规模经济刺激方案，一旦落地实施，必将对诸多工业用品提出巨大的需求。

因此，站在现在这个节点看，有色周期工业品有望迎来量价齐升的理想局面，相关公司的业绩有望突然爆发。

可以关注，盛大资源（国内银业龙头，并有金矿储备）；洛阳钼业（全球第二大钴生产商，全国第三大铜矿生产商，小金属之王，有较大的补涨空间）；资金矿业、云南铜业、江西铜业、盛和资源等等。

符合经济刺激需求，低位低估值业绩好的化工股（恒逸石化、东华能源、万华化学、华鲁恒升等）也值得持续关注。

祝好~~

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