准备摔杯子了！

原创：大鹏   趋势鹏程2010   2020-09-23 - 小 + 大

穿越迷雾，看见光明。大家好！我是顾鹏程。 乌云终究会散去，太阳终究会出来。 先简单点评一下当前的市场。 一方面，妖股被终结了，另一方面，市场赚钱效应回暖，新的题材破茧而出。 盘后的消息，因异常交易豫金刚石 、长方集团，深交所对喻悌奇、李连生采取限制交易措施。 天山老妖昨天跌停，今天继续大跌，盘后游资被罚，明天妖股可能还会下跌。 有人记得我说过的话吗？买成长和消费，最多是买贵了，如果买垃圾股，最终的结局很可能是回收站。 所以前段时间，市场炒创低价股，我是有点厌烦的，鸡飞狗跳，乌烟瘴气，结局应该很少有人赚到钱吧，参与的散户多数都是亏钱的，除了有点刺激，什么也不剩。 现在好了，妖股消停了，风气回正，其他好股票的机会慢慢多起来了。 ...... 宏观面，我先下一个结论：流动性趋紧的利空可能会告一段落。 如上图，是今年以来机构之间的同业存单利率。 可以看到，疫情期间，央行迅速压低市场利率，这是今年股市上涨的原因，直到6月份，超低利率才有所回升，7月份，当时股市大涨之后，市场利率又提升了一段，基本回到了疫前水平。 大盘是在7月份见顶的，然后8、9月份股市维持区间震荡。 如上图，其实这两个月以来，同业存款利率维持在年化2.8%这个价格的附近，市场利率并没有继续飙升。 之前为啥跌的猛，一方面确实利率回升，流动性边际递减，之前炒估值溢价的科技、医药、消费有点过头了，面临一波杀估值的风险。 现在呢，我们虽然流动性边际递减，但是并不像2019年4、5月那次一样，当时利率回升过猛，导致指数出现较大波动，很显然这次央行吸取了教训。 现在市场整体流动性算宽松的，官方叫做放水养鱼，也许央行以后会继续收紧流动性，但是之前一波的流动性趋紧的警报，可能已经充分预期了。 所以我这里从宏观面，可以下一个结论，可能前期持续调整的科技、医药、消费，已经止跌，如果有新的逻辑，一些股票就会重新上涨。 那接下来新的机会可能会在哪里出现？ 如果在我的小红圈里面，逻辑上就应该非常清晰，炒股就三层肉，流动性溢价、业绩增长和风险偏好溢价。 可以先排除流动性溢价，如果经济稳定回升，未来至少半年不存在流动性宽松这个利好。 那就只能做业绩增长和风险偏好了。 业绩增长我认为逻辑还是说的通的，低估值，景气度提升的行业都行。 我觉得风险偏好利好现在应该重视起来，比如10月份，国家将制定十四五规划，科技举国体制将是这次规划的重中之重。 参考上图的时间轴，十四五规划应该是今年政策面，最大的一个事件。 想象一下，未来五年，国家会重点发力，持续砸钱的行业，能不吃香吗？ 现在大家都在猜，具体会利好哪些行业，上图是我从券商那里找的一个内部资料，可以对比一下十三五和十四五的区别。 这次十四五规划，发力点在于经济结构转型，所以提的重点是发挥市场的活力、增强产业创新，说的直白点，就是要靠创新驱动增强经济发展的质量。 现在中国已经是世界制造业第一强国，未来科技进步的难点，用脚趾头想想，就是最近几年老美打压我们最惨的领域，比如芯片产业链。 不是有一个信创概念吗，这个可以留意，不过以我对科技行业的理解，涉及国家安全又是非常复杂庞大的行业，不可短缺的，主要就芯片产业链和操作系统。 其中光刻机最为紧迫，如果我们有一条完全国产化的，可生产14纳米芯片的光刻机，那华为也不至于如此被动。 光刻机产业链，我贴个图片，一目了然，大家可以保存。 除了明面上的A股上市公司，有的牛的机构，科研单位，没有上市的，可以自己去研究查看背后是否存在上市平台或关联关系。 今天主板成交量创了历史新低，我刚好在这个时候提出消费和成长股止跌，提醒大家留意科技股，或许可能，现在是一波小行情的起点。 不管是超跌反弹、或分化上涨，至少我认为大家应该重视，对未来不应悲观，行情往往在大家沉默的时候启动。 做好研究吧，其实我对大盘不是那么在意，这个行业大家都是靠行情赚钱 ，谁也超越不了市场，有行情我照当全收，没行情，我就继续苟着，大家说，我的心态怎样呢？ 我是大鹏，专注宏观研究的投资作手。 扫码关注鹏哥唯一午评号

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