利好来了！（一个利空即将兑现）

原创：大鹏   趋势鹏程2010   2020-09-27 - 小 + 大

穿越迷雾，看见光明。大家好！我是顾鹏程。 天凉好个秋。 这个时节，喝不喝秋天的第一杯奶茶，不重要，但我深深地知道，大盘再不涨的话，冬天的第一口西北风就要来了。。。 每个周末，独自一人坐在案前，首先打开通达信软件，然后是研报软件，这种生活日复一日，渐渐的已经成了习惯。 有时候总强调自己是个独立投资人，但是账户涨涨跌跌，其实对我的生活影响已经不是很大，多赚十个点或者翻倍，也不可能改变什么。 这是一种什么样的状态？早已过了赚钱，或者说是成功带来的荣耀，投资于我而言最有意义的是因为我的热爱。 什么是热爱，就是在我没有看到曙光，老是碰壁、各种怀疑的时候，我就是因为喜欢，所以一直坚持下来了。 我喜欢每天阅读研报时的心情，喜欢学习时的状态，喜欢独自在市场中守候的生活。我甚至想给自己取个网名，就叫：“红谷滩边的船夫"。 ...... 关于市场，周五大盘成交2200亿，换手率创今年以来最低，量能跌至2019年年底市场最弱状态。 你可以这样理解，2019年9月至12月底，股市调整，从2020年开始，市场逐渐活跃，较好的赚钱效应一直维持到7月底，然后8月份开始，市场一直调整至今，已有两月有余。 都已经地量了，为啥还要跌，可能有一个利空，很多人不知道。 9月份底，也就是三季度末，银行面临资本充足率考核。 这里分享一个知识点，2016-2017年时，央行推出了宏观审慎评估体系（简称MPA），这个指标是在季末时间，用来考核银行的广义信贷和资本充足率的。 今天的情况特殊，受疫情影响，政府扩大财政投入，上半年大约20万亿的社融增量中，有12万亿是银行信贷，有近80%的地方政府债券是由银行在债券市场的一级市场上投标承接。 两者相加给银行广义信贷带来了极大的增量，给部分中小银行带来了较大的考核压力。 现在资本市场资金面是最紧的一个星期，很多银行必须备足资金应付考核。 如上图，是上海7天债券逆回购的走势图，这个星期，短期利率快速走高，现已盘升至一年以来利率最高的一个阶段。 看这个图，大家就应该明白，为啥股市持续被压制，实在是季末流动性太紧所致，过了这几天特殊时间，市场流动性回暖，到时大盘涨的压力会小了很多。 以上是我对大盘宏观基本面的研究，下周还有3个交易日，流动性利空再紧2天，过了特殊时点，市场利空兑现，如释重负。 说的再直白一点，都已经跌成这样了，还能怎么跌？ ...... 接下来，细讲一下房地产行业。 这周最大的突发利空消息是恒大事件，业内人士都在重新思考房地产行业的经营模式、杠杆模式和行业的未来趋势。 想多了就容易用脚投票，周五地产板块下跌2.04%，个股普跌。 周末消息面，恒大释放了不少利好消息，分拆物业管理业务在港上市，恒大汽车即将在深交所上市，深深房公告与交易各方正在加强沟通，努力推进重组进程。 关于地产行业，大家先看几个数据。 今年8月份，房地产投资完成额累计增速从3.4%上升到4.6%，单月增速从11.7%小幅回升到11.8%。 商品房销售金额累计增速今年首次转正到1.6%，单月增速则从16.6%大幅提高到27.1%。开发商本年到位资金增速，也从0.8%回升到3.0%。 为啥9月份当时我看好地产行业，确实因为地产的数据很好，而市场又没有反应基本面信息。 最近几年，地产最大的利空皆是因为国家政策严控，地产公司融资难度越来越大，但是大家可以发现，个人住房贷款利率已经高于一般贷款。 银行其实是最喜欢做个人住房贷款业务了，最赚钱的业务。 从这一点来看，银行又是很愿意贷款给地产公司开发地产，然后再赚一笔卖房贷款的钱。 而且过去二十年，没有哪一次经济复苏是缺少房地产行业的，银行其实给地产公司贷款的意愿较强，但现在就是政策控制最严时期。 不过从数据来看，经济至少会持续恢复至明年一季度，所以地产的业绩是有保证的，这次利空消息，那些财务结构健康，杠杆稳定的龙头地产公司，存在被错杀的机会。 当然，短期走势，很难预测，恒大事件怎样发展，存在较大的不确定性。 我是大鹏，专注宏观研究的投资作手。 扫码关注鹏哥唯一午评号

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