调仓通知！

原创：大鹏   趋势鹏程2010   2020-10-13 - 小 + 大

穿越迷雾，看见光明。大家好！我是顾鹏程。 今天的标题很直接，其实我是降低了仓位，但还没有开新仓，心中大致有底，只是在等关键点出现。 因为9月底我是重仓持股过节的，在大盘又涨到接近3400点附近时，市场已经出现分化，这时顺势降低仓位，谋定新的方向，会主动多了。 现在我对后市的观点主要分为三个部分。 第一，周日夜报确立看涨逻辑，同时推了3个赛道，分别是科技、消费和医药。 周一科技股和消费股大涨，中芯国际涨12%，酒鬼酒涨停。 周二生物医药拉升，复星医药收盘涨6.36%，盘中一度冲击涨停。 当时因为汽车已经涨了，我判断超跌反弹行情，应该找还没涨起来的行业，周一前，科技、消费、医药都有逢低买入的机会，当时买到就是赚到。 第二，宏观分析很重要，不学习宏观的投资者，看不懂现在，更预判不了未来。 从根本上来讲，市场的大方向，取决于市场的流动性与盈利，最终可通过所处的经济周期阶段划分。总体可分为4个象限： （1）当超额流动性增加、十年期国债利率位于3.5%以下，且企业盈利改善时，经济周期处于复苏阶段，金融、地产、可选消费会有好的表现，市场风格偏大盘金融，典型的如2005年、2006年、2012年、2016年、2019年的四季度。 （2）随着经济进一步复苏，流动性由宽松转为紧缩，十年期国债利率上升，经济进入过热阶段，家电汽车、能源材料会有不错表现，如2009年、2010年四季度。 （3）流动性紧缩使得企业投资意愿下降，导致社融与工业企业盈利增速的下滑，经济处于紧缩阶段。食品、医药等防御类资产会有好的表现，市场风格偏大盘消费，典型的如2007年、2011年、2013年、2017年。 （4）随着工业企业盈利增速进一步下滑，超额流动性重新转为增加，十年期国债利率下滑，经济步入衰退阶段。医药、科技等成长类会有好的表现，典型的如2008年、2015年四季度。 了解完上文总结的4个象限，再看昨天文章我对当前宏观经济的定调：“经济弱复苏，流动性不会系统性收紧”。 “经济弱复苏”，对应第3象限，食品、医药等防御类资产会有好的表现。 “流动性不会系统性收紧”，虽然超额流动性没有重新转为增加，至少现在不会收紧，所以更加对应第4象限，医药、科技等成长类会有好的表现。 依据以上宏观逻辑，我看好科技、消费和医药中长线行情的逻辑不变。 我对市场中长期的观点不变，长期看涨。现在大盘确立了上升趋势，但因为流动性不会大水漫灌，所以市场应该是震荡上涨的。 像节后两天这样狂拉指数，只会过快兑现行情，最终又要花更多的时间消化。 这种行情，最惨的可能会是一些在3200点附近割肉，又在3350点追涨的韭菜。 在时间的乱山碎石中流过，两岸的景致并不重要，重要的是溪流将流向沃野还是沙漠。现在踏实研究，耐心投资，显得尤为重要。 第三，短线大盘可能已经完成了超跌反弹，今天缩量上涨，表明前两天涨幅过大过快，资金后续承接意愿不强，这样大盘有可能会回踩均线，甚至回补3280点处的缺口。 如上图，一看便懂，量能不能连续增长，盘面上，汽车、光伏、军工、科技、消费、医药，还有20cm的创低价，能够数得上来的行业和题材都大涨过一轮。 真有大行情，像今年7月份，短期内也就3个左右的大题材带动市场走强，很少会像最近几天这样，万花筒似的行情。 所以，操作上，我确实减仓了，大家有看午评的都知道，节前我有布局地产股，因为经济数据不及预期，地产逻辑变弱，所以我逢高平仓了。 总的来讲，你只要在3350点减仓都不至于太吃亏，然后腾出资金，耐心等待下次机会。 调仓通知，我今天算提醒风险了，同时也再次强调了我中期看涨A股和相应行业的逻辑，这两点不矛盾。 我第一仓位方向是科技股，并没有减仓，所以跟昨天分享3个赛道的观点是一致的。 当然，技术分析有时候能够比较好的判断短期走势，不过指出一些短期内的风险不算太高的水平，我觉得最有价值的是前面的宏观分析，这才是长期投资制胜的方法。 我是大鹏，专注宏观研究的投资作手。 扫码关注鹏哥唯一午评号

上一篇：重磅，大事有变！！

下一篇：准备，明天跑跑跑！！