周末，大事件！

指数成分股调整是惯例操作：

1）上证50这类指数都是规模类指数，也就是选择规模大、流动性好、最具代表性的公司作为成分股，比如上证50基本就是沪市市值最大的50个成分股做成的指数，沪深300就是沪深两市市值最大的300个成分股做成的指数。

2）这类指数的成分股会在每年6、12月根据市场表现调整一次，样本调整实施时间原则上分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。

科创50除外，科创50每个季度调整一次，样本调整实施时间为每年3月、6月、9月和12月的第二个星期五的下一交易日。

这次指数调整结果将在12月14日正式生效。

解读一：指数调整将给新调入指数的成分股带来较为可观的增量资金，其中科创板公司将首次被纳入沪深港通标的范围，这意味着北向资金可以买卖科创板标的了。

比如上证50这次调出交通银行、邮储银行、中国银行、中国重工、洛阳钼业；新调入恒生电子、中泰证券、海天味业、韦尔股份、兆易创新。

而目前A股所有指数类ETF基金规模已经接近6000亿，其中上证50基金规模应该在700亿左右，按此测算，预计此次新调入将给恒生电子、中泰证券、海天味业、韦尔股份、兆易创新带来5-10亿级别的增量资金。

另外，值得注意的是：
一方面，科创板公司首次被纳入上证180、沪深300等成分指数；

另一方面，沪深港三所就同步扩大沪深港通股票范围的措施安排达成共识，将部分上证180、上证380科创板成分股纳入沪深港通标的范围。

我们认为，这是继科创50指数基金成立以来，又一次扩大科创50指数投资路径，尤其是将科创板公司纳入沪深港通标的范围，意味着外资也可以买卖相关科创板标的了，科创板的指数化投资时代正在加速到来，科创板相关公司将迎来中长期的增量资金。

解读二：“传统行业出、新兴行业进”的趋势进一步凸显，指数的科技成分显著强化。

以上证50为例，调出的交通银行、邮储银行、中国银行、中国重工、洛阳钼业，有三家银行、一家有色；而新调入的恒生电子、中泰证券、海天味业、韦尔股份、兆易创新，有一家金融科技、两家芯片。

整体来看，此次新纳入的成分股中，有15家电子行业的公司，而剔除的成分股中，有7家银行、5家采掘行业的公司。

指数调整的趋势，符合当前国内经济结构转型的趋势——新型产业占比逐渐提升、传统产业占比逐渐下降，这也意味着未来科技股、成长股的波动对大盘指数影响更大。

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