深度解读A股“成瘾性”赛道！

白酒无疑是过去十年中A股市场的绝对明星板块，以茅台为典型的高端白酒具备极强的消费者粘性、庞大的受众人群、跑赢通胀的提价能力、超高的毛利水平，属于闷声发大财的典型行业。

注意，这里不是推荐在当前买白酒个股，而是以白酒为例，聊一下“成瘾性”赛道。

如果一个赛道能在较长周期内稳定获得高利润，就可以定义为优质赛道，而“成瘾性”的产品则刚好满足“长周期、稳定、高盈利”三个关键词。

具体来说，产品具有“成瘾性”则会天然具备几大优势：

产品的需求相对稳定（稳定）。成瘾产品使得消费者产生回购需求，因而需求粘性强高，抗周期能力相对较强。

产品的盈利能力较强（高盈利）。高粘性需求下，产品将具备一部分的必选属性，使得需求价格的弹性（商品需求量对于价格变动做出反应的敏感程度）较低，因而毛利较高、盈利能力较强。

产品的生命周期相对较长（长周期）。成瘾意味着“依赖”，并且在短期内难以改变这种消费习惯，因而“成瘾性”产品的需求不会是昙花一现，而是拥有较长的生命周期。

其一，绝大多数的消费者能够高频、或者以固定频次消费该产品。

例如，烟是一种常见的成瘾性消费，大部分烟民抽烟的频次非常高，但我们认为健身房很难定义为成瘾性消费，因为相当大一部分人难以坚持，频次无法保证。

其二，精神上瘾，消费者对其具有精神层面的依赖。

精神层面的上瘾能够使得消费者为了获得同样的快感，而重复同一种消费行为，而精神层面的依赖感也是最难以改变的。

白酒：当前A股最具代表性的“成瘾性”赛道。

从消费频率来看，医美虽不如化妆品那般高频，但基本也具有固定的频次。因为大部分医美项目的效果是短期的，必须定期修复，比如，透明质酸植入剂的塑形效果通常只能维持数月到1年时间，所以很多客户后续将转化为重复消费的长期客户。

从精神依赖上看，做过轻医美项目后，消费者很容易习惯于自己改善后更美的外观，难以接受效果消失后重回不满意的状态。因此，消费者一旦体验过一次享受到了变美的快感，将很容易形成非常显著的依赖性。

从消费频率来看，大多数口味偏辣的人群基本每隔一段时间就存在食辣需求，在吃辣较为流行的地区几乎每顿都吃辣，而在原本口味较为清淡的地区，也有很多消费者被兴起的火锅、串串等饮食业态带动，转而对辣味餐饮欲罢不能，消费频率均大幅提升。

目前火锅和川菜已成餐饮行业中最重要的菜系与品类，在餐饮行业占比达29.7%。

从精神依赖上看，辣味本质上是通过辣椒素作用于舌头痛觉神经纤维而产生的痛觉，大脑为了平衡这种痛觉会释放内啡肽，让人产生愉悦感。这也是为什么辣味的食品更具成瘾性，而麻辣口味的火锅、菜肴可以逐渐成为跨越地域的主流饮食文化的原因。

成瘾性赛道由于具备“长周期、稳定、高盈利”的特点，所以容易成为A股长牛板块。今天整理了一份“潜在的‘成瘾性’赛道核心个股”，凡是点了“在看”者，点击“进入公众号”，然后在对话框里发送“答案”这两个字，就会蹦出答案。