有 重 大 消 息!!!

声明：本文所涉及任何个股均为个人笔记，不能作为投资依据，据此交易，盈亏自负！

原创：彭大石

先说大事，在疫情背景下，周末出了个大消息：证监会修改了再融资细则，最创业板上市公司再融资做了重大调整！

我们先来看看改变了什么？

1、取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件！

解读：以前你负债率超过45%，就不能再融资了，这样很多上市公司就没法融资了，因为负债超过45%的企业实在是太多！

这一条不是发放宽条件，而是直接取消了，将会有大批量的上市公司符合再融资标准，这是重大转折！

2、取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件！

解读：以前你没有赚钱，而且是要两年连续赚钱才能进行非公开发行，现在也取消了；

就是说亏损的公司，也是可以继续非公开发行的，力度太大了，超乎想象！

3、将创业板前次募集资金基本使用完毕，且使用进度和效果与披露情况基本一致由发行条件调整为信息披露要求！

解读：前面一次的资金要用完了，才能再发行新的，以前是这样的，但是现在，你只要披露就行，想什么时候申请都可以，用完没用完不管！

4、非公开发行价格由9折改为8折!

解读：这一条是增加一级半市场的兴趣，以前定价太高了参与度下降，现在直接再给你降低10%，一级半市场就会兴奋起来；

5、主板及创业板发行对象，从5或10人统一放宽至最多35人！

解读：这一条是降低准入条件的，以前可能你资金不足，就参与不了，现在参与人数可以大幅扩容，要求就自然就低了！

6、锁定期由原来的36个月和12个月缩短为18个月和6个月，且不再适用减持新规！

解读：以前是要跟着减持新规走的，现在非公开发行的股票，不适用减持新规，只要你到了解锁期，就可以马上卖；

关键是周期短了，一级半市场热情就高了，这一条不但是让你想进来做市场，还给你把退路都想好了，退出更快！

7、从发行前总股本的20%提升至原则上不超过发行前总股本的30%！

解读：这条是用来扩大再融资规模的，你觉得20%不够用，就给你再放宽一点，可以融到更多的钱；

8、再融资批文有效期从6个月延长至12个月！

解读：这个可能和疫情有关，没什么实际意义，不过可以延长运作周期，对一级半市场有利；

再融资新规总体来看，总结如下：

1、我的理解是目前存量的再扩容，在新股不断发行的今天，再让存量的上市公司继续再融资，会给市场的资金量带来压力，从这个角度看，抽血效应肯定是不断的扩大，符合我们对股市的定位：融资工具！

从资金的抽血来看，长期是利空的！

2、从现有的上市公司角度出发，特别是一些资金链困难的上市公司，盈利能力较差的上市公司是重大利好；

因为他们又可以讲故事了，讲讲故事，又能从市场拿到一笔不小的资金，真抓实干的公司，会用这笔钱好好的做公司，但能有多少这样的公司，大石就难说了！

如果我是大股东，我也会玩！

因此，对于短期来说，中小创的一些垃圾股，可能又要开始表演拉升推高泡沫的游戏了，但是最终还是会一地鸡毛！

3、利好券商

对于投行一级半市场，活儿多了，业务更加繁忙了，以前套利周期长，要求多，现在放宽了，周期短了，我估计很多券商都要扩容定增业务部门；

4、对股市来看，再融资松绑对市场抽血加大是肯定的，对市场资金需求更大，股市在心理层面可能会造成影响，导致股市回撤；

在当初征求意见出来后第一个交易日沪指跌了将近2%！

5、从长期来看，我们要从两个方向去看，一个方向是正如我前面所说，利好好好做企业的股票，因为给踏踏实实做实业的企业注入了流动性，长期是大利好；

但是我们也要看到，一些违规定增也会大幅增加，纯粹讲故事，定增并购乱搞，这个玩法在A股已经很常见了；

商誉怎么来的，就是定增搞的，再融资后并购，然后买来的资产没有达到预期的盈利效果，反而拖累公司，大把的存在；

因此，落实到个股，很难说是利好还是利空，要区分对待，对于那些本身商誉很高，然后又有定增历史问题的公司，坚决要避开！

在一季度疫情背景下，很多中小企业资金链都会出现压力，快速推出这么多政策，无非就是缓解一下紧张的大环境，但最终还是需要二级市场买单！

下周的方向

1、疫情相关

周末的消息：在新型冠状病毒患者治疗过程中，大量患者使用中药医治！

这样的话，下周会炒一波中药，可以把中药作为一个主要的方向来操作！

同时，重症患者用血浆抗体治疗效果明显，和血液相关的股票，也可以作为重要的关注方向！

不断下降的确诊，疑似，不断增加的出院数量，说明我们对疫情的防控已经起到了很好的效果，加油，希望早日度过这个难关！

2、区块链

比特币重回10000大关，利好区块链，可以关注这个方向，比如安妮，同时还有一个利好作用于他，那就是鼓励知识产权交易！

3、黄金军工

美国驻伊拉克大使馆遭到多枚火箭弹袭击，这件事美国那边还没有回应，但是周一应该会有进一步消息，可以适度关注黄金和军工！

4、券商

再融资新规，利好券商，可适度参与券商板块！

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总体来看，创业板周五走出了高位跳水的走势，从涨接近2%，到下跌快1%，收长上影线，不排除有收到消息的资金提前砸盘；

大石在前面提到，创业板如果出现很长的上影线，就要注意了，而且在周五下午开盘之前，我发了微博提醒了随时会跳水！

从市场结构上看，下周可能会出现高位股退潮，低位股补涨的走势。

重点关注低位蓝筹，以券商为主，大金融，大基建为辅，注意风格切换，整体可以看空做多，也就是有明确的方向的，可以做，避开高位股，整体会回调！

整体仓位建议控制在三成以下！

我是彭大石

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