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昨晚郭主席讲话被自媒体作者们广泛引用讨论。

有详细阅读郭主席内容文字，正好对称利好金融股和周期股，今天这两个板块就大涨了，带动指数收出一根大阳，就刚才瞄了一眼上证指数近一年的走势，我早在2646点连了一根上升趋势线，而指数没一段时间的涨跌波动结构，也一点误差都没有，每逢回踩上升趋势线后，总要弹起来，这根线挺有标准作用！

但我总觉得接下来跌穿会好，因为跌穿了，那些以技术作为判断的人员就会非常迷茫，这倒不是坏事！

毕竟后面一些抱团股还会下跌修复，所以那些过气的美女咱们就别去碰了，当初18岁的时候不去玩现在被玩残了，真么必要去接盘。

针对最近的周期股，一些炒作高位的，建议后面跌30%再去关注，或者寻找一些低位的好标的，但不建议再去追涨，有时候要懂得敬畏市场，哪一些是自己能掌握到的钱才去赚，一些大涨起来风险性高的，虽说风险和收入成正比但各自了解操作方式吧。

最近市场炒作风险会时刻变换！周期股也需要时刻关注外围期货波动影响短期波动。

指数近期要涨回去不太可能，所以不必因为今天大阳而兴高采烈。但也不必要因为指数大跌而悲观，接下来只需要回避前面高位品种的调整，哪怕跌了不碍事，最近都体现到了。最近消息没少提碳中和涉及到的光伏，对光伏龙头的隆基和通威都没提振价格了，事关涨多了，跌是很有必要，今天通威在没利空消息下，巨量跌停板，太贵了，获利盘太多了，跌是应该的。

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聊今天主要话题是，回看昨日郭主席的实录，我作出点评，大家好好体现下！

实录如下：

1，“房地产是金融体系最大灰犀牛”

郭树清表示，房地产的核心问题就是泡沫比较大，金融化泡沫化倾向比较强，是金融体系最大灰犀牛，很多人买房子不是为了居住，而是为了投资或者投机，这是很危险的。

持有那么多房产，将来这个市场要是下来的话，个人财产就会有很大的损失，贷款还不上，银行也收不回贷款、本金和利息，经济生活就发生很大的混乱。所以必须既积极又稳妥地促进房地产市场平稳健康发展。

不过他还称，房地产金融化泡沫化势头得到遏制，2020年房地产贷款增速8年来首次低于各项贷款增速。“这个成绩来之不易，相信房地产问题可以逐步缓解。”

冲哥点评：中国“房住不炒”政策肯定是长期不变的，大家都心知肚明了，房子是中国家庭财富的最主要载体，那房子是不能大跌，也不能大涨，大跌大涨都会诱发金融风险。我觉得郭主席说的本质不是为了打压房价，更像是暗示：房地产调控的目标从来不是为了降房价，而是降低金融风险。今天地产不跌就说明这话的实质，但由于地产调控路子很长，从政策去看地产股龙头虽然估值低，但没符合政策预期点，很难玩！

2，“很担心金融市场，特别国外金融资产泡沫哪一天会破裂”

郭树清称，新冠疫情发生以来，全球经济出现了比较大的振荡，总体上是下行。中国经济去年遭遇了挫折，比较大的一个下滑在第一季度、第二季度，三季度、四季度逐步恢复到正常状态，全年经济增速比往年大幅度下降。欧美发达国家、疫情严重的国家和一些发展中国家，都采取了积极的财政政策和极度宽松的货币政策，我们都能理解，因为毕竟要把经济稳下来，宏观政策必须采取这些措施。

但他同时表示，在政策力度上、后果上可能要考虑的更多一些，因为毕竟还会产生一些副作用，现在看这些副作用已经逐步显现。

一是金融市场，欧美发达国家金融市场高位运行，和实体经济严重背道而驰。金融市场应该反映实体经济的状况，如果和实体经济差别太大，就会产生问题，迟早会被迫调整，所以我们很担心金融市场，特别国外金融资产泡沫哪一天会破裂。

二是流动性增加以后，由于经济已经高度全球化，中国的经济和其他国家的经济密切相连，外国资本流入中国数量会明显增加，我们也看到增长确实比较快。中国经济目前还是恢复性增长，我们的资产价格有很大的吸引力，和其他国家相比利差比较大，外国资本流入是必然的。但是到目前来看，规模和速度还是在我们的可控范围内，我们也在继续研究怎么采取更有效的办法，一方面鼓励资本要素跨境流动，越来越开放。另一方面，我们又不能造成国内金融市场太大的波动，我们有信心把这个工作做好。

冲哥点评：着重提到了国外金融大放水问题，以郭主席口中主观发出，其实也代表着国家对世界释放洪流货币的担忧。前面我都说过，西方国家美国为首的不顾全球经济通胀问题放出天量货币，而中国作为全球的一员必定会因为货币洪流遭受到大量外资的涌入。

我们能看到港股作为A股境外资金流入内地的桥头堡。如此高调宣布印花税的事情，想必不一定仅仅是香港本地要提高税收补贴财政的意思，必定也有中国大陆的意志在里面。

通过增加印花税，从源头把控境外资金对香港资本市场的炒作，抑制资产价格，更重要的是牢牢把守境外资金流入内地市场关口。

达到金融市场防控目的，以此也表面去年一些核心资产没无理取闹炒作后，21年必定要回归原本的估值范畴，国家对防控风险的意识绝不会被外界挑畔，中国对稳健金融市场的原则不会改变！

所以近期这一操作，完全对称了郭主席发言：“一方面鼓励资本要素跨境流动，越来越开放。另一方面，我们又不能造成国内金融市场太大的波动，我们有信心把这个工作做好。”中的意思遥相呼应。

所以对于中国而言，现阶段对外资的态度非常明确：投资实业、建设产业可以，但购买中国金融资产不可以！

所以，你们懂，去年核心资产为啥会被这样蛮炒，这样也间接搞到市场股票内乱，这都不是最高层想要的目的！

3，“现在的人不愿意生，这是很大的挑战”

郭树清称，中国是一个发展中国家、新兴市场经济国家，很快进入老龄化社会，超过65岁人口占到12%以上，比日本、欧洲、美国要低。但是按照专家分析，用不了一些年我们会超过美国。所以人口老龄化确实是很大的挑战，也在积极研究推进，从多个方面考虑。

郭树清说：“我们鼓励出生，但现在人和过去的人不太一样，鼓励出生他也还是不怎么愿意增加提高出生率，这就是很大的挑战。我们还会采取其他的措施，其中一项就是要发展第三支柱养老保险。”

他表示，将进一步开发符合人民群众需要的银行产品，规范发展第三支柱养老保险等保险服务。

他还称，2020年末，全国普惠型小微企业贷款余额15.3万亿元，增速超过30%，其中5家大型银行增长54.8%。行政村已基本实现基础金融服务全覆盖。大病保险已覆盖11.3亿城乡居民。

冲哥点评：郭主席提到人口老年化的问题，而看数据表明2019年中国65岁及以上人口占比近12.6%，老龄化速度超过美欧，估计郭主席核心想表达的是让我们警惕“未富先老”的现象。

为解决这个问题，郭主席提供了两个解决方案：开发符合人民群众需要的“银行产品”、规范发展第三支柱“养老保险”等保险服务。（额额，第三支柱“养老保险”，这是今天保险股大涨的核心，我认为拉长去看保险这条线也是21年一条保守增长的线，现在发掘买点优质保险股能赚。）

除了直观利好保险业之外，其实存在潜在的利空：就是我国保险公司的护城河主要靠牌照和品牌规模，而当因为“规范发展养老保险”牌照重新开放，市场必定遭遇洗牌，不过可以肯定的是行业的增量、总量也会随着发展而增长。

另外可以关注那些具备有：养老储蓄存款、养老理财等等相关产品的银行，或许这将会是银行业新的营业增长赛道。

4，“做任何金融业务都要按照行业相同的规则进行监管”

郭树清表示，2021年是“十四五”开局之年，银保监会将把防范风险作为金融业的永恒主题，毫不松懈地监控和化解各类金融风险，强化金融法治，完善长效机制。维护公布竞争的市场环境，强化反垄断和防止资本无序扩张，确保金融创新在审慎前提下进行。

他还称，与此同时，也要求不管任何业态的金融业务，都要按照相应规则规范和法律法规来管理，不能有任何例外。对于互联网银行比如网商银行、微众银行等，都鼓励其发展，但必须按照金融的规律和规则实行统一管理。

“我们不认为有限制它们、不适合它们发展的金融业务。”郭树清表示，但做任何金融业务都要按照行业相同的规则进行监管。相信相关机构按照对应的要求调整后，能得到更健康的发展。

冲哥点评：郭主席提及到对‘任何’金融业务都按照行业相同的规则进行监管”，其实这句话的针对性非常精准，直指支付宝这类的互联网金融网贷公司。其次也是预防互联网银行爆雷出类似包商银行的问题，毕竟带有互联属性的任何行业一旦暴雷，舆论传播将不可控制。

5，“贷款利率可能会回升”

郭树清表示，因为整个市场的贷款利率在回升，估计今年贷款利率会有所回升，可能会有所调整。但“总的来说利率还是比较低的”。

他称，收费方面不会有太大变化，降低的费用一般不会恢复；通过支持财务重组、债务重组、企业重组，包括债转股，还有很多举措出台，这也会降低企业负担。将以多种形式继续支持企业发展。

冲哥点评：市场上就很多人误读郭主席这句话：“因为整个市场的贷款利率在回升，估计今年贷款利率会有所回升，可能会有所调整。”

其实郭主席本质不是真的要提高贷款利率，而是像深圳那样压低贷款成数、额度，深圳所谓的房价“指导价”出台目的也不是为了压房价，而是把杠杆控制在极小范围。

就算最后玩崩了，房子一拍卖，银行还是没有亏钱，金融的风险也就降下来了。

6“外资进入金融市场影响有限”

郭树清表示，外资机构在中国的经营总体上还是严格按照中国的法律来办事的。

“虽然我们鼓励外资，但由于他们自身风险控制的原因，在市场份额上，无论是总资产还是贷款、存款比重，绝对额是上升，但是比重是下降的。比如，外资银行的比例现在只有1%，对中国金融市场影响非常有限；保险公司外资占比稍高，在6%左右，但影响有限。”

“我们继续鼓励外资金融机构进入中国来共同发展。”郭树清说。

他还表示，今年还会继续考虑放宽中外资的合作，把外资准入的门槛进一步降低，实现和中资一样的待遇。其实现在没有什么领域不开放的，只是有些业务还有一些限制。

7“今明两年不良贷款处置规模或还将加大”

郭树清称，银行业保险业风险从快速发散转为逐步收敛，一批重大问题隐患“精准拆弹”，牢牢守住了不发生系统性风险的底线。

一是金融杠杆率明显下降，金融资产盲目扩张得到根本扭转。2017年至2020年，银行业和保险业总资产年均增速分别为8.3%和11.4%，大体只有2009年至2016年间年均增速的一半。金融体系内部空转的同业资产占比大幅度下降。

二是银行业不良资产认定和处置大步推进，2017年至2020年累计处置不良贷款8.8万亿元，超过之前12年总和。

三是影子银行得到有序拆解，规模较历史峰值压降约20万亿元。

四是金融违法犯罪行为受到严厉惩治，不法金融集团风险逐步化解，一大批非法集资案件得到有序处置，互联网金融风险形势根本好转。

五是外部风险冲击应对及时有效，金融体系保持较强韧性。

六是房地产金融化泡沫化势头得到遏制，2020年房地产贷款增速8年来首次低于各项贷款增速。

七是地方政府隐性债务增量风险已基本控制，存量风险化解正有序推进。

八是大中型企业债务风险平稳处置。到2020年末，全国组建债委会2万家，市场化法治化债转股落地金额1.6万亿元，500多家大中型企业实施联合授信试点。

他同时表示，2021年将保持处置力度不减。因为我们每年的贷款都是净增长，贷款增速保持12%左右。去年情况非常特殊，增长速度非常快，量非常大。但全年没有超过13%，这是为什么没有实行过度宽松的货币政策的原因。

他称，在疫情发生以后，一些企业的生产经营活动肯定处于不正常的状态，还款就会有困难，甚至有相当一部分企业可能会面临破产重整或者破产清算的状况，更没有能力偿还贷款。所以不良贷款上升是必然趋势。

事实上2020年我们已经开始加大了不良贷款处置力度，全年处置不良资产3.02万亿。现在没有一个明确指标，还在和各家银行沟通，看看他们怎么估计自己银行的状况，可能2021年需要处置的不良贷款还会增长，甚至会延续到明年，因为有的贷款期限比较长。但是，我们有信心、有能力把不良资产处置处理好。

8，“去年实现银行业向实体经济让利1.5万亿目标”

郭树清介绍，截至2020年末，人民币贷款比年初增加19.6万亿元，累计6.6万亿元贷款实施延期还本付息，在5个试点省市发放应急贷款242.7亿元，全年实现向实体经济让利1.5万亿元目标，有力支持复工复产和“六稳”“六保”。

冲哥点评：最后总结这几点看完下来，郭树清作为银保监主席，其背景注定了他对银行、保险会更“偏爱”一些。看到他发言中处处对银行业的关怀可鉴，所以主席所说“可能2021年需要处置的不良贷款还会增长”背后的意义是：不良资产处置力度不是一定增长，而是暗示即使增长，幅度也不会太大。因为如果预期2021增幅很大，就不可能会用“可能增长”的这个说法。

最后，郭主席还是有表达乐观的观点：“房地产金融化泡沫化势头得到遏制，2020年房地产贷款增速8年来首次低于各项贷款增速。这个成绩来之不易，相信房地产问题可以逐步缓解。”

所以，从郭主席的表述来看，楼市这块国家还是抓的非常严格，泡沫化解出现了好的迹象，仍未完全化解。

而点名“投资”和“投机”的关键在于，说明现在房地产领域不光是“投机”，就连“投资”高层也是持不支持态度，未来政策将严格遵照房子是住的标准去执行。

在观点如此明确的当下，未来居民投资房地产的路必定被封的死死的，那么比较来比较去也只剩下股市具有保值、增值的潜力。

所以慢牛的基础未变，只是国外的金融市场风险导致波动变大罢了。

去年我看指数涨到3800点附近，搞了核心资产的一些大权重股就到了，今年我不看指数了，我觉得指数21年更多的时间是震荡为主，从另一个角度考虑的是我认为政策今天目标是压着风险继续防范海外市场冲击，所以说去年那些大涨品种今年机会不会大，我也不会再去参与。

我对今年指数去看，低点最坏3400点的哪怕跌破再跌幅度不大，高点最理想到3900-4000点，振幅500-600点，中值在3500-3700点多时间震荡。

20年低点2646点高点是3600点附近，振幅1000点左右，所以21年振幅会缩少一半。

21年政策目的继续是抗风险，理论上不会超涨！

方向也就明确了，恢复题材炒作会有，但不会过分，轮动性快，大机会在40亿-50亿市值弹性高的机会，周期股轮动波幅大，方向在军工+军工产业链供应链，5G应用，整体离不开业绩增长的基本面扩张估值，垃圾炒作品种大起大落。

今天文章算是直接对21年做了一次自己的总结方向了。21年加油！！！

21年震荡市为主，不乏个股机会。

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