卧槽，大佬持股出炉了！！！

今日私募一哥张坤最新持股出炉！

走了一步大家都一想不到的事情——重仓杀入招行（AH同时买），要知道这可不是一般基金，而是易方达头牌一哥掌舵的易方达蓝筹精选！

张坤去年在基金行业可谓是风光无限，重仓押注白酒行业，白酒股连续两年暴涨，被粉丝称为酒神。

良好的业绩带动了规模增长，张坤管理的多只基金收到了投资人的持续追捧，比如图中的易方达蓝筹精选在2020年四季报的时候规模已经接近700亿，到了一季报规模达到了888亿。

张坤除了管理易方达蓝筹精选以外还管理着易方达中小盘混合，易方达亚洲精选等多只基金，累计管理市值超过1300亿。

所以说张坤是目前基金界的旗手之一绝对不为过！！而他的一举一动都会引发市场的关注！！

此次易方达蓝筹加仓招行的动作可谓惊天逆转的。

这是因为，在去年一整年张坤的前十大持仓中根本没有银行的踪迹。

早年间张坤甚至对银行业有一定抗拒。

此次一把将两只银行股纳入十大重仓股，可谓力度空前！

具体让用数据说话，我们来对比对比！

我以易方达蓝筹精选为例——

2020年报：招商银行位列15名，持股数量为2700万股。

2021年一季报：A股招商银行增持到1.13亿股，而港股招商银行则是一季度首次被纳入股票组合。平安银行同业是2021年一季度，首次被纳入股票组合，被大手笔买入1.3万亿，位列第十位。

粗略计算张坤一季度增持招行A股8600万股，还有5000万股港招。一季度买入1.36亿股招行，估计耗资超过60亿！平安银行净买入约1.3亿股，耗资超过25亿！这种力度是空前的！

我们如何从客观事实中看穿本质？

张坤为什么选择在一季度大肆买入银行股？

接下来就是我的看法：

第一，早期炒作抱团股，压住了低估值的三傻。

这相当于给自己留了一条路，抱团股撤退后可以有新的战场。

第二，阶段性将银行当作驿站。

这样做可以使得基金净值有一个缓冲期，将年度业绩平滑起来。

如今看到了张坤在关键时候减持了洋河，爱尔眼科，多数新增加的申购资金他也毫不犹豫大举加仓以招行。这就说明，之前弱周期的抱团联盟已经开始分裂，后期估值的双向修复将持续演绎。

那么，我们能不能无脑跟风抄作业？

说实话，我是建议不要这么干。

投资银行股有两个变量：

第一个，变量是资产负债表的扩张速度，就是你放贷款的速度的增长到底有多快。

第二个，是息差，就是你放出的每一块钱的贷款，你到底能挣多少钱？到底是挣20个bp还是挣多少？乘一下基本上就变成整个银行的利润。

实际上我们能看到的是，整个银行的资产负债表扩张是没有多大的弹性的。整个中国M2的增长，虽然2月份的数据我们看到M2的增长接近10%，但实际上拉长看，整个银行的M2的增长就是在接近8%，甚至随着整个GDP往下走，所以它基本上是一个个位数的增长。

往未来看，整个息差也会往下走，所以可能长期来看的话，我们会看到银行很多的一些问题，所以这就是导致很多银行的一些投资者可能从07年拿到现在股票都没有挣钱的这么一个原因，因为它是长期是存在一些长逻辑的瑕疵的。

其次有一个更大、更长的逻辑瑕疵，就是这些银行虽看上去估值很低，PB整体也很低，是因为我们整个国家的银行贷款里面有接近30%多是贷款给房地产的。基本上是走向了房地产，这里面有接近百分之十几是给了居民买房的，然后有百分之十几是给房地产公司去做开发贷的。

这就导致一个什么问题？银行跟房地产挂钩太厉害了！整个银行放出去的贷款有接近60%跟地产或者基建相关，未来回报率不确定，能不能收回贷款也是不确定的。

其次，我们需要探讨一个非常现实的问题。

就是招商银行今年年初至今涨幅近18%，如果张坤是在一月初就入场招行，那么易方达蓝筹在招行上可能已经赚了十几个点了。

在三个月后的今年，我们才知道张坤在第一季度大幅买入招行——此时我们再跟进的话，是比张坤少了最初开始这最重要的十几个点收益。

这个时候你选择入场，不是说不行，但在买入之前，有太多东西你得事先想好。

如果你只是单纯的想跟在大佬身后喝点汤，那么这种严重滞后的消息，可能会让你偷鸡不成蚀把米。

在今年一季度招行已经出现一定涨幅后，当这种滞后的信息公布出来后，你要去想，给你看到的信息滞后性，你要去想让韭菜们看到了当韭菜们去买入招行的时候，这位基金一哥会不会反手减持？这些都是需要我们普通投资者去思考的。

当然！

如果通过估值，趋势，大环境等等综合分析是没多大问题的，你觉得大佬加仓的公司值得买，那就没什么问题，相信资金，做好买卖计划，严格执行就好了。

最近市场炒作太反复了，一些题材股炒作当你没准备的时候就被怼了上去；当你有准备的时候硬是不涨，当你贪婪去买的时候就被锤爆了，虽然最近炒作涨停板不少，跌停板也不少的！进入混沌的市场并非急躁就赚钱反而成了祸。

看了一遍跌停板股票，其中有一只股票进我眼球，一字板跌停的移远通信。

昨晚有一读者问我这股商誉减值问我怎么看，我回答说商誉减值虽然属于利空但给我理解这种商誉减值，是上市公司习惯借用业绩去计提，计提后业绩影响不过分，其实没大事的，但感觉还是看位置而定了。

移远是通信模块龙头，挺优秀的一家公司。前段时间出炉定增方案，有5家基金参与7亿定增，定增价是221元。因为这事最近也不少机构推荐买入的一个股，因为这事，因为这事最近也是很多自媒体吹捧的一个股票。

19年上市至今综合表现很行的，但这股很有脾气，历史走势喜欢上下跳，这种走势没几个散户接受到的。

包括今天4亿封单一字板跌停。你看年报业绩同比增长，不至于砸一字板吧？

所以说，有时候这个市场你搞得太懂了是罪，这股昨日还表现不错大涨6%，但是今天一字板吃面了，没脾气吧？估计把一堆原本看好的投资者，搞醉了后，看好的变成看空了......

有时候不要太懂，能懂股票的脾气就好了。

你看这股历史走势，很有脾气。

最近炒作的个股也很有脾气！混沌市，但在我能看懂前提下，满仓持股ing

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