孙哥笔记：估值​重塑

周五的市场比较微妙：尽管有东方银星的7板，融钰集团的6板、华银电力的4板，以及好一些换手2板，但是资金其实开始倾向于保守。

有两个现象说明保守心态已见端倪：一是涨停板上5元以及5元以下的个股多达25只。二是，换手资金更乐于去做抄底，比如周期股的中远海控、海南矿业等。

周五高潮的碳中和有周期背景，也得益于华银电力的走势超预期。消息面上，上周默默走强主要受益于6月份碳交易启动预期。这次没有出现万物皆可碳中和的热潮，细分支轮动较快，其核心是华银电力和山东墨龙。周五主要表现在碳汇交易方面，拥有林业的公司会有一定的碳交易余量可供出售。福建金森2连板领涨，岳阳林纸、平潭发展、青山纸业、宜宾纸业、乾景园林涨停助攻。

此外，还有一个暗线分支值得重视——估值重塑，最近走得比较直观化。

一是重组并购性质。这类高度就比较明显，比如东方银星、爱普股份、锦泓集团、中国国贸等。目前基本都在高位横盘，资金留恋意向明显；一是摘帽性质，比如舍得酒业、中毅达、交大昂立、敦煌种业、云鼎科技等，这类以趋势或首板居多。

另有一类来自资金对认知的纠偏。比如德业股份超预期的4连板之后没有A型回落就值得探究背后的故事，这其实是一只标准的逆变器品种，逆变器里出大牛，（锦浪科技、阳光电源等等），所以它被价值发现之后迎来连板就好理解了。

最后一类价值重塑来自对重要资产的想象。上周有一个事件比较典型，就是复星系和均瑶系联手可能参与海航的重组。海航的摊子里有大量的优质资产等待重组，豫园股份、爱建集团、大东方、均瑶健康……最近频繁异动，虽然周五高开低走，但是不改资本动作的想象力。这个方向可保持跟踪。

对于下周，周末随着虚拟币大跌、大宗黑色期货大跌，又恰逢这个月的最后一周，操作上建议相对保守一点。当资金重新去搞低价股，去搞老题材反弹，对这个小周期的高度至少要降低预期。强势股吸核，或强势反包板，可能比较符合下周的操作风格。

就这样吧，很晚了，晚安！