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与君共同见证中国资本市场的壮阔奋进时代！——研讯社 一周两次通电话，中美经贸领域确认开始正常沟通，中美经贸摩擦再次迎来阶段性缓和。
5月27日，中美经贸代表时隔9个月之后进行了首次通话，“进行了坦诚、务实、建设性的交流。双方认为发展双边贸易非常重要，并就彼此关心的问题交换了意见，同意继续保持沟通”。
我们也在当晚《突发！中美有望重启经贸会谈！》一文中详细解读了该事件，并表示：本次通话是2020年8月25日以来中美经贸领域牵头人的首次通话，也是拜登政府上台以来，中美经贸领域的首次高层级沟通，有利于提升中美摩擦阶段性缓和的预期。6月2日昨天上午9点，LH与美财政部长耶伦举行视频通话。6月3日今天下午3:10，中国商务部也对这两次通话做了回应，主要有以下内容：
1）“中美经贸领域已开始正常沟通，将共同努力务实解决具体问题”，这一表态表明中美经贸领域已经确认重启正常沟通。2）“就宏观经济形势和多双边领域合作进行了广泛交流”。第一次和贸易代表通话主要集中在经贸领域，第二次和财政部长通话涉及的领域更加广泛，可能涵盖贸易、外汇、货币政策等方面。3）“下一步要从有利于中美两国和整个世界的角度，共同努力，为生产者和消费者务实地解决一些具体问题，推动中美经贸关系健康稳定发展”。新冠疫情爆发后，印度、东南亚等世界主要制造大国和地区饱受新冠疫情的困扰，美国自身的供应链复苏也同样受阻，这就导致美国需要从中国大量进口商品，中国作为“世界工厂”的角色也更加突出。而此前中美贸易摩擦导致中美双方相互加征关税，直接抬高了美国进口商品的成本。在4月美国CPI达到4.2%的背景下，美国承受着较大的通胀压力。因此，与中国协商降低商品进口成本，成了美国的重要诉求，预计后续中美两国会在关税贸易等领域进一步展开谈判与合作。
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第一次通电话的美国贸易代表戴琪是美国贸易代表办公室首脑，此办公室主要负责制定和协调美国国际贸易、商品和直接投资政策并引导或指导与其他国家就此类事务的谈判。从戴琪的任职经历来看，她曾参与北美三国（美、墨、加）自贸协定的谈判，贸易谈判经验丰富，并且自身倾向于多边主义。但崇尚多边主义的戴琪出任贸易代表，并不意味着美国对转变对华的强硬姿态。相反，戴琪的理念与拜登相似，强调联合盟友的力量共同应对中国。第二次通电话的美国财政部长在美国行政体系中的位置极为重要，是白宫内阁中四大部长之一（其他为国务卿、国防部长、司法部长）。现任财长耶伦此前曾任美联储主席，政策主张更注重就业以及经济增长，对中国态度表现不特别明显。我们在之前《突发！中美有望重启经贸会谈！》一文已经指出，中美经贸重启谈判主要利好两个方向：
一是有关税降低预期的方向，尤其是之前被大量加征关税的行业；
二是有制裁缓和预期的方向，比如国内的芯片、5G等科技领域，下文详细聊聊5G行业的近况。
从行业自身来看，短期5G三期招标即将启动，国内主设备厂商份额有望提升；中期5G基础建设持续推进，2021年5G基站建设数量有望超预期。5月27日，广电总局在第二十八届中国国际广播电视信息网络展览会开幕式上表示，我国将加快700M 5G网基站建设，推进广电5G应用业务平台建设。预计中国移动、中国广电700M共建共享5G基站招标有望于近期启动，后续三大运营商5G三期招标工作也将陆续启动，国内主设备厂商份额预计将提升。此外，根据产业调研，基站上游光模块等零部件招标已提前开始，5G三期宏基站招标工作有望于近期启动，作为宏基站覆盖补充，运营商5G小基站也有望于下半年采购。拉长来看，全球5G基础建设持续大范围推进，为5G商用打下基础。截至2020年末，全球5G基站数量合计超100万站，其中我国已建设5G基站71.8万站，占全球基站数量70%以上，位居第一。2021年，5G基站建设数量有望好于市场此前的悲观预期，投资额有望达到2020年的1.5-2倍。参照往年4G基站的建设节奏，2021、2022年将是5G基站建设的高峰期，新建基站数量有望分别达到80万、90万个。从中美角度来看，通信板块估值处于历史低位，中美重启经贸谈判有利于修复悲观预期。从PE估值来看，通信板块估值约为33倍，处于十年历史低位。2021年一季度，通信行业的基金持仓市值占比为0.74%，在所有28个申万一级行业中，位列第22，处于历史低位，机构明显低配。近年来，美国一直频繁对中国通信产业链以及其他科技公司发起制裁，压制了板块的情绪，而此次中美重启对话，有利于修复行业悲观预期。![]()
基于上述讨论的基础上，我们今天整理了一份“5G通信行业核心公司”，凡是点了“在看”者，点击“进入公众号”，然后在对话框里发送“答案”这两个字，就会蹦出答案。注意：再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非无动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担。如果您喜欢研讯社的文章，想看到更多有价值的原创投研资讯，请点击下面的名片加关注： 研讯社 为您解读最新宏观及政策、分析产业格局及动态，与君共同见证中国资本市场的壮阔奋进时代！ 629篇原创内容 公众号 世道艰难，支持研讯社，就是支持您自己 ![]()
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