回答一些关键问题!
研报社 研报社 2020-03-27
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昨晚《刚刚，有积极变化！》策略提示两点：一是市场短线直接往上不健康、回调整固才能再次汇集多方力量；二是疫情防控部分题材是炒作G20预期，今天预期落地，会有部分资金获利兑现，追高需谨慎。
昨晚G20峰会召开，全球合作抗疫情，并且将推出5万亿美元经济刺激计划，受此消息影响，A股今日大幅高开超1%，但是全天趋势走低，其中创业板实体跌幅超2.6%，上证指数实体跌幅接近0.8%。第二个坑：G20关于疫情防控的炒作利好落地，大幅下跌。
相关疫情防控板块指数实体跌幅接近2%，其中昨日涨停的新化股份实体跌幅10%，佐力药业、复兴药业实体跌幅超7%，宝莱特、明德生物实体跌幅也明显，疫情防控板块中只有逻辑相对较强的呼吸机分支（和佳股份、航天长峰、鱼跃医疗）维持相对强势。如果看了研报社昨晚这两个短线策略，应该能躲过这两个坑。新题材C2M逆市上涨，全面起爆。
C2M题材主要是受昨天消息刺激——阿里巴巴淘宝特价版3月26正式上线，一上线就登顶了app下载榜首。淘宝特价版专攻C2M（用户直接对接工厂，省略中间环节）定制货品。目标在未来3年为制造业创造100亿笔新订单，帮助1000个工厂过1亿产值，并在全国范围内重点打造10个过百亿的数字化产业带集群。今日板块内惠而浦2板涨停，德力股份、如意集团、朗姿股份、青岛金王、美邦股份、天创时尚等11只个股涨停，占全天自然涨停的26%以上。
C2M消息刺激下，板块日内集体高潮，几乎清一色一字开盘，但是跟风的长虹美菱尾盘炸板。研报社认为，目前短线情绪亏钱效益明显，市场连板高度已经连续一周没有突破3板，晋级失败跌幅明显的亏钱效益高于挣钱效益的大背景下，C2M日内高潮后，次日谨慎追高。1）加强全球疫情方面的协调，其中中国继续担当“大国责任”，提出将加大力度向国际市场供应原料药、生活必需品、防疫物资等产品。（今天原料药板块也有所表现）2）加强全球货币政策、财政政策方面的协调，其中G20峰会联合声明将启动价值5万亿美元的经济计划，这是超预期的。（之前德国说不会有相关的联合声明）研报社认为，这次G20峰会整体超预期，不仅将开启全球疫情方面的协调合作，也将开启全球在应对此次疫情、应对经济衰退中货币政策和财政政策领域的协调。预计全球货币政策将开启新一轮宽松，财政政策也将出现大力度的刺激。G20会议不仅提升了全球战胜疫情的信心，也提升了全球经济的信心。第二，“盘后有消息称G20峰会5万亿美元计划是已经或者即将采取措施的汇总，其实5万亿已经没什么空间了？”——某研粉【美国】2019年GDP21.4万亿美元，预计落地财政政策是2万亿美元，占比9.3%；【日本】2019年GDP5.4万亿美元，预计落地财政政策是0.5万亿美元，占比9.5%；【德国】2019年GDP4.4万亿美元，预计落地财政政策是0.9万亿美元，占比21%；【法国】2019年GDP3.1万亿美元，预计落地财政政策是0.33万亿美元，占比11%。目前除了中国和印度之外，全球GDP前六的国家都已经有大规模财政刺激计划（中国和印度2019年GDP分别为15.5和3.2万亿美元）。从数据来看，这些国家政策规模大概是GDP的10%左右，而2008年大概是5%左右，提高了一倍，可见力度之大。中国2008年刺激计划占GDP是12%，如果今年和其他国家一样比例10%，那么今年刺激规模可能在1.5万亿美元左右；而如果计算5万亿美元总量，那么中国刺激规模可能在1万亿美元左右。总之，如果国内刺激计划跟上节奏的话，预计国内最终刺激规模可能在8万亿人民币，那么国内政策还有很大施展空间（目前已经实施的大概是2万亿）。第三，“社长怎么看美国的两万亿美元财政刺激计划？”——某研粉
1）企业方面：5000亿美元企业贷款计划、3490亿美元小型企业援救计划。2）居民方面：延长失业补助4个月、每周增加600美元；向年收入不足7.5万美元/人的家庭直接支付1200美元/成人，500美元/儿童。3）行业：1300亿美元医院补助计划、250亿美元航空公司金融援助等等。总体来看，这次两万亿就是为抗击疫情量身定制的，从企业到居民，再到受影响的产业，再到政府。毫无疑问，这将成为美国历史上最大力度的财政刺激计划，有助于帮助美国抗击疫情、降低疫情对经济的影响。（这两万亿预期也是近期美股反弹的支撑因素之一）另外还需要注意一点，一方面，两万亿美元将使美国政府债务率上升至120%，财政赤字率接近14%，超过二战水平；另一方面，两万亿美元表面上看主要由美联储无限量QE承接，但实际上最终仍然是全体民众承担，所以这次的两万亿美元将进一步激化美国政府内部已经民众的矛盾。研报社之前说过，今年特朗普本来就压力山大，在加上疫情、经济等方方面面，马上大选临近，特朗普可能会将矛盾向外部转移，要警惕贸易摩擦重启的风险。当然，昨晚讲话再次强调“中美合则两利，斗则俱伤”，在疫情面前，全球加强合作是民心所向、众望所归，希望社长对贸易摩擦的担心只是多虑。第四， “美国货币政策、财政政策双双下猛药，近期美股大幅反弹，是不是美股的下跌结束了，可以抄底了吗？”——某研粉
流动性危机解除之后，美股整体迎来了情绪修复性的反弹，但是美股后面还有两个“坎”，一个是疫情高峰，一个是一季度经济数据，这两个因素将持续压制美股，所以大多数美股在这一波反弹之后将进入大幅震荡。 拉长一点看，此次疫情进一步加剧了美国经济的悲观预期，美国经济将陷入衰退，在此预期之下，美股大概率在震荡之后继续下行，二次探底（想去抄底美股的同学要谨慎了）。
美股近期反弹原因一个是流动性修复，一个是财政刺激法案。但是流动性只是表面，本质是美国经济衰退预期，而财政刺激法案可以一定程度上对冲疫情的影响，但是很难阻止美国经济的衰退（昨晚美国失业率数据大增就是一个信号），所以对美股中长期走势不乐观。第五，“按社长关于流动性的逻辑，危机解除之后大类资产迎来修复，但是为什么黄金大幅反弹，而原油基本没动？”——某研粉
修复的前提是“流动性错杀”，只有错杀了，才有流动性上的修复。
黄金的逻辑已经在3月24日《不要再恐慌了！》一文详细解读：中期来看，黄金与实际利率负相关，而以美国为主导的全球经济未来大概率陷入阶段性衰退，全球货币政策再次迎来宽松周期，实际利率将持续下行，在这样的背景下，黄金价格将持续上行。黄金是有中线基本面逻辑支撑的，本轮流动性危机中的暴跌就是明显的错杀，所以近期迎来修复。而原油的基本面之前也说过，需求端取决于全球经济预期，在全球经济下滑的情况下，需求是下滑的；供给端沙特俄罗斯搞价格战，大幅增加供给，短期还看不到改善的迹象，所以原油基本面是非常糟糕的，原油并不存在错杀。第六，“对于全球疫情的判断是否过于乐观了？”——某研粉
昨晚《刚刚，有积极变化！》一文在解读全球经济基本面时，根据目前的一些信号，对全球疫情做了个大致的判断： 疫情是目前全球股市基本面的最直接影响因素，目前出现了积极变化，研报社认为全球疫情最恐慌的时候正在过去，如果美国以及部分欧洲国家继续维持强力防控，那么全球疫情的拐点最早将于4月中旬出现，5月底进入尾声，而疫情对全球经济的直接冲击将从年中开始迎来缓和。
研报社得出上述结论是基于多重因素考量，包括全球主要国家均以意识到疫情的重要性，开始注意防护；各国针对疫情的财政政策密集落地；疫情最多的目前是欧洲，欧洲的关键现在是意大利，而意大利即将出现拐点；G20协调全球共同抗击疫情等积极信号。今天盘后最新消息显示：
钟南山院士在接受采访时表示，如果遵从防护的原则，欧洲确诊病例未来一周就会达到高峰，然后应该是往下走，但在美国就很难说。现在各国的政策不太一样，要是都能采取比较积极的政策，病例数应该在4月份就能下来了。 钟院士对全球疫情的观点和研报社昨晚的判断基本一致！
回想3月20日研报社发文《研报社：中国资本市场将迎来历史转折！》解读流动性危机，并指出当前正处于全球流动性即将出现拐点之际。文章发出后，也有很多人留言质疑，说研报社过于乐观，全球会出现金融危机、经济危机。对此社长再重申一句，对于任何事物的判断，要有理有据、看清客观事实，不要盲目臆断，也不要以讹传讹，否则只会陷入无端恐慌，错失机会。受疫情影响，2020年一季度的财报可能会不太好看，所以一季度业绩预告超预期大幅增长的就更加显得珍贵。目前市场情绪低迷，3板成为最高板，而业绩驱动的锦浪科技走出2.5板，所以业绩属性值得重视。 研报社按以下条件筛选了近两周内一季度超预期个股： 1）净利润同比增速提升，即2020年一季度净利润相比2019年净利润增速高。 2）净利润环比增速提升，即2020年一季度净利润增速比2019年四季度净利润高。 3）扣除一次性利润增幅，比如投资、补贴等方式。 根据上述条件，研报社今天梳理了一份“近两周业绩增幅超预期名单”，凡是点了“在看”者，进入公众号主页，点击“进入公众号”，然后在对话框里发送“答案”这两个字，就会蹦出答案。（注意，社长已经通过技术手段设置过了，只有点过“在看”者，才能收到答案）研报社每天的内容量很大且有深度，若独自阅读，要么会遗漏明珠，要么很难理解透彻，建议您跟认识的股民小伙伴结伴研读，定有更多心得跟收获，祝研粉投资顺利！去散户化，本质是淘汰过去小散落后的炒股思路，要与时俱进地顺着机构的思路买卖股票，毕竟随着外资的持续涌入，机构的市场话语权越来越强。A股去散户化的历史进程是一场两万五千里的长征，研粉一定要用机构的武器把自己武装起来，这是研报社一路在践行的使命所在，股海惊涛骇浪，支持研报社这艘大船，就是支持您自己，让社长再带你们航行500年！
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