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为财经人士倾心打造的投研资讯平台 与君共同见证中国资本市场的壮阔奋进时代！ ——研讯社 社长说 ●●●大●● 即将进入金九银十，金九银十是大部分产业的旺季。 九月份和十月份进入秋收时令，是农业收获的季节，按照人的收支消费心理，在消费、投资等费用支出方面由心情带动，在秋冬两季，特别是两个季节交接的时候，家庭消费明显增加，包括地产、汽车、家电等终端消费出现季节性的大幅提升，从而也带动整个上游产业链需求出现一个旺季的特征，这就是金九银十的由来。 以汽车行业为例，从9月份开始，全年后四个月的平均销量会比前8个月平均销量增长近60%左右，基本上全年接近一半的销量都在后四个月。 终端消费产品需求的提升同时会带动上游材料需求的提升，从而带动行业供需出现季节性的改善，下面举染料的案例聊一聊。 染料：旺季来临，景气度改善 ●●●大●● 染料行业属于精细化工行业，其产业链为：煤焦油/石脑油——染料中间体——染料——纺织（占染料下游应用的90%） 染料上游主要中间体包括间苯二胺、邻二苯胺、对二苯胺、间苯二酚、还原物、H酸、对位酯等。中间体占染料总成本的50%左右。染料中间体技术壁垒高，只有行业龙头可以达到相关标准。 本周染料价格持稳运行，染料活性黑WNN150%维持20000元/吨，分散黑ECT300%维持 23000 元/吨。前期染料价格受制于下游的化纤淡季因素，印染企业订单减少，叠加终端对面料染费高价接受程度较低，对染料实际成交量打压较大。当前染料价格已经到达近几年的低位，处于历史底部区间。 随着化纤旺季景气度回升、下游需求提升，染料价格易涨难跌。 染料的下游主要为纺织业，占比在90%以上。 越南作为全球第二大纺织服装出口方国，纺织服装出口占全球比重为7.05%。当前疫情导致越南有30%到35%的服装厂倒闭。此外，越南开机率持续下滑，从7成降至3成，这导致部分纺织订单转移至国内，而且这部分订单短期难以回流。海外订单转移超预期，导致了我国纺织需求的增加。 海外订单转移超预期，拉动国内纺织开工率向上。当前织造开机率攀升之势犹如年后复产复工，海宁、常熟甚至已经超过了90%。截至8月5日，江浙织机开工率为77.94%，呈逐步上扬趋势。9月为传统染料旺季，随着服装纺织景气度回升，有望带动上游染料需求。 此外，染料产业链已经有涨价的迹象，当前分散染料重要中间体还原物（2-氨基-4-乙酰氨基苯甲醚）价格已由年初的4万/吨上涨至5-5.5万/吨，上涨幅度25%以上，该还原物是染料产业链偏上游的一个品种，涨价预示着行业景气度已经在改善。 研讯社 为您解读最新宏观及政策、分析产业格局及动态，与君共同见证中国资本市场的壮阔奋进时代！ 公众号 |
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