重要消息！！！

港交所日前宣布将于10月18日推出以MSCI中国A50互联互通指数为标的的期货合约，这消息对A股来说，可以吸引更多的境外长期资金去配置A股市场。

A股对于境外投资来说，他们缺乏一定的风险管理和进行对冲的工具，主要表现在股指期货为代表的一些衍生品工具方面是有所缺失的，A股的做空机制非常薄弱，而做空是对冲风险的最重要手段，完善了对冲机制，必然增加了对外资的吸引力。

期货合约说白了是一份对赌合约，不会因为期货合约的形成，给A股带来直接性增量资金，只是因为市场上多了一个对冲工具，能够有效吸引外资，是间接性的。

因为在成熟的资本市场，除了合理运用杠杆外，还要做足风险对冲，比如我做多了几只股票，但是透过期权做跌，如果股票涨了，我就挣了，但是跌了，期权就会挣钱。

有很多人说，那不就等于白做吗？其实做空很多都是保证金交易，期权是可以选择性的，如果正股涨，期权亏损，可以不行权，损失的就是一点保证金，所以是有利可图的。

但是对冲是不可能做到收益最大化，这点大家必须要了解，对冲本质是降低资产风险，并非帮你实现收益最大化。

就像有些贸易做得很大的公司，一般都会在外汇市场对冲，比如我有一批一千万的贸易生意，但是预计美元会下跌，那到时候兑换回来的美元换成人民币就少了，如果我买一笔1000万金额的美元看跌合约，就可以成功对冲了汇兑损失，那万一美元涨了，那份看跌合约亏损，但是现货美元是挣钱的，也是对冲了盈利。

所以对冲策略是无法做到收益最大化的，只是降低了资产风险，务求达到投资组合具有delta中性的性质。

成熟资本市场，求的是稳定收益率，如果每一次都追高roe，结果就会像年初那位美国著名投资基金经理Bill Hwang一样爆仓。

衍生品的本质是对冲，而不是长线投资，包括美国08年金融危机，规模最大的衍生品，信用违约互换（CDS），是某些投行为了对冲掉次贷的风险，与全球最大的保险公司购买的衍生品，只要次贷没有违约，AIG这家保险公司就能继续收CDS的保费，但是如果大规模违约，充当CDS卖方的AIG就要向CDS买房赔钱。

而由于次贷违约的数量太大，AIG无法赔付，最终导致，美国政府出手救了AIG。

无论是多么复杂的衍生品，都是金融机构设计出来挣钱的，所以我们必须明辨事物的本质。

股市的本质，也是为了向实体经济输血、让一级市场投资者有退出机制，这个市场成立的初衷就不是为了让大家挣钱的，你在股市上挣的钱，是另外的投资者亏损的，所以归根到底还是人的博弈游戏，你以那种方式去控制自己的风险才去赢取应得的钱。同时你所看到市场每一个周期都有走牛的板块，走牛的股票，这都是市场以其气氛来吸引市场的活跃度。如果市场没这些氛围了，别说发行新股，全市场都死气沉沉的时候，都是悲观的气氛，就没投资愿意进入市场。所以先去搞懂市场的本质是什么，这才是我们投资者认识这个市场的关键要点。

现在市场每每能维持到气氛，有板块跌了随之也会有板块涨了，有个股涨多了下跌，有个股跌多了大涨，这种轮番的机会，被掌握得妥当！就自然妥当地发行新股！

就说这点，关键时期不说太多了。

最后，聊一个你关心的。你放心，关键信息我都模糊掉了！

这周期，地价天量了，这种地价天量不是散户能做到，尤其这周期去看，几年周期地位的阶段爆量，也是比较罕见。熬住，不知道会用什么方式上涨令到周期重生，当周期重生，目标也是清晰在目。

概况另外两种，常见有天量天价，这种高位出货常见；也有地量地价，熊市穷途末路，低迷现象的，低迷的时候也是常见，特别是大笨熊的权重股比如银行股这些普通存在；

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骑牛夜幕的冲哥

水到绝境成飞瀑，人到绝境是重生！ 明明是一方游资，非搞得挥笔如水！ 因为拉长时间后，自己预知不好当！ 那就让我拿起笔，给大家挥挥股票！

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