出利好了！明天正式开干！（手哥10.10）

指数趋势：震荡

成交量：10603亿 放量900亿

涨跌比：红盘家数3433 绿盘家数1007

投机情绪： 中

本周五虽然只是个热身赛，但资金还是打的很激烈，火药味十足，甚至给出了很强烈的风格切换信号。

比如节前大涨，处于高位的电力，煤炭等方向，普遍大跌，贡献了多数跌停。

而跌了半年多的保险，猪肉，消费等方向大涨，特别是中国平安，罕见的涨了7%。

这种强烈的反差，体现的仍是目前A股市场的结构化。资金来回流动，切换，相互拉扯。

每次拉扯，很多人就会问，市场是不是要风格切换？就像8月份创指切换到沪指一样？这次又从周期股切换到价值股？

搞清楚这个问题很重要，但关键要把握资金为什么要切换？

高位的优势在于强硬的逻辑支撑以及已经走出的漂亮趋势，吸引大量资金跟风买入抬轿。而风险在于位置顶太高之后，一旦成交量退减，接力意愿不足，导致大幅杀跌。或者是逻辑上出现弱化。

打个比方，9月化工板块本来气势如虹，但市场传出限电消息后，化工板块连续杀跌。这就是逻辑上出现弱化。

而电力板块本来也是一路走强，但最近几个交易日，在高位震荡横盘，一天阳一天阴，就是上不去。这就是因为最近市场成交量下滑明显，从1.3万亿降到不足1万亿。

而低位的优势，在于长时间杀跌缩量后，空头越来越少。此时只要有好点的逻辑出现，就容易反弹。如果是更为强大的逻辑，就容易反转，走出一波浩浩荡荡的行情。

当市场风格要切换，往往发生在高位风险累积，涨不动，外加上低位的板块逻辑开始强化的时候，凸显出低位更好的性价比。

就比如8月份，当时创指走弱，沪指走强。为啥会切换？

一个是因为当时高位的成长股已经涨不动了，锂电，半导体，军工这些，6月7月的明星板块，都出现了高位滞涨，回调，并不是逻辑变化了，只是说涨太多了，风险出来了。

而同时低位电力，基建，煤炭等板块，逻辑开始强化，而且逻辑越来越硬。这个时候大量资金切换过来。

好，我们再看目前。高位的电力，煤炭板块，最近也进入到一个滞涨的局面，更多的是资金面的扰动造成的。比如成交量的连续下滑。

但从逻辑上说，没有恶化，反而还在强化。

10月8号，GCH上提出的电力市场化。将市场交易电价上下浮动范围由分别不超过10%、15%，调整为原则上均不超过20%，加强分类调节，对高耗能行业由市场交易形成价格，不受上浮20%限制等六大举措

这就意味着，很多火电企业的利润空间被打开了。虽然这个消息，对电力板块来说属于利好落地，但是我们可以看到，本次会议提出的电力市场化，是有超预期的成分的。特别是对于高能耗行业价格不受限。意味着，不管煤价怎么涨，电价可以完全跟着涨，成本全转移给下游。

而对于煤炭来说，虽然说要大幅增加供给。但并不意味着，这里供给的增加，能够把价格打的很低。之前煤炭有很大缺口，目前增加的供给也就是把缺口堵上。

同时电价的上涨，有利于煤炭价格更长久的保持一个高位区间。

所以煤炭，电力这里，虽然周五大跌，但是GCH这个消息一出，好像又有了些看头。特别是很多相关个股，周五的龙虎榜上依然有很多机构买入。这里仍有博弈的空间。

而低位的保险，消费，是否具备很强的逻辑支撑反弹抑或反转呢？

保险，消费最近的大涨，肯定是有利好刺激的，是有逻辑的，关键看逻辑强不强。看这颗石子丢到水面上，是溅一波小水花，还是掀起一波巨浪。

保险的利好在于，华夏幸福节前披露债务重组初步方案，平安资产端最大不确定性靴子落地。就这么一个事，平安直接大涨将近8%。

而消费，利好就是国庆假期了，消费数据起来。之前和大家讲过消费板块10月的逻辑，因为前面8月消费数据非常差，大幅低于预期。这里10月国庆假期，对消费肯定有明显的带动，所以从数据上，接下来公布的数据会有明显的改观。

另外就是新冠特效药的问世，提升了经济回暖，消费回暖的预期。

但是手哥看这两块的逻辑，我认为都不强，反弹非反转，小行情非大行情。

消费这个板块，并非成长性非常强的板块，你无法指望今年业绩增20%，明年增50%。能稳着都不错了，永续性高的行业。

所以要大涨，更多还是靠估值提升。比如去年为啥消费涨的好？因为去年全球大放水呀。

这里可以确定的是，美联储要开始收紧了，从估值上看，很多板块，特别是增长比较稳定的板块，都不会给太多机会。

再加上很重要的一点。电价这里要涨，那下游成本都会提高。比如一个食品厂，如果不涨价，那成本上涨自己扛着，利润会受影响。如果涨价，成本压力转移给消费者，通胀一起来，消费者会降低消费欲望。通胀之后是滞胀。

所以，消费等白马股这里，我认为，更多的还是杀跌半年之后的一个小修复，非逻辑上反转。

可以小打小闹一下，但不要给予太高的预期。

手哥个人对四季度的预期本来就不高，不管是目前高位还是低位。如果要看，更多会基于更中长线的逻辑，去找能穿越牛熊的高成长赛道。

这种会是什么？

就是你看得到未来的，眼中的未来世界的样子。

比如智能车，比如AI，比如VR等等等等。科技的进步，推动新消费的需求，带来的巨大市场增量。

这些方向，是人类未来的生活。所以，行业核心的公司，只要他一直发力这块业务，深耕，高投入。未来总会绽放光芒。大涨了可以卖，但大跌了，估值到位了，你也不要怕，更多的还是机会。当然，是从长远角度看。

这个市场上，有的东西，是投资，有的是投机。该用投资心态做的时候，就不要用投机的角度看了。

周五是四季度A股的前菜，明天才是正餐，祝各位发财拉！