海外需求恢复超预期！4月手机出货数据点评！

信通院4月份手机出货量数据解读

信通院于今日公布了4月份手机的出货量数据，单月出货量达4173万台，同比增长14.23%，环比增长91.80%。其中5G手机出货量1638.2万部，占同期手机出货量的39.3%。

渠道补库存，推动信通院数据高增

信通院的统计口径是厂商卖给渠道的出货量。前期3月份供应链开工率逐渐爬坡至满产，渠道进货较少，主要在消耗库存。所以3月份信通院数据较差，单月销量为2716万台，同比下降23.32%。同时因渠道库存不足，苹果公司在3月底还一度实施限购。

而4月份海外疫情影响需求，所以各大厂商均将国内视为重点攻关市场，同时国内市场的渠道库存处于低位，4月份整月处于渠道补库存阶段，出货量数据有快速提升。这也是前期华为加单的核心驱动力（目前华为市场主要在国内）。

实际销售数据亦快速回暖，基本与往年持平

随着全国商业活动陆续恢复正常，国内市场需求端数据也已恢复。我们观测到国内市场终端手机激活数据如下：3月份在女神购物节的推动下，同比微增1%；而4月份则微降2%。

展望接下来的手机市场，我们预计高通将于6月份推出6350；MTK将于8月份推出 5G-B。这两款5G SOC适用于2000元价位段的5G机型，将极大助推5G手机的进一步放量。

海外市场恢复节奏超市场预期

前期苹果位于韩国、澳大利亚和德国等国的零售店已重新开业，同时苹果计划于本周逐渐开始恢复其在美国零售店的运营。

印度于5月1日宣布将分区域开放封城，在低风险地区设厂的小米、OPPO、vivo、闻泰的工厂已经复工。

销量数据方面，据本周最新的产业链调研，目前西欧市场已恢复了70%左右，其中德国等率先复工的国家手机销量恢复超过80%。而印度方面也已恢复了40-50%。全球全面回暖可期！

消费电子三大投资主线：

Airpods产业链景气度高：立讯歌尔

华为加单+国产替代：韦尔圣邦

设备投资不受疫情影响：华创至纯