突发！特朗普延长华为中兴供货禁令至明年5月的点评！

【事件】：据外媒报道，当地时间周三，美国总统唐纳德·特朗普宣布延长针对华为和中兴等中国公司的供应链禁令至2021年5月。

【解释】：上述禁令是特朗普于2019年5月签署的，宣布美国进入国家紧急状态，并禁止美国公司使用构成国家安全风险的公司制造的电信设备。这项禁令以《国际紧急经济权力法案》为依据，该法案赋予总统监管商业的权力，以帮助应对威胁美国安全的国家紧急状态。美国议员表示，该禁令直接针对华为和中兴等中国公司。

但据知情人士表示，预计美国商务部还将再次延长将于本周五到期的“临时许可证”，以允许美国公司继续与华为做生意。此前，美国商务部已经发布了数次临时许可证延期决议。今年3月，该机构曾就是否应该发布未来的延期征询公众意见，并询问“如果临时许可证不再延期，将对美国公司产生什么影响？”商务部还询问了与终止许可证相关的成本。

美国无线行业协会CTIA敦促商务部批准“长期”临时许可证延期，并称“现在不是阻碍全球运营商维护网络健康能力的时候”。该组织认为：“与华为进行持续、有限的接触可以保护市场上设备和设备安全，并降低设备遭受危害的风险，可以使美国消费者受益。”

【机构点评】：先知第一时间查阅了路透社原文，发现只是禁止美国公司继续购买华为设备，而非对华为的供应链做限制。

【内需】2020年，国内三大运营商5G预算合计超1800亿，同比增超300%。三大运营商原定Q3底完成5G部署，或将提前2-3个月，预判5G投资有望进一步追加，未来6个月里，随着国内5G迎来交付高峰，5G硬件产业链拉货将带来业绩持续爆发。

【环境】美国延长针对华为行政令一年，短期内美国将不会出台市场所预期的严厉限制措施。因为为了美国大选政治需要，抗击疫情不力的美国特朗普政府，可能以各种方式指责中国。但与2018年不同，这些威胁可能不会变成实质性政策。美国经济当前仍然处于疫情困难时期，贸然加大中美摩擦，严重不利于其经济修复和资本市场表现。摩擦加剧也不利于特朗普的政治诉求。

【机会】海外疫情限制放松，国内5G需求加速，行业基本面拐点向上，存在较大预期差，可看多通信板块可关注业绩拐点向上【烽火通信】和 环形器出货量爆发【天和防务】！

【烽火通信】国内设备商三强，业务拐点向上，疫情帮扶政策支持力度可期。2020年光传输网、千兆家庭接入升级力度加大。5月9日，中国移动公告千兆双频版家用无线路由器集采1500万台，公司获得第一份额。

【天和防务】国产化基站环形器/隔离器核心供应商，深度受益5G基站建设进度加速和规模扩大。

关注其他产业链标的：

【主设备商】烽火通信/中兴通讯

【环形器】天和防务

【PCB/覆铜板】深南电路/沪电股份/生益科技/华正新材

【光模块】新易盛/华工科技/剑桥科技

【滤波器】世嘉科技

风险提示：5G市场进展不及预期。