重磅！欧盟考虑对零排放汽车免征增值税机构速评！

欧洲电动车市场再迎重大利好，或普遍降价20%-25%，上调2020年欧洲销量至100万辆，同比翻倍

事件：根据彭博报道，欧盟考虑对零排放汽车免征增值税，电动车将显著受益。

先知点评

1、相比中国市场，欧洲新能源汽车有更高的补贴，燃油与新能源有更大的税收差异，主要体现在使用环节的公车私用是、驾驶税、所有权税；另外欧洲汽车市场以2B为主，在欧洲公车私用、租赁等模式占比较高，采购相对集中且理性，利于具备补贴和税收优势的新能源汽车推广；唯独在增值税方面与国内不同，欧洲除挪威外对新能源和燃油车收取同样的增值税。

2、当前欧洲多数国家均增收增值税：先知统计销量排名前6的国家，这6个国家2019年电动车销量体量占欧洲80%，此前针对电动车免受增值税的国家只有挪威（非欧盟），其余5个国家德国（19%）、法国（20%）、英国（20%，非欧盟，不受这次欧盟政策影响）、荷兰（21%）、瑞典（25%）均征收19%-25%的增值税；当前德国、法国、英国、瑞典享受新能源补贴；

若欧盟执行零排放汽车免征购置税的政策将成为仅次于补贴的刺激政策，极为利好新能源汽车的发展。

3、电动车采购平价转向价格采购优势：以德国采购高尔夫为例，在当前没有免征增值税情况下，燃油版高尔夫购置成本2.8万欧，电动版高尔夫购置成本2.6万欧，假定免征增值税，电动版高尔夫购置成本为2.1万欧，这将跟同级别燃油车形成明显的采购优势。法国燃油版高尔夫3.2万欧，电动版高尔夫2.9万欧，假定免征购置税价格低至2.4万欧；

4、供给需求双驱动：欧盟多数国家电动车已经实现采购平价，假定免征增值税落实，则变动采购价格优势，同时叠加使用成本优势明显，先知认为这将从消费需求端极大增加电动车的需求；同时对于供给端，先知认为碳排放法规依旧按照规划执行，2020年开始考核，所以车企也有强大的做多驱动力。

5、持续重点关注海外供应：先知认为2020-2021年欧洲是全球三大地区保持高增速确定性最强的地区，在没有免征增值税的前提下2020年销量超过85万辆，同比增速50%+，如果免征增值税，销量有望超过100万辆，继续重申看好关注宁德时代，科达利，看好LG化学供应链，璞泰来、恩捷股份。

6、风险提示：欧洲新能源汽车需求不达预期风险