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原创：公社手记 基本面驱动 2022-02-28 - 小 + 大
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内容仅代表作者视角对部分热点个股或行业的学习解读，用于复盘和理解市场，而非投资推荐，追高买入风险极大，请谨慎使用独立研判。 CIPS：人民币跨境结算系统相关公司 （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、事件刺激：2月27日清晨，美国、英国、欧洲和加拿大发表联合声明，宣布禁止俄罗斯部分银行使用“环球银行金融电信协会”支付系统（SWIFT），刺激人民币跨境结算系统CIPS板块异动。
2、SWIFT竞争对手，人民币CIPS为可选项 1）目前，SWIFT 是国际最主流的跨国结算系统。SWIFT 的竞争对手有 TELEX、CABLE，但 SWIFT 的费用只有 TELEX 的 18%左右，以及 CABLE 的 2.5%左右。为了避免 SWIFT 一家独大，2018 年，欧央行推出了欧元跨境结算系统TIPS，适用整个欧元区。同年，中国央行推出了人民币跨境结算系统 CIPS，覆盖 160 多个国家和地区。但相比于 SWIFT，TIPS 和 CIPS 依然处于发展初期。 2）目前国际清算体系由两大部分组成：一是各国主导的本国货币的跨境清算系统，如美国的CHIPS（美元跨境清算系统）和我国的CIPS（人民币跨境支付系统）,二是各国统一共享的国际电讯系统，如SWIFT。在实际运行中，SWIFT与各国的跨境清算系统相连，才能实现跨境支付，其中： 人民币国际支付采用CIPS+CNAPS架构，SWIFT为可选项。其中，CIPS系统实现实时支付清算，大额支付系统(HVPS)用于最终资金结算;SWIFT系统在境内直参行代理模式下可以被CIPS专线替代。
3、我国将与俄开展正常的贸易合作 1）中国跨境银行间支付系统（CIPS）是国际上几个主要支付替代方案，早在2019年，俄罗斯央行国际合作部就表示，俄罗斯已有多家银行接入CIPS，这可促进俄、中贸易结算服务便利化； 2）2月28日外交部发言人汪文斌表示，我们不赞成用制裁的手段来解决问题，更反对没有国际法依据的单边制裁。中俄双方将继续本着相互尊重，平等互利的精神，开展正常的贸易合作。
4、风险提示：整体来看，目前除了SWIFT之外，虽有一些可替代的跨境金融信息传递方案，但远不能真正取代SWIFT，目前更多为情绪端的炒作，注意风险。 相关公司
（部分资料来自公告、投资者调研） 两会前瞻：稳字当头，保持经济运行在合理区间 （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、GDP：新世纪以来，每年我国经济增速目标下调幅度从未超出0.5个百分点。参考地方两会，2022年各地GDP增速目标合计较2021年回落0.7个百分点，照此估算，全国目标大概率从6%回落到“5%-5.5%”，5%体现底线思维，5.5%提振预期。
2、通胀：地方目标普遍为3%，料与全国持平。全年来看，通胀将维持温和水平。
3、就业：2022年，29个省市合计安排新增城镇就业人数达1615.5万人。提出就业目标的省市数量和各地就业目标总额均高于2021年和2020年。预计今年全国两会部署新增就业不低于1100万人。
4、财政：根据去年底中央经济工作会议对全年宏观调控政策定调。今年积极的财政政策要“提升效能，更加注重精准、可持续”。财政赤字率或将降至3%，进一步接近疫情前水平。新增专项债规模或将保持平稳。减税降费更大力度，但以阶段性政策为主，围绕中小微企业、个体工商户和制造业等重点行业。减税的同时或将通过其它来源着力弥补收支缺口。
5、货币：2021年我国杠杆率水平较2020年底明显下降，而今年我国宏观杠杆率将保持基本稳定，由降杠杆到稳杠杆指向货币政策发力空间较为充足。
6、全国两会首要工作任务：保持经济运行在合理区间 观察近年两会，经济承压时，两会首要目标聚焦于稳经济（如2016年、2019年、2020年）；经济稳中向好时，两会首要目标侧重于经济发展质量（2017年、2018年）。2022年经济面临三重压力，全国两会首要目标大概率将聚焦于“经济运行在合理区间”。从地方两会安排来看，14个省市两会首要发展任务是“稳增长”，7个省市提出高质量发展，北上广等6个省市则提出区域协调发展。 （部分资料来自中泰证券、光大证券、安信证券） 中油资本：主导大宗贸易保险经纪人 服务一带一路跨国贸易 （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、事件驱动：俄罗斯被踢出SWIFT，昆仑银行（中油资本持股77.10%）可为企业提供包括国际结算、外汇交易、跨境担保和跨境融资在内的多方面金融服务。昆仑银行曾被称为是“中石油系统内部银行”。中油资本金融牌照齐全，整合中石油体系内金融业务板块，从服务中石油延伸至石油产业链，再扩张至服务“一带一路”等跨国贸易。
2、大宗保险经纪人。近日昆仑保险经纪中标郑州商品交易所期货标准仓单责任险项目，该项目为国内首单期货交易标准仓单责任保险项目。此次中标奠定了昆仑保险经纪在国内大宗贸易行业保险经纪人的主导地位，将对全国大宗贸易行业的风险转移产生影响。郑州商品交易所是国务院批准成立的首家期货市场试点单位，2021年累计成交量为25.8亿手，成交金额为108万亿元。
3、天津排放权交易所。中石油持有的天津排放权交易所43.82%股权交由中油资产托管，而中油资本是中油资产的控股公司，天津排放权交易所2021年1-10月CCER交易量2581万吨位居全国第一。
4、业务概览。公司是一家金融业务整合、金融股权投资、金融资产监管、金融风险管控的平台，通过持有昆仑银行、中油财务、昆仑金融租赁、中油资产等公司的股权经营财务公司、银行、信托等业务，是一家定位于产业金融的全方位综合性金融业务上市公司。
5、金融科技。2020年12月公司出资2亿元参股昆仑数智，金融业务获数字加持，推进科技金融建设。中油资本借助昆仑数智掌握的海量油气行业数据、云服务能力，加大客户精准营销和全周期管理力度，开拓外部市场。 （部分资料来自公司公告、能源情报） 龙净环保：定增引入紫金矿业，环保及新能源双线发力 （来自韭菜公社：www.jiucaigongshe.com）
1、紫金矿业战略投资及合作： （1）战略投资：22年2月28日公告，紫金矿业拟以现金方式认购公司非公开发行A股股份约1.19亿股，认购总金额约8.23亿元(约占公司最近一期经审计归母净资产1.46%)。此次定增拟用于补充流动资金及偿还公司债务。此次发行后，不考虑转债前提下，紫金矿业预计持有公司10%股份，成为公司二股东。 （2）战略合作：同日公告，公司和紫金矿业签署战略合作协议，期限五年。双方拟在环保和新能源业务开展战略合作，具体包括冶炼厂烟气治理、矿山尾矿资源化综合利用、矿山土壤及生态修复、碳捕集及碳减排技术以及光伏/风电电站等相关新能源业务。 （3）紫金矿业：是中国最大的矿产金生产企业、中国最大的矿产铜生产企业、中国最大的矿产锌生产企业和中国领先的矿产银生产企业。
2、业务概况： （1）公司是全球最大的大气环保装备研发制造商。公司提供优质系统化大气污染治理解决方案，大气环保装备产销量位列行业第一，并广泛应用于电力、建材、冶金、化工等行业。 （2）公司现已形成“高端装备制造、EPC工程服务、环保设施运营”三大业务协同发展格局，2021上半年环保高端装备制造达32.4亿元（同比+14.9%）；EPC工程服务实现收入11.55亿元（同比+108.1%）；运营项目实现收入2.99亿元（同比+98.2%）。期待紫金矿业协同订单持续释放。
3、固废危废业务：截至2021H1，公司在手焚烧产能5300吨/日。公司积极在浙江、山东、江苏布局工业危废处理业务，在手危废处置产能21万吨/年，其中在运产能9万吨/年。此外公司在水治理、智能输送等领域不断突破，2021年上半年公司新增合同66.31亿元，同比增长32.67%，在手工程合同达215.43亿元。
4、土壤修复业务：公司于2018年布局土壤修复产业，业务涉及场地修复、农田耕地修复及安全利用、老旧垃圾填埋场修复、生态及矿山修复、山水林田湖草一体化等，具备设计、咨询、装备和工程全过程实施能力。
5、盈利预测：东北证券上调公司目标价至13.83元，预测公司在2021-2023年实现营业收入分别为112.57/128.57/143.53亿元，归母净利润分别为10.56/13.55/15.61亿元，对应PE分别为9.41x/7.33x/6.36x。 （部分资料来自上市公司公告互动、东北证券、广发证券）
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