直播，我看到了……
原创：枫藤 枫藤 2022-03-01
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近期外围动荡不安，人们看的，聊的最多的，大多都是俄乌的冲突话题。特别是大家在群里的文字，视频等等等，总会有那么一批人不停的播报和畅聊，不亦乐乎。感觉成了以前，追热剧才应该有的样子。
说实在，从小到大，一直以来，我对军事都不太上心，这次的俄乌局势，也就没有过多的去围观，去关注。
在这次事件冲突的影响下，各国的股市多少也会是有点影响。此时的行情低迷，当然也少不了人们前期所探讨的，漂亮国加息的事。俄乌冲突事件，加剧了漂亮国的通胀担忧，从而让漂亮国的美联储加息的压力陡增。如果加息，很明显的就会加大货币收缩的力度，这对于漂亮国和全球的金融市场，会带来新的不确定性和风险，从而会冲击股市、债市及资本市场。本来我们的A股市场行情从年前到年后，就一直不太好，也不太稳。在这些环境，短期的影响下，短时间内也很难看到转折点。对于今年，我的投资策略是以保守，以防为主，不激进，逢低慢慢低吸，优秀的低估值的，隐形冠军龙头企业，不急不躁。昨天闲来无事，我就只能是看看旧书，看看研报之类的，看久了，累了就逛逛，一些价值投资为主的，财经类平台。逛着逛着逛着，无意间的刷到了一个，我比较感兴趣的财经直播。
直播室共有四人，一主持人，和三个所谓的投资高手，讨论与价值投资相关的内容。这四人分别为一个私募基金经理，一个职业投资者，一个私募创始人，主持人为是价值投资平台的创始人，当然也是很厉害的投资者。直播的内容是，对上周末26号，股神巴菲特的2022年至股东信，从内容里，所看到的，哪些是有用的价值投资信息。
正是这个话题，吸引了我，也耐心的在直播间，看了近三个小时。虽然他们聊的与这话题相关甚远，但还是从头至终，我看完了。
主要是开始的介绍时间太多，以及后面的问答环节，占用了太多的时间。真正表达的观点，是少之又少。
要不是闲，要不是我想看看不同的见解，我想我是真的坚持不下来，毕竟对着手机一看就是这么久。以前，除了手机看电影外，我还真的很少一拿手机，就是三小时以上。直播完了后，自我感觉有价值的讨论点，非常少，不多。也打击我了再次刷直播的积极性了，还真不如看书来得实在。干货不多，但是有一点还是持续了很久，就是三个所谓的资深价值投资者，为了自已所谓的投资体系，争论了许久。
虽然直播看不到本人（除了美女支持人以外），但从争论的火药味，可以幻想得到，三个投资者应该是面红脖子粗。其实价值投资从最开始，演变到现在，并没有一个确定的答案，在不同的环境下，理解的都会不太一样。
我真心觉得没必要，非要求证最正确的含义，就连股神巴菲特，也是不断的优化和完善他所谓的价值投资，而不是一成不变。这个争论，给我的感觉就像是，1米6的球员和1米9的高中锋，非要去争论头球，是不是好的进攻方式一样，真心没有意义。说到价值投资的种类，让我想到前一阵子，年前一个私募聚会下的一个演讲，话题就是《在中国，如何做价值投资》说实话，这个话题很大，也确实是有很大的难度，但是我为了挑战一下我自已，也为了对我的投资体系，进行一个更深层次的进阶。
我还将这个话题，通过我个人的想法和理解，使用了我这些年积累的经验，算是给了一个我觉得还行的阐释了。对于投资来说，一直以来就有很多种投资门派，在这个江湖，多年来也是争论不休。
因为我是做基本面投资的，所以这次的线下演讲，我就简单的将投资分为了两类，一种是基本面投资，另一类就是非基本面投资。然后再从这两大方向，再延伸出很多种投资体系了。这次直播的投资者的价值投资，应该算是基本面投资的一种了。关于价值投资，大多数人的理解就是长线持有，也有一部份的人认为，就是习低PE，低PB就是价值投资。价值投资这种投资战略，最早可以追溯到20世纪30年代，由哥伦比亚大学的本杰明·格雷厄姆创立。经过伯克希尔·哈撒威公司的CEO，也就是大家都知道的，股神沃伦·巴菲特的使用，才使得价值投资发扬光大。最初的价值投资的定义是：买低于内在价值的股票，持有然后等待价值回归。这就叫价值投资。从最开始的定义来看，以5元买了价值10元的垃圾公司，是价值投资，以50元买了价值100以上的好公司，也是价值投资（比如茅台、片仔癀等优秀公司的投资）。随着时间的推移，现阶段的价值投资，说直白点的含义，其实就是随公司收益的成长，获得股票估值大幅度增长的回报，最终赚企业成长价值的钱。比如巴老先生投资的华盛顿邮报、吉利剃须刀、可口可乐等公司，这些都是有极好现金流回报的公司，公司的业绩也是多年在稳定增长，那么在国外，这就是典型的价值投资。演绎到了中国后，现阶段也有一个流行的，价值投资的含义就是，买有价值的公司的投资，能为人类创造价值的投资，即为价值投资。当然，其中也有一些其它的版本，比如价值投资，就是买其企业，未来现金流的折现。未来指的是公司的整个生命周期。折现率实际上是相对于投资人的机会成本而言的。最低的机会成本就是无风险回报率，比如国债的利率。所谓能看懂公司就是能看懂其未来现金流。所有所谓有关投资的说法，实际上都是在讨论如何看懂现金流的问题。比如生意模式、护城河、能力圈、等等。由此可见，价值投资的演绎版本还是挺多的，但随着时间的推移，每个人的理解都不太一样，但是这些不同的版本，都是大同小异，一脉相承。这些不同类型的价值投资，在不同的环境下，不同的人来理解，其效果是不太一样的。至于这里面每一种，在哪种环境下，其发挥的效果最大，我就不再深层次的展开叙述了。
以后如果你遇到和你的投资体系，争论不休的人，就不去理会，浪费时间，真心没有意义去较劲，更不要去试图说服。关于投资的体系，理念这些，懂的人你说一变就会懂，不懂的人你说再多都不用。如果你看到这篇文章，你也是做价值投资，上述的几种体系，你也可以参考，找到适合你自已的，最舒服的投资方式。
唯有找到最舒服的投资状态，最适合自已的性格的，并不断的去优化，不断的进步，剩下要做的，就是交给时间，做时间的朋友。对于投资，切忌跟着市场不停的变化，不停的改变投资体系，今天用这种，明天试试那个。如墙头头，风吹两边倒，被这个市场牵着鼻子走。久而久之，跟新进场的新股民，没有什么两样。在这个市场，没有一种体系是能永久的，不停的盈利下去。当市场的风向转向后，你要能坚持你的体系，并且不断的坚持下去。那么，随着时间的推移，最终你想要的，这个市场都会给你。挺佩服芒格和巴菲特两人的，佩服的不是他们在股市里赚了很多钱，而是他们一生一直在坚持投资这个行业。最让人敬佩的是，芒格今年98了，巴菲特92了，他们都还在坚持的做投资。这大的年龄了，还在热爱着。荀子说：“锲而舍之，朽木不折；锲而不舍，金石可镂。”很多事情，不是因为成功才坚持，而是因为坚持才成功。目前公号平台改变了推送机制，点“赞”、点“在看”、添加过“星标”的同学，都会优先接收到我的文章推送。没有上述操作的读者朋友们，有可能就收不到发文了，所以大家读完文章后，记得点一下“在看”和“赞”。我今天才知道，我之所以漂泊就是在向你靠近。——《廊桥遗梦》你在南山南，等待归人归；待你关注时，缘分赠与你。——《枫藤传》你若喜欢，为枫藤点个在看哦 ![]()
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