历史上美股大跌后A股表现如何？

我们统计了近30年道琼斯指数大跌后，上证综指表现。

1、1990年至今，近30年道指跌幅在6%以上的共有12次，其中2020年就高达5次，占比近一半;

2、道指大跌后，短期内A指受外围拖累有一定的承压，但跌幅相对可控，尤其2020年；

3、2020年投资者已经历了4次美股大跌，具备一定的预期性。站在当前时点，我们对A指走势不悲观。A股短期调整以及调整后的结构性趋势，市场风格均不会变化。

机构对于美股暴跌原因、影响、展望：

1、暴跌原因：美股暴跌的直接催化是疫情二次爆发预期。根源上美股本轮反弹到新高就是流动性和风险偏好驱动的“水牛”，因此大波动也很难避免。

2、A股影响：相对美股“大水漫灌”，国内则是“放水养鱼”，前期反弹幅度也远远落后。因此美股大跌A股虽然也会受冲击，但韧性更强，不会构成系统性风险，阶段性维持震荡格局。

3、中长期判断：短期震荡后，下半年看好科技大行情开启。中长期，中美“全球龙头易主”趋势不变。

风险提示：1、疫情发展超预期；2、宏观经济超预期波动。