劲爆，美元竟然大幅贬值！

周五A股再度风起云涌，杀得天崩地裂，不少资金恐慌出逃，与一条传闻有脱不开的干系。

但周五晚上，欧美股的走势，没有表现出任何恐慌的痕迹，涨跌都按照自己正常的节奏在走，尤其是美股，走得好像关闭成都L事馆跟他没有半毛钱关系。

夜盘富时A50期指企稳，并以红盘收盘，反映出国外资金对两国争端的态度——不会进一步扩大。

并且，整个周末过后，消息面风平浪静，证实周五引发市场恐慌的传闻纯属子虚乌有！

全球其他各大市场安之若素的背景下，A股特立独行，上演超150点暴跌，显然是反应过激了。

不过，市场短期剧烈波动不影响未来资本市场长期向好的趋势，短期市场情绪的影响并不可持续，因为A股向上的三大支撑并未发生质的变化。

第一，中美格局并未发生质变。

两国摩擦由来已久，市场早已有了一定心理预期，只是具体的时点和表现形式存在不确定性，对市场会形成脉冲扰动。

疫情爆发以来，美方频频挑起事端，更多的是转移国内注意力和川普竞选的需求，在涉及核心利益关切的环节两国都很默契，比如第一阶段协议双方都在认真履行。

另一方面，中美在疫情防疫能力上的天差地别，正在改变人民币资产和美元资产的相对地位。而美联储不顾一切的放水，最终将严重损害美元信用。而我国克制谨慎的货币政策，使得人民币获得了进一步国际化的良机，优质人民币资产越来越受到大量外资的追捧。

第二，居民资金（通过公募基金）、保险资金和养老资金等长期资金增配A股的趋势未变。

截至7月20日，今年新基金发行量已经达到历史最高；保险资金投资股权比例限制的提高，更是将带来上万亿的增量资金；大量在途长期资金将对于A股形成有力支撑。

第三，稳增长政策总体方向未变。

目前货币政策维持稳定的格局依然存在，在企业家座谈会上，大领导明确表示“要实施好更加积极有为的财政政策、更加稳健灵活的货币政策，增强宏观政策的针对性和时效性。”完全足以打消前期市场对于货币政策收紧的担忧。

多家券商预计，下半年仍将至少有一次全面将准，很可能有一次历史性的“降息”，宽松的正策预期将为股市提供坚实的支撑。

而在史无前例全球流动性大泛滥的背景下，基本面烂如欧美，其股市仍在奋力向上，我们没有理由对A股悲观。

综合多个角度来看，我们对A股保持乐观，具体操作主要看好两个方向。

一是，大领导定调做大做强国内大循环的思路，相关受益领域的机会看好进口替代市场规模巨大的科技半导体，短期大幅回调就是分批布局细分领域龙头的好机会。

二是，“特Lang普贬值”带来十年一遇级别的大宗商品周期反转的机会。

米国历任共和党政府都有通过美元贬值和美元债务转嫁战争成本和经济危机的惯例。

前有“里根贬值”，美元大幅贬值变相为美苏冷战提供经费；后有，“小布什贬值”，转嫁“911”之后的战争成本。

现在轮到川普动用这一武器了，为了转嫁“新冠疫情”带来的各种危机，“川普贬值”将开启20世纪80年代以来美元第三轮大规模贬值潮，由此引发十年一遇的商品价格牛市。

实际上，“川普贬值”已经是正在进行时了，现在主要表现在两个方面。

一是，近期美元指数持续下跌，上周五已经跌破95，很有可能向下突破平台，坠向深渊，进而引发全球性通货膨胀，助推各类资产的价格（这也是无论什么利空，欧美股始终跌不下去的原因之一）。

二是，国际金价周五收盘位距离2011年的历史大顶只有20美金差距了，作为价格不依赖需求端的商品，黄金突破历史新高之时，或许会成为唤醒资金对商品周期记忆的突破口，进而刺激白银、铜等大宗商品一飞冲天。

在“川普贬值”的大环境下，叠加疫情导致的供给受限，而我国和日欧的需求完全恢复，金、银、铜、锌等大宗可能会继续保持强势，可以关注相关领域股票（盛达资源、盛和资源、洛阳钼业、紫金矿业、盛屯矿业、云南铜业等）的投资机会。

祝好~~

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