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原创：研报社社长 游资研报社 2020-07-26
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三.研报金股：继续优化，量价齐升，这个收购有意思（新劲刚）7月21日，A突然要求C在72小时内关闭在XSD的总领馆。
7月24日上午，C外交部通知A驻华使馆，C方决定撤销对A国驻成都总领事馆的设立和运行许可，并对该总领事馆停止一切业务和活动提出具体要求。首先了解一个常识，国家为了实现对外政策，通过外交活动而与其他国际法主体交往而形成的关系，我们称为“外交关系”，国家与国家之间的外交关系是外交关系的主要组成部分。国家与国家之间的外交关系可以分为不同的等级，称为“外交等级”，从高到低可以分为大使级、公使级和代办级（某年我们曾和A降为代办级）三个等级，在具有大使级外交等级的国家，通常会设立“大使馆”，地点通常选择在对方首都，并派出大使等外交人员。大使馆代表整个国家的利益，全面负责两国之间的关系，其首要职责是代表派遣国，促进两国的政治关系。而领事馆则分布各个主要城市。大使馆的职责范围遍及驻在国各个地区，领事馆只负责所辖地区。C国在A国有5个领事馆——旧金山、洛杉矶、纽约、休斯敦、芝加哥。A国在C国有6个领事馆——上海、沈阳、成都、广州、武汉、香港。所以在这个事件中一定分清楚两者关系，比如美国曾于2017年8月关闭俄罗斯驻旧金山总领馆，并于2018年3月驱逐俄罗斯外交官，并关闭俄罗斯驻西雅图总领馆。另外需要注意，断绝WJ关系是会取消大使馆，但不一定撤销总领馆。社长之前之所以判断不会出现特别的超预期的核心原因在于，我们要弄清楚A国突然强势的背后原因，我们认为核心还是大选的需要。背后逻辑非常容易理解，随着大选的临近，金毛由于支持率大幅下降，故可能采取更加激进的方式来展现对C强硬姿态。所以某种程度上可以理解为转移矛盾的手段。因为休斯敦处于德克萨斯州，而德州本身是疫情重灾区（仅次于纽约、加州和佛罗里达州），同时，德州是全面人口仅次于加州的第二大州，同时是金毛票仓的重地（现有被民主党超越），这部分如果熟悉美国选举制的朋友应该比较容易理解，不赘述。所以社长认为后续不见得会继续升级级别，后续有可能会继续释放部分特殊信号，但不建议大家恐慌，所以周五的大跌整体问题还在于市场端和国内ZC的担忧。但因形态和走势本身已有疲态之势，还是建议大家控制仓位，同时先观察市场对于该消息和后续情绪的担忧，故今日先不覆盖新题材。另外本周被热议的创业板涨跌幅改革我们也梳理下，本周24日晚间，证监会按法定程序同意以下企业创业板首次公开发行股票注册：北京锋尚世纪文化传媒股份有限公司、康泰医学系统（秦皇岛）股份有限公司、杨凌美畅新材料股份有限公司、安徽蓝盾光电子股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与深圳证券交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。这条消息的意义还是比较重大的，因为根据相关规定，创业板试点注册制下，首只新股上市的首日起，创业板全部“存量股票”的竞价交易将实行新规定。其中，竞价交易将实行20%的价格涨跌幅限制。后续创业板涨跌幅改革确实要来了，看到部分媒体声音认为下周一就要改革，目前根据规定和经验看，证监会履行完注册程序之后即到发行上市阶段，拟IPO企业最快3周可走完从启动发行到完成上市的流程。也就是说，最快8月中下旬就可以上市（可能速度会超预期，但至少应在八月中旬，据社长了解到部分券商仍在调试）。所以大家不用特别担心，同时机构认为创业板首批也会像科创板一样，有个密集发行集中上市的过程，之后就会常态化发行。去年科创板开市前市场平稳，创业板首批没有通号这样的大体量公司，对市场影响不会太大。![]() ![]()
在收购宽普科技之前，新劲刚是高性能金属基复合材料及制品领先企业，其中全资子公司康泰威公司还是是国内为数不多的拥有军资质及军品供应能力的民营企业之一。公司近几年营收和业绩持续下降，主要系房地产等下游行业景气度下行所致。金属基超硬材料加工对象几乎可以包括所有已知材料，新劲刚积极拓展下游应用领域以提高市场应变能力，具有良好未来发展预期，同时积极开拓海外市场，优化市场布局结构。相较于竞争对手而言，公司营业规模与毛利率皆有提升空间。此外公司还根据武器装备承制单位的配套需求研究开发电磁波吸收材料、防腐导静电材料、热障涂层等新产品，随着研发投入和市场推广力度加强，未来这块军用产品收入有望增加。新劲刚收购的宽普科技在军用射频微波功率产品方面具有较强自主开发能力和规模生产能力，研发技术水平达到国际同类产品水平或处于国内领先，并牵头起草了GJB-7084《射频固态功率放大模块通用规范》国家军用标准，客户囊括中国电子科技集团家中国航天科工集团、中国电子信息产业集团等50家科研院所及军工企业，在行业可比公司中占有显著先发优势。宽普科技研发费用大幅高于行业可比公司，固定资产周转率较高且营业收入优势凸显。而且其深度受益的国防信息化未来提升空间较大，是一个优质赛道。新劲刚并购宽普科技后，金属制品占比，将降至44.22%，新增军工微波通信产品将占公司产品49.35%。宽普科技2019年至2021年业绩承诺为4千万元、5千万元和6千万元，其中2019年度宽普科技实现扣非净利润4354万元，顺利达成第一年业绩承诺，在未来两年有望继续为公司贡献业绩增量。军工近期走势相当强势，该标的有一定的滞涨，背后逻辑比较简单，一方面在军工板块内部有一定的补涨顺序，其次标的短线股性一般，但是研报的覆盖有望得到改善，下周可以根据军工走势来考虑补涨预期，机构预计新劲刚2020—2022年实现归母净利润0.80/1.10/1.48亿元，同比增长405.98%/37.66%/34.38%，相对可比军亚领域公司而言，新劲刚估值处于较低水平。大大：推动我国汽车制造业高质量发展 必须加强关键核心技术和关键零部件的自主研发金达威：厦门特工拟减持不超过1% 大大在吉林考察时强调，坚持新发展理念深入实施东北振兴战略，加快推动新时代吉林全面振兴全方位振兴。
大大：深化农业供给侧结构性改革 加快发展绿色农业 美方正在安排美外交人员返回中国？外交部：中美双方保持着沟通 各国加速筹备 全球首枚“央行数字货币”诞生 互动平台精选 ![]()
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