不容忽视的方向！

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昨天社长说了聚焦两大主线，今天看两大主线走的也比较不错，目前来看还是医药更胜一筹，继续看好。

这一波好像很多人是没有挣到钱的，客观说可能是因为市场是以一种很出乎意料的方式进行的走强，势大力沉，社长说说应对策略。

其实这一波行情的核心众生药业，最早的启动是连续两天涨停板炸板回落，但是市场根本不在乎，继续走强，继续反包，也许不看好逻辑，也许不认可，但是要去参与，因为这种本身就是极强的表现。

同时昨天医药板块很多读者不敢去接，不看好，今天不也是继续发酵？大家仔细想一想50亿的天地板有哪个品种完成过反包？这些都是历史难见的动作，既然看到了其实不管相不相信，都应该适当的去参与，不然很有可能，这一波下来越做越差。

目前行情是渐入佳境，越走越强，社长觉得这个位置继续保持乐观，很有可能跨年行情就此开始，现阶段打起精神，风偏高的继续参与短线方向，医药部分昨天社长也给大家梳理过，风偏低的继续轮动，目前来看收益也不会太差。

券商今天表现非常强势，但是市场认可度仍然比较低，说白了大家都被券商的“渣男”属性给伤怕了，那市场很有可能会继续反拉，也值得关注。

券商行情启动的六大条件：

1）宏观经济处于衰退后期或复苏前期。

2）流动性宽松或趋向于宽松。

3）国家重视资本市场。

4）改革推动机构微观流动性改善。

5）券商估值处于较低的位置。

6）外围环境稳定。

现状判断：2）3）4）5）条件已经具备，1）和6）出现积极变化，社长梳理下。

1）宏观经济方面，地产纾困以及优化防疫措施的出台将为经济带来积极变化。

2）流动性宽松，11月11日十年期国债收益率2.71%，3个月Shibor为1.87%，两者均处低位。

3）国家重视资本市场。二十大重提“提高直接融资比重”，资本市场的重要性不会动摇；近期监管降低转融通利率，扩容两融标的均体现了监管层对市场的呵护。全面注册制预计继续推进。

4）引入长线资金。金融机构面向个人养老金业务细则出台，第三支柱养老险市场蓄势待发，发达市场经验表明个人养老金的推进将为资本市场带来长线增量资金。

5）券商估值较低，有较大提升空间。本轮券商低点为出现在10.31日的1.18倍PB估值，仅高于2018年10月。

6）美国10月通胀数据超预期回落，美国加息担忧阶段性缓解。CPI同比增 7.7%，低于前值的 8.2%和市场预期的7.9%。

简言之，券商行情启动的2）3）4）5）条件已经具备，1）和6）出现积极变化。

上周券商板块相对Wind全A有2.16%的超额收益，社长认为券商板块超额收益有望持续，建议增配券商。

相关公司：

建议关注三条主线：

1）个人养老金快速推进，财富管理条线显著受益的东方财富、广发证券。

2）兼具管理层优势与区位优势，兼具短期业绩与长期财富管理逻辑的国联证券。

3）投行业务领先的中信证券（越秀金控）、中信建投、中金公司以及国金证券。

短线部分现在主要是湘财股份以及互联网金融的信雅达。

其次是跟踪下半导体方向，板块今天是因巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦披露的13F文件显示，三季度建仓台积电，持仓市值达41亿美元，算是短线的引爆点。

把基本面聊一下，半导体板块将迎来库存周期拐点，目前社长认为应该多关注芯片设计，现已成为市场一致认知，相关个股表现上佳。

前期需求不振，相关公司业绩+库存表现承压；

近期不少下游市场已有边际好转，库存将于Q4开始去化，虽然景气度全面复苏仍待明年中，但优质标的可提前布局。

周期复苏建议关注手机及家电芯片公司，并积极关注库存去化节奏：

手机：Q4新机发布，手机厂重启拉货，景气度开启弱复苏，上周舜宇发布相关数据，手机镜头出货环比改善，亦论证我们的判断。

相关公司：圣邦股份、艾为电子、唯捷创芯。

家电/IOT：双十一家电全网总销额达1566亿元，品类排名第一，达15.7%，需求已有明显回暖迹象，IOT拉货亦有改善。

相关公司：芯朋微、兆易创新、晶晨股份。

成长赛道持续推荐汽车芯片、电网升级、DDR5等大创新：

相关公司：纳芯微、国芯。

免责声明：以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非动态买卖指导，不构成个股推荐。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担