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公募仓位高低,对 A 股涨跌的有无意义?

原创:老段   段哈哈复盘   2020-08-13 - 小 + 大


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大盘
昨天走深V,今天很多票低开。比如说昨天做T的闻泰科技,昨天深V翻红,今天低开。这个意义很明显了。昨天短线资金进去做了一手短差,今天这些资金集合竞价就直接走了。说明现在没人敢开第一枪,赚点短差都走。有点像我们做T降成本一样,当天拉升就跑路。本质上还是市场信心没有恢复。但是我个人的观点是芯片股是差不多了。闻泰170跌到 130,赵毅290跌到210,韦尔股份250跌到180。这些票吧你说贵吧,的确不算便宜,但是风口行业别人业绩实打实的快速增长,未来空间有很大,市场给高点溢价合情合理。
 
我个人觉得现在要么有现金的别买,要么持有的别割。这个行情不存在什么强者恒强。弱势里面高位票比的是抢跑速度。像昨天的行情,跑快的保住利润,跑慢的没得吃。这些高位板块也只能短线做波段。不可能底部一直捏到头,因为它们没有捏的内在逻辑,侥幸的事就不讨论了,小概率的。
 
今天农业板块资金有回头反扑怎么理解呢?这些板块本来就是游资主导的热门板块。游资就算不做农业,它们也不可能做芯片,消费电子。游资基本不碰机构票。游资回流老热点其实很简单,新热点出不来,老热点抱团比抢跑。策略就是这样。
公募仓位对A股的影响
1. 如果一个行业公募持仓很高(低)了,未来会不会减仓(加仓)?
站在任何一个时点,向前看一年,景气度决定了超额收益的排名,即决定了相对收益是否应该加仓或继续持有一个行业。以一年维度(中短期)来看,不管是牛市/熊市/震荡市,也不管市场风格是蓝筹/成长/周期,股票每一年的涨跌幅排名,几乎与当年景气度的绝对水平(扣非利润增长)呈现单调正相关的情况。即相对收益排名,大部分时候仅取决于景气度的绝对水平。

2.如果一类行业增速有所放缓,但仍然是全市场中景气度较高的板块,那就应该继续持有这类行业,后续仍然较大概率取得超额收益
扣非增速前 1-3 组,不管增速变化率如何,上升或下降,其收益率基本都能稳定在较高水平。说明对于高增速的公司,其收益率的边际变化容忍度较高,比如增速从 100%下降至80%,变化率-20%,但其市场表现依然可以较好。

3. 在大部分时候,相对收益角度,涨的多、估值高不是减仓一个行业的理由,跌得多、估值低也不是加仓一个行业的理由。
 
1)高增长区间(>30%),买入估值高低,对于未来一年股价涨幅排名没有区分
【图中红色方框】。也就是说只要公司或者行业处于高增长的景气区间,那么估值贵不是减仓的理由。

2)中等增速区间(0~30%),买入估值高低,对于未来一年股价有较强的区分度,第 6-10 组的涨幅明显好于第 1-5 组。【图中蓝色方框】
 
3)负增长区间(<0%),无论买入估值高低,都一样跑输【图中绿色方框】。也就是说只要公司或者行业处于景气度比较差的区间,那么估值便宜也不是加仓的理由。
(资料来自天风证券研究所)

老段最后再耽误大家一点时间,我今天重点给大家推荐一下我的一位好兄弟——诸葛,也算是跟大家说几句真心话。

 

最近受大盘调整影响,市场不稳,两极分化严重。网上一片喧嚣,有呼吁逃顶的,也有呼吁满仓抄底的;有回撤50%的,有爆赚40%的!有句话借用到股市这个圈子里,一样适用;只有行情出现重大变化时,散户才知道,自己跟随的是高手,还是“砖家”。

 

到底是什么决定了这么大的观点差距?

 

我觉得,根本原因是认知,谁能先看懂盘面背后的细节,谁能先听懂市场大资金的声音,谁理解的更深,看到的更远,细节把握的更好,就决定了你的交易层次。

 

提高交易层次,如果靠自己复盘悟道,那就算是天资聪慧的游资,很多也是要起码经历35年的打磨,更况且很多一生都走不出来。其实悟道往往就是捅破那一层窗户纸,如果有引路人来点拨一下,可能会进步神速。

 

但很多人苦其一生都找不到这么一个贵人,今天,我决定用最简单粗暴的办法帮助大家:把和我探讨以上问题,并且在投资路上,足够开宗立派的私募界兄弟--诸葛,分享给大家。

 

他的公众号最大的好处,就是能直白告诉你可以重点关注的点,不是说一堆票,涨了就吹,而且只做计划内的票,只赚有把握的钱,实战性非常强,他公众号上看不到一句马后炮的话,确实厉害。

 

老段今天就在这为诸葛站台!为他打Call!

 

为什么我敢专门为他站台

 

第一可信:老段的兄弟大家可以绝对放心

 

第二可靠:没实力的成不了老段的好基友;

 

第三可操作性强都是明牌,都是提前说,从不马后炮;

 

第四稳健:长线复利,资产收益曲线一直保持稳定增长

 

真心建议大家都去关注诸葛一下!顺便在他文章中留言报道!我先在这里谢谢大家了。


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诸葛大局观

 

本周诸葛会调仓,有一些新的中长线标的,大家正好跟上。以后一些操作策略我们都会共同探讨,希望大家也可以加入进来!

 

强调一下:老段保证今天这个不是广告,诸葛也是写号的,真正的实战型号主,他的公号放心关注,多看几天文章,绝对会有收获。



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