重磅！中美新能源发电政策大超预期！

1、中国2021年风电或新增40GW、光伏或新增80GW，大超预期：2021年我国风电、太阳能发电合计新增120GW，大超市场预期85GW（30GW风电+55GW光伏），显示政府、产业对于新能源需求的乐观态度，无论是政策、电网消纳、项目储备、还是长期规划，2021年需求都有超预期的能力和可能性，预计2021年风电、光伏新增或达到40GW、80GW。

2、12月21日，美国国会通过修正法案，将太阳能投资税收抵免（ITC）延长两年，即2020-2024年美国ITC由26%/22%/10%/10%/10%延长为26%/26%/26%/22%/10%。美国ITC延期增加美国需求确定性，叠加组件价格下降，美国光伏项目收益率大幅度增加，需求将持续高增。

3、回顾美国市场的发展史，ITC自2006年实施以来，持续为美国光伏行业的稳定的增长提供动力。2019-2020年因ITC退税美国市场开始呈现抢装趋势，2019-2020年装机规模分别为13.3GW、20GW左右，同比增速分别高达25%、50%左右，2021-2025年在ITC逐步退坡，预计行业需求延续高增趋势。量化来看，截至2020Q3美国市场已经签署PPA在建地面电站项目规模19GW，已经签署PPA未建的地面电站项目规模为50GW，累计签署PPA的项目总规模达到69GW，为历史最高水平，当前规划暂未签署PPA的地面电站规模达到273GW。基于丰富的项目储备，结合SEIA预测，未来5年年美国市场的年均装机规模有望达到30GW左右，年均增速超20%。

4、回归到行业基本面， 近期政策不断加码，行业长期空间逐步被打开。继习总书记第七十五届联合国大会以及气候雄心峰会上提出碳中和及非化石能源占比目标后，近日中央经济工作会议上再次强调做好碳中和工作，抓紧制定2030年前碳排放达峰行动方案。相关部门及企业积极响应，例如国电投提出2023年碳达峰，以及今日部分媒体报道，在“中国电力圆桌”四季度会议上，有代表提出“2021年我国风电、太阳能发电合计新增1.2亿千瓦”的目标，虽然该目标尚未出正式文件，最终的规划规模尚不能最终确认，但可以明确的是各级部门对新能源支持的态度已经提升到空前的高度。因此，国内新能源装机的确定性和空间有望进一步提升。

5、同时，行业基本面强势持续得到印证，近期硅料价格环比上涨，美国三季度装机达到3.8GW，同比增长50.64%，印度11月装进592MW，环比实现翻倍以上增长，均印证当前行业基本面强势延续。展望后续，2021Q1组件订单饱满，价格环比整体平稳，有望呈现单季度不淡趋势。

6、能源转型成为全球共识，新能源超级成长周期开启：电气化趋势，全球用电量持续高增，在此过程中，主要经济体均制定碳中和计划，能源转型逐步成为全球共识，但BP数据显示2019年光伏、风电占全球发电量的比例也仅为2.7%、5.3%，能源转型处于起步阶段，整体来看蛋糕变大，渗透率提升，新能源发电超级成长周期开启。

7、综上，继续重点看好光伏板块投资机会，但此位置注意不要盲目追高，更不要加注杠杆，避免成本摊高后失去抵御正常调整的能力，坚守4条主线：