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大跌的几个原因找到了!

原创:老段   段哈哈复盘   2021-02-24 - 小 + 大

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大盘
今天血雨腥风,上证指数最高跌幅超过100点,算是近期最猛烈的一次调整。很多人担心会不会引发系统性的风险,类似股灾的效果。我个人觉得不会。上一轮股灾的原因是差场外配资,抽市场流动性。但是目前的情况不是,顶多是热门的主题基金可能会遭遇基民的大量赎回。这种情况最坏的结果是前期抱团股回到合理的估值区间,自然又有机构来价投的,好票跌到一个合理的价值区间不愁资金不买的。
 
今年一个主要的风险是货币收紧,可能会引发的市场流动性紧张。但是目前全球都是经济刺激政策,流动性的紧张不会超出一个合理的限度。本身今年全球经济相较于去年是复苏的,所以宏观上看空的理由不是特别充分的。
大跌的原因
原因一:
港交所提高印花税。这个目前是引发今天大跌的首要原因。实际上对A股影响有限,有可能会吸引资金回流A股。目前南下资金愈演愈烈,这个节骨眼上给港股降温不知道是巧合还是有意为之。总的来说,港股降温对于资金回流A股绝对是好事。我不清楚A股的脑回路,但我觉得A股提高印花税的可能微乎其微,不应该去联想A股的印花税提高的。
 
原因二:
美股昨天的急跌拉升。昨天市场先对美联储加息做了错误预期,美股狂泻。尤其是特斯拉为代表的科技先锋,后面美联储澄清会继续货币宽松,美股回升。实际上美股抱团的情况不必A股差,只不多美股的公司利润增速不错,公司不断回购股份,推高每股收益,保持股价上涨。但是一旦流动性收紧,市场预期悲观。特斯拉也一样要跌,股票的本质就是股价不能脱离价值太远,时间太长。一旦美股的抱团股跌回引发其他国家的股票。透彻点说,蔚来,小鹏,比亚迪,理想这些公司股价其实也是盯住特斯拉变化得到。国内A股对应的是锂电池企业。都是一根绳上的蚂蚱。

原因三:
抱团股进一步瓦解。首先我要澄清,抱团股的确是A股中最具投资价值的公司,这点毋庸置疑。但是,再优秀的股票短期不能透支太多的估值,哪怕未来是高确定性的中速增长。目前的情况是市盈率高的离谱。为什么美国的公司可以一路抱团一路涨?大家看看别人的每股收益,跟着股价一起涨,主要是利润增速好,同时公司大规模回购公司股份,这样每股收益自然也起来了。A股目前不是这个道理。所以不可能一路报上去。

A股没有苹果,没有谷歌,没有亚马逊,没有特斯拉。必须要承认这个世界顶级的公司是在美股的。一旦抱团股开始资金瓦解,基民就会大量赎回基金,基金被迫继续卖出持仓股份,这是个连锁反应,一直跌到合理区间,新的资金来接盘。
总结
不会出现股灾一样的跌幅,今天的下跌有很多外部因素,并且影响都是短期的。调整好持股心态,继续向前。


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