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讲几个票情况!不是推荐

原创:老段   段哈哈复盘   2021-03-12 - 小 + 大

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前言
本周基本情况一句话概述,强势继续强势,超跌开始反抽,弱势延续补跌。简单点说顺周期+碳中和是本周的龙头大哥;抱团股出现强势反抽;前两周没怎么跌的弱势半导体开始补跌。盘面整体的赚钱效应没有出现改善。
 
因为本人主要做的半导体电子类个股的研究,持仓基本上也以科技股为主。有些老铁可能也持有半导体类的科技股,今天这票文章,力求客观的分析当下这几个票的基本面情况和下跌原因。
 
首先明确一点是行业的整体的成长性逻辑没有出现问题,高增速高景气的局面会持续,不存在逻辑上的证伪。从最近扬杰科技的一季度预告也能证实这样的观点。全世界的半导体股都在普涨,不管是台股华邦电,还是美股一票科技。A股除外,大概率来说是市场风向或者风格的问题。
几个票情况
闻泰科技:
ODM业务短期不能看太高的增速。因为我们不能得知上游成本涨价是不是能有效的传导到下游。这个预期只能看今年相对于去年能不能有20%的利润增速。所以今年没有机构敢看闻泰到45亿的利润。因为这个很难。
 
安世半导体。高速增长,安世的半导体技改增速很快。车规级的也在走认证。目前是有部分产品供货博世。博世又是最大的汽车零件厂商,所以这方面没有什么暴雷点。安世的GAN三代半导体也供货博通,也是最牛逼的公司。目前安世最大头的MOS管也在做三代半导体材料的内衬。摩丝管本身没有太大难度,关键你内衬能用什么材料。但是这块整体放量要时间,因为认证到投料出批量都要时间周期。可能下半年三季度,也可能明年初。好饭不怕晚,关键是你想短期就获利,现在就很难受。安世绝对是优质资产。三代半导体其实就两家大公司,安世做的是功率半导体,三安光电做的是射频端的。
 
上海临港项目要到明年下半年,短期很难出利润。但是无锡和东莞,昆明几个厂可能会比较快。无锡国联集团也要投100个亿完善闻泰产业链。所以说这个公司本身是没问题的。
 
问题只是在股权上。一个是云南系的减持,二是有大量股权激励费用要计提。三是研发支出。如果各方面都完美,那股价现在也300了,不可能100以下。欧菲光南华的资产,张总说的也很明白,不存在问题。就是对应苹果供应,可能要在iPhone14上放量。很多人担心收购了,苹果不要你货了。这个逻辑就搞反了,苹果同意你供货,你才能收购。闻泰本来是苹果的核心供应商。之前没公告,交易所说能不公告的就不要公告,这是张总的原话。

兆易创新:
没有暴雷点,股权结构稳定,除了大基金减持。业务推进也稳定,有可能今年的业绩增速不会有预期那么高。今年兆易创新的利润不是看NOR的涨价或者产能,这块最多15%的增速,市场就那么大。今年主要MCU芯片的出货,管理层预计的是一倍以上增幅,介于兆易创新的管理层不爱吹牛逼的特点,这个是可信的。
 
还有一个利润点是自研DRAM的出货。电话会议也说得很明白,现在在测试,还不错,下半年7-8月份投料批量,客户导入推进中。如果不是那么顺利,营收要到明年初去了,早几个月晚几个月的问题,这是原话。其实股票来说散户可能没有耐心,但对公司一个大业务来说晚几个月真不影响啥。这块预计的营收是8-10亿,不顺利的话在明年初。
 
赵毅的FABLESS的模式是风险最小的。NOR代工的有华虹和中芯,本来也是他们的大客户,很难砍单。DRAM是长鑫代工的,都是一个老板,长鑫不可能去砍赵毅的单。这没有重资产投入回收不了的风险,这是对比闻泰很大的优势,另外资产负债很低,这么干净的科技公司A股是少有的。朱一明本身是研发出生,整个赵毅特别像硅谷模式,CEO董事长就是首席工程师。对于技术性企业尤为重要。
 
用友网络:
公司提前公布了十大股东,葛卫东减仓450万,减仓比例很小,港资加仓。这个基本排雷了,公司基本面没有问题。SAAS前期本来都是烧钱模式,营收比盈利更加重要。
 
A股整体的SAAS都不待见,去看美股或者港股的金蝶估值都是给的很高的,是市场风格的问题。这轮用友网络的回购也是真回购。三个方面原因。一是用友近期要定增,价格便宜肯定不划算;二是股权激励,不发奖励留不住技术骨干,科技公司的核心竞争力是人才;三是王总本来也质押了部分股份,在跌下去要平仓线了。用友可能不如金蝶,在SAAS增速方面;但是用友的核心客户全是大型国企,也是优势。
 
领益智造&立讯精密
还是市场风格问题,领益智造2020年年报是超预期的,立讯精密的增速也是够的。为什么跌?前期长多了,但是短期这个估值也合理;但市场目前资金就那么多,别人不炒,就没有承接,里面的资金随便抛一抛自然就砸下来了。今年消费电子增速最差也是持平去年的。领益智造抢了信维通信的部分生意。立讯精密只要还在果链里,就是最优质的。有人说鹏鼎控股比立讯好,这两个公司不是一个业务。
总结
老粉看老段文章也都一两年了,老段买股写文章做分析也好,力求客观,完全从投资角度来看行业,公司,A股。我没法去预测短期怎么走,市场偏好如何变化。我的观点很简单,抓住不变的东西。企业的本质,管理层的能力,行业的好坏,这是我最关心的。投资是投资,炒股是炒股,麻将是麻将。


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