yyds白酒，有个大传闻！
原创：研讯社 研讯社 2021-06-24
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欢迎各位研粉来到「社长说」栏目，今天咱们聊聊三个话题：白酒消费税、光伏、医保集采。中午吃饭的时候，看到一则关于白酒消费税的新闻，估计今晚留言区很多研粉会问，这里我先抢答了。这个事情是这样的，现在酒类的消费税有两项，第一项是不管什么酒，统一先收五毛钱一斤；第二项是计税价（与出厂价有关）的20%，两项是叠加的。近日广东的一个人大代表质疑第一项税率：茅台和米酒都收五毛钱一斤，这样合理吗？
对于该质疑，广东财政厅答复到： “国家正在加紧推进消费税立法，其中包括建议按白酒不同度数设定不同比例税率或取消从量定额等”。从这个答复来看，白酒的消费税后续主要有两个可能：第一个可能是根据度数的不同，修改20%这个税率，度数越高，税率越高；第二个可能是直接取消上面的说的第一项五毛钱一斤。（用常识来考量的话，第二种可能性比较低）如果出现第一种情况，那么大概率意味着将要上调高度酒的消费税率，一旦上调消费税率，对于提价能力强的高端酒，可以向消费者传导，所以影响不会很大；但是对于那些提价能力弱的中低端酒，必然会对业绩产生负面影响。因此，在当前中低端白酒个股普遍高位的大背景下，要警惕这些风吹草动所带来的影响。光伏今天大涨直接刺激是盘前关于光伏屋顶的新事件，国家要推进屋顶分布式光伏开发试点工作，而根本原因还是市场在炒作光伏板块景气度的改善。关于光伏，我在6月13日《【光伏】产业发展的最大制约因素得以缓解！》一文就解读了行业景气度改善的逻辑，并且在昨晚《找出来了，有潜力！太有潜力了！》一文重点强调：随着中报业绩期的临近，市场高景气赛道正在不断轮动。而除了持续已久的高景气赛道之外，昨晚文章还重点提示了光伏、汽车整车、苹果产业链景气度改善的逻辑。
本身就符合市场当前审美的光伏板块，再加上今天盘前的新事件刺激，自然就成了今天最耀眼的板块。从6月13日发文以来，光伏板块核心个股普遍涨上来10%以上。不过站在当前时点，这些中线高景气的板块已经轮动加速上涨多日，最近获利盘较多，短线再去追涨的话性价比就不高了。
请研粉们跟我再喊一次我们对高景气赛道板块的操作口诀：“敌进我怂、敌退我进”。
第五轮药品集采落地了，这一次集采的规模创新高，总共涉及62个品种，其中有40多个品种是年销售过亿的重点药，这62种药去年总的销售额超过800亿！同时，这次中标的药品平均降价幅度56%，比之前几次的降价幅度（51%-53%）还要高一些。之前说国家正在努力搬三座大山，这次国家又帮大家在看病吃药上省了大概400亿！而对于医药板块来说，目前医保集采已经常态化，每年两次，年中一次，年末一次，这次已经是第五轮，市场对此早有预期，盘面反应已经不像前几轮那么大了。我在去年医保集采加速的时候就说过，医保集采常态化对于医药行业来说，说到底就是一轮供给侧改革，未来能走出来的药企只有两种：一种是专门生产不会被集采的品种，比如医美玻尿酸、肉毒素这种消费性的药品；另一种是搞创新药，因为不创新、不搞原研药，就会被医保杀价，然后就会逐渐沦落为化工厂，那么估值就从目前的几十倍降到几倍。这里要注意，倒逼企业研发创新药，直接利好的是创新药上游“卖水”的医药外包CXO行业。在医保集采政策实施之前，我国大概有5000家药厂，其中研发创新药的药厂占比不到1%，如果未来这个比例提升至10%甚至20%，这对于CXO行业来说，都是巨大的空间，所以自从医保集采开始，CXO板块就起飞了。而对于创新药企业来说，提升业绩反倒是没那么容易，药品研发不仅周期长、难度高、成本高、不确定性大，还得看是不是大品种（国内大品种很少），不是大品种也带动不了多少业绩。这就是为什么连A股创新药龙头恒瑞医药近两年都跑不过CXO的原因。关于上述提及的医保集采相关的更多内容，请对此感兴趣的研粉移步到今天的次条研讯阅读。
今天的「社长说」就到这里了，相约500年，咱明天不见不散~
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