A股再一次出现历史大底特征!

各位老铁，假日安康

遥想19年清明时节，节后第一天，上证指数创出了3288的高点，大霄老师高呼牛市的冲锋号，实际上却是熊市的唢呐声，收割新韭无数。

一年时间过去了，家里的娃儿又长高了半个头，大A股却反向缩水500点，天天被捶的老乡们，心情很不美丽，纷纷怀念起不炒股的时光，自己在夕阳下奔跑的身影，是那么青春有型。

还有不少喜欢看图数浪的同志，更是亏成了心理变态，预期A股会有个大C浪，直接杀破2440点，打死那些庄家、机构、游资，一起上西天拉倒~~

这种日子还得过多久，捅不烂的铁底究竟在哪里？

底部不是咱猜出来的，也不是烧香烧出来的，是需要大资金真金白银买出来的，想要知道铁底在哪里，必须明白超级主力进场扫货的理由。

下跌趋势当中，所有的逻辑故事，都显得那么脆弱，对于超大资金而言，愿意进场的理由只有一个→性价比，用什么衡量性价比？就是股息和估值。

我们看几组数据：

目前中国十年期国债收益率在2.6%左右，沪深300股息率为2.49%。

两者之间仅相差0.1%左右。

从常识来讲，沪深300股息率和十年期国债收益率的差值为0%时，就是水火不侵的钢板底。

逻辑很简单，买股票吃股息都比买国债吃利息还划算了，傻X才不买，股价越跌，期望收益率越高，类比债券的吸引力就越大。

纳尼？你说股价会跌啊？ 举个栗子：以十年为周期持股，现价买入农业银行，能被套死么，问这问题的老弟想象力很丰富啊。

再从估值角度来看：

十年期国债利率倒数与A股中位数估值死亡交叉的现象，分别出现在08年10月，12年11月，18年11月以及现在，我们看一下这些节点指数的位置：

前三次无一例外，都是当时的底部区域，且行情都是由蓝筹率先发动搭台，小票随后上场唱戏。

所以综上所述，没错，这里就是底部。是不是有种全家老小一波流梭哈的冲动？

嗨，炒股要真这么简单那就好了~~一些价投小白很容易犯用历史数据刻舟求剑的毛病。

上面这套分析框架有个逻辑漏洞，估值也好，股息率也好，十年期国债也好都是静态的数据，我们还需要结合动态观察来修正结论。

比如刚才讲的高股息，很多分红高的企业是钢铁、煤炭、化工这类周期股，在疫情影响下，这些行业的产能正在变库存，库存能不能变利润，是个未知数。

另外从估值角度来讲，国内Y情基本上可以确定咱们整体一季度业绩是凉透了，国外疫情对科技股和外贸企业二季度业绩的影响还尚未体现，估值会不会越跌越贵？股价不变，EPS下降，PE不就被动升高了？

综上所述，我们可以得出一些靠谱的结论：

要支撑住这里是底部，十年期国债收益率最好不要大幅反弹（保持股票吸引力）；

要支撑住这里是底部，A股整体的业绩在二季度必须有复苏迹象（解决越跌越贵的担忧）；

要支撑住这里是底部，银行、保险、食品饮料等白马，分红不能受Y情影响，不要太抠；

对应到风格上来讲，不受Y情影响的高股息公司会受青睐（你以为在炒猪肉，其实在炒分红~）

账上大把现金的公司会受青睐（你以为在炒酱油、白酒，其实市场只是在馋它们的现金） 

经济衰退期，逆势高增的成长股会受青睐（科技股Q2财报将定调全年是否再有主升行情）

总之一句话：静态来看目前A股2700点这个位置就是底部，动态来看（若全A业绩上半年受Y情影响0增长）向下空间也不大，最多10%。

若真如老乡算命，出现跌破2440的情况，我只能说，这是时代又一次对我的恩赐，我将卖出一切（除了可爱的黎嫂~)购入股票，押大，通通都押大~

……

吹完牛哔，再简单讲下盘面：

外围不过节，期间表现还不错，A50期指从周五收盘后至今涨幅近2个点，明天大A高开无悬念，幅度1%-2%之间，做短线套利的要不要借机跑路，看5分钟15分钟级别成交量情况和自己总仓位情况决定。

消息面上：

来了个降准，这个属于预期之内不用太激动；

原油愿意坐下来谈了，这是好事，老美走强两条腿，Y情见顶+原油见底，现在一条腿长出来一半了；

Y情方面，欧美仍在大爆发，本月见顶的难度应该不大，现在市场担心用牛粪治病的阿三，这个重点讲一下。

目前Y情的影响，咱主要分两块看待：

第一就是抗Y概念股，这方面分为呼吸机、口罩、医药，三个子类，建议只看呼吸机就行了，节奏就是周四周五买进，周一，周二甩给后知后觉的老乡，能关注的就看堆了量的航天C峰，或者周五烂板的继峰能转强上板也能关注，其它的都容易当接盘侠。

第二就是Y情造成的国产替代逻辑，这一块盘面演绎的很复杂，比如科技股，国外的竞争对手因为Y情凉透了，但是需求也同样受了很大影响，甚至还有断链的问题，下游有订单，上游没法来货， 你说是好事还是坏事？说不清楚。

周末半导体大厂村田停产的事情在发酵，明天可以关注MLCC板块，总共就6支票，可以建个股票池。资金认可度上来讲不好预判，所以操作上最好不半路，有板，小仓板上买应该没问题。

总之对指数的影响都反应在A50期指上了，整体还是偏多的，大家知道一下就行，淡定点。

……

后市整体战略上：

消费+科技，在没有成交量的情况下，依旧会是跷跷板，所以布局的话，战略还是维持上周哪边涨就不去哪边的观点。

求稳健的选手，甚至可以放弃其他一切机会，只抄底超跌反弹的票，抄中了砸一半做出浮盈躺下，抄错了第二天剁掉。（比如认真听话的老乡，上周搞下来，目前手上至少应该持有10个点浮盈的闻泰和4个点浮盈的广酒）

在底部震荡区域，中线选手想要布局，要么空仓等右侧爆量的信号，在左侧布局中线股，必然是通过不停的试错来建仓（止损和坐电梯）

我们并不知道向上的主升何时到来，也并不知道指数若向下十几个点会不会杀死自己，我们唯一能做的就是→这里底部概率很大，就多出手试试，试错了咱就先出来，再跌继续试，不失为目前耍猴行情的好策略。

没听孔子也曾曰过嘛:“中庸之为德也，其至矣乎!民鲜久矣。”

……

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